人民币升值与外汇储备

迟竹强 原创 | 2013-08-12 06:08 | 收藏 | 投票

 这句话表面上看似乎很符合逻辑,其实大谬不然。当人民币汇率对美元升值后,美元自然就降值,但中国政府投资的是美国国债,卖出国债时,美国政府给的还是美元,一美元国债给一美元现金,一毫不少,与人民币汇率变动根本没有关系。
  假定中国政府卖出一千亿美元国债,得到相同数量的美元现金,用这笔钱在美国购买货物,那就要看当时美国国内是通货膨胀还是通货紧缩。如果是通货膨胀的话,一千亿美元的购买力就要打折扣;但如果是通货紧缩的话,那这一千亿美元的购买力就会增加,无论如何,与人民币汇率的变动没有直接关系。只有当中国政府要将美元换回人民币在中国市场购买货物时,人民币汇率增值才会使美元储备购买力受损。但笔者要问一句,由于中国实行的是外汇管制措施,当中国政府准备将美元换成人民币时,他们该向谁换呢?结果还是政府自己向自己换,一手美元进,一手美元出,结果等于没有换,所以人民币汇率升值对于官方外汇储备来说,根本没有影响。
  有关汇率以及外汇储备的话题,看似十分复杂,其实最基本的原理很简单,知道基本原理,就知道外汇储备究竟是怎么回事,也不会轻易上所谓的专家或传媒的当。货币只是人们交易时的媒介,为的是不必用实物一物换一物。中国有两万六千亿的美元外汇,等于是卖了价值两万六千亿美元的中国货给美国(这只是简单类比,实际上在这两万六千亿美元中,有很少一部份是投资、外汇汇款所得。可以略去不算,从其他地区获得的外汇收入也略去不计),如果没有货币作为交换媒介,按照物物交换的法则,中国应该同时买入相应价值的美国货,但中国多卖少买甚至不买,将钱存起来,存到最安全的美国财政部的银柜中,等于将两万六千亿美国货存放在美国。所以,无论中国政府何时将外汇储备取出来,应该买回相等价值的美国货,这样才能保持两国商品交易的平衡。
  中国事实上的只卖不买,难怪美国政府急得跳脚。但美国是信奉自由市场的国家,不好强迫中国买美国货,也不好拒绝中国将钱存在美国。这十多年来中国累计少买了两万六千亿美元的美国货,美国因此损失了多少工作岗位?温家宝在纽约访问时说人民币升值将大大影响中国出口,严重威胁中国人的工作,那他为何不想想,中国少买了两万六千亿美元的美国货,美国人做何想?贸易纠纷就是由此而起的。(注:中国购买美国产品只能付美金,但是美元储备由政府控制,个人不能拥有美元,主要是政府决定买卖美国产品,而不是民间消费购买美国产品。)

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祖籍:烟台招远,80后,中国智库发起人,人大财经论坛专家
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