政局动荡令乌克兰债务违约风险上升

　　持续的政局动荡，不仅让乌克兰民众陷入惴惴不安的状态之中，也让乌克兰的经济面临巨大挑战，各种经济风险频现。而债务违约风险，也可能成为乌克兰政局动荡最有可能出现的风险之一。

　　26日，俄罗斯媒体爆出了“乌克兰未履行30亿美元合同导致中国诉诸法庭”的消息。虽然乌克兰外交部迅速作出回应，表示报道不实。中国驻乌克兰大使馆也随即公开态，报道所涉及的内容不符合事实。但是，正所谓无风不起浪。如果没有乌克兰政局的动荡，这样的“不实消息”也许就不会出现。

　　报道出现在俄罗斯媒体上，不排除有一定的政治意图。但是，从另一个侧面来看，俄罗斯媒体报道这样的消息，一定程度上，也是对乌克兰可能出现的债务违约风险表示担忧，是想借此提醒俄罗斯政府，必须高度关注和重视乌克兰的局势，尤其是走向。

　　众所周知，去年12月，俄罗斯曾承诺向乌克兰提供150亿美元的紧急财政援助，并已发放了首批30亿美元。俄罗斯所以承诺向乌克兰提供紧急财政援助，主要原因就是乌克兰前总统亚努科维奇是亲俄的，是一直致力于与俄罗斯建立亲密关系的。

　　相反，乌克兰反对派却都是亲欧的，是想离俄近欧的。而近一段时间乌克兰政局的变化，很明显是朝着有利于反对派的方向转变。也就是说，如果大选结果不利于俄罗斯，那么，剩余的120亿美元紧急援助计划，就有可能泡汤。这一点，在亚努科维奇政府倒台以后，俄罗斯很快就宣布暂停援助，并明确表示，必须在乌克兰组建新政府后考虑再次发放。

　　显然，如果新政府是亲欧的，俄罗斯还会不会发放这些援助，就很难说了。而已经援助的30亿美元，会不会出现违约风险，自然会引起俄罗斯媒体和公众的关注。借中国与乌克兰的农产品购销合同说事，也就很好理解了。

　　值得注意的是，乌央行国际事务部负责人26日宣布，乌克兰货币格里夫纳（Hryvnia）放弃钉住美元，将采取灵活汇率的方式。受此消息影响，格里夫纳当天大跌创历史新低，美元兑格里夫纳也由10升至10.4。如此一来，也就使乌克兰的主权债务违约风险大大增强了，违约的可能性也大大提升了。中国的农产品购销合同能否如期足额兑现，当然也会存在风险。

　　据悉，乌克兰2014年需要偿还的政府债务约65亿美金，同时，还需偿还额外的65亿美元天然气欠款，且后者中不包含欠俄罗斯的10亿美元天然气费用。也就是说，要偿清全部债务，至少需要140亿美元。而按照最新报道的乌克兰外汇储备情况，到今年1月底，乌克兰的外汇储备约178亿美元。也就是说，偿还了债务以后，外汇储备就所剩无几了。

　　也正因为如此，乌代理财政部长尤里·科洛博夫24日称，乌克兰今明两年需要约350亿美元的经济援助，期望在未来一到两周内收到第一笔救助款。

　　虽然国际货币基金组织（IMF）已初步制定了对乌克兰的援助计划，并积极协调欧盟和美国参与这项援助活动。但是，在乌克兰新政府没有组建之前，这项计划是很难实施的。即便新政府组建，如果选出的总统不合欧盟和美国的意，也不可能给乌克兰提供经济援助。而俄罗斯的援助计划，也很难满足乌克兰今明两年的需要。那么，违约的可能还是比较大的。

　　从总体上讲，乌克兰的政局动荡，对债务的履约情况产生了极为不利的影响，违约的风险正在不断上升。更重要的，由于政局动荡，经济发展也受到了严重影响，对债务履约也更加不利。

　　虽然目前乌克兰的政局走向，有利于反对派。但是，如果在此后的大选中，反对派获得胜利，那么，乌克兰的政局动荡也极有可能进入一个新阶段。新俄的乌克兰人，会对新政府采取一系列措施，特别是地方政府，会出现分裂这样的现象。如克里米亚民众就要求并入俄罗斯，并出现了50名亲俄罗斯派武装分子占领克里米亚议会大楼的冲突。一旦这样的局面持续维持下去，乌克兰的财政经济状况也将进一步恶化，债权违约的风险也就不可避免地会进一步上升。

　　虽然相关专家也分析，按照乌克兰的实际情况，发生大规模冲突的可能性不大。但是，谁也无法保证，乌克兰新政府有让经济快速复苏的能力，能让政府按照约定的期限兑现所有债务。而从这段时间以来美国逐步退出QE对乌克兰经济的冲击和影响看，乌克兰根本没有能力应对来自外部的冲击。一旦经济继续恶化，债务违约的风险还会进一步加大。这就是乌克兰的现状，也是乌克兰政局动荡带来的直接后果。精明的政治家们，考虑过经济问题吗？