俄羅斯周一遭標準普爾下調主權債務評級至垃圾級別，引發俄羅斯盧布再度下瀉。俄羅斯總統普京發言人指西方評級機構有政治動機，俄羅斯一直試圖與中國建立一個聯合評級機構，以取代西方國家的三大評級巨頭。俄羅斯面對西方的制裁，加上油價在低位徘徊，昨天突然公布350億美元對抗危機計劃，俄羅斯亦加強向中國靠攏。

中俄關係目前處於歷史最好階段，俄羅斯此輪危機給中俄合作提供了加深雙方合作的機會。俄羅斯早前跟中國簽訂一系列協議，比如天然氣、石油供銷合同、人民幣與盧布互換協議，未來還擬建連接莫斯科與北京的高鐵。

中俄貿易額今年續增

中國是俄羅斯最大的經貿夥伴，俄中兩國去年貿易額料達到900億美元，今後將繼續增長。普京曾表示會加強與中國多樣化的經貿往來，向中國擴大高技術領域的轉讓份額，還特別指出中俄在航空、航天以及其他有前景的領域展開一系列合作項目。

周一俄羅斯再倡議向國民無償贈送該國遠東地區土地，每人面積1公頃，但條件必須是俄羅斯籍公民，而且必須有提供如何開發所獲土地的10年規劃細則，有機會今年實施。

俄羅斯是世界上國土面積最大的國家，同時也是世界上人口密度最小的國家之一。自蘇聯解體20多年來，俄羅斯人口一直呈現負增長的趨勢，總數從1992年的1.48億人下降到2013年的1.43億人。

俄羅斯人口密度稀疏，而且地域分布極不均衡，靠近西方的密度較高，遠東地區的密度非常低。據2010年俄羅斯人口普查，俄羅斯人口的平均密度為每平方公里8.3人，人口最密的莫斯科市和莫斯科州的平均人口密度是每平方公里近400人，而人口密度最小的位處東北的楚科奇自治區，人口的平均密度僅為每平方公里0.01人【圖1】。

中國人料湧住遠東區

俄羅斯遠東地區位於俄羅斯東部，包括阿穆爾州、猶太自治州、堪察加邊疆區、馬加丹州、濱海邊疆區、薩哈共和國、薩哈林州、哈巴羅夫斯克邊疆區、楚科奇自治區。遠東地區土地非常遼闊，土地面積620萬平方公里，把英國、法國、德國的面積加在一起，也不及俄羅斯遠東面積的五分之一。

遠東地區與中國、日本、美國與朝鮮四國接壤，擁有龐大的天然資源，如天然氣、石油、鐵礦石、銅、鑽石、黃金、魚類資源，煤炭儲量和水力資源佔國家的三分之一左右，林地覆蓋約為俄羅斯的森林總面積30%。不過，遠東聯邦管區的人口從1991年約900萬，下降至2011年600萬人，並預期於2015年該聯邦地區可能會減少50萬人口。

目前，俄國政府傾向於首先將土地無償送給當地居民和從其他地區遷來的本國公民，每名獲得土地者，都可以自行決定作何用途，可以從事農業生產、林木栽種、辦狩獵場和健康療養地，取決於個人意願和氣候條件，而政府研究提供優惠條件，包括低息貸款、稅收優惠等等。俄國遠東發展部早前公布了14個超前發展區選址，發展區5年內企業稅為零，地方稅為5%，社會醫療保險金則為0.1%；總稅率超前發展區為7.9%，較其他地區30%為低。

土地擁有者即個體經營戶將交不動產稅，開始時候，這些土地將無償租給私營戶；5年後如果土地沒有荒置，那麼可以無償變成私有。此項法律政策運行後，中國移民料在遠東地區大大增加，因為可以從個人手中租賃土地。在這種情況下，即使當地人口狀況得不到改善，但對當地的經濟總量會帶來益處，俄遠東或將成為向中國出口綠色食品的主要地區。

綠色食品出口大陸

以農業為例，由於俄羅斯遠東地區被荒廢的耕地相當龐大，土地質量都非常肥沃，這些農業耕地可進入到經濟市場流通當中。中國及日本過去已建議開發這些土地，不僅能夠為當地供應農產品，而且可向世界其他國家出口。俄羅斯是次主動發展遠東地區，雖然有關土地不可轉售予海外人士，但料會加大中國、日本及南韓於該地區的投資，有助增加該國的經濟動力。

隨着亞太地區成為全球經濟的新引擎，俄羅斯的政策重心出現轉移——發展遠東，連接亞太成為遠東地區聯邦政府的重要戰略。由於遠東開發區需要大規模、快速建設成一個以出口導向型為主的經濟體，而中國正正是遠東地區最大的市場，也是遠東地區從融資到開發的最佳合作夥伴。

俄羅斯總理梅德韋傑夫曾指出，假設遠東地區以開發當地市場為主導，當地市場總值約為900億美元；但以聯通歐洲部分的市場為主導，市值達到1.5萬億美元；若以聯接亞太地區的市場為主導，市值達到50萬億美元。因此，發展與亞太地區的市場貿易，可引發遠東地區最大的潛力。

中方投資390億開發

俄羅斯希望中俄雙邊政府投入1元盧布或人民幣，能換到10元的私人投資。俄羅斯已批准未來6年遠東發展投資額為3460億盧布，而俄經濟發展部建議將每年對遠東的投資擴大至1000億盧布。遠東地區計劃在未來幾年內吸引2.2萬億盧布投資，重點建設符拉迪沃斯托克（原名海參崴）經濟特區。俄總統普京在去年5月20至21日訪華期間，就已邀請中國參與俄遠東地區的投資開發，而早於去年4月中國曾公布將投資50億美元（約390億港元）在俄羅斯遠東地區的基礎建設。

俄羅斯目前經濟動盪，除了外部因素外，還因自身經濟結構的問題，極度依賴石油、天然氣等資源的出口，在石油價格上一輪上漲的周期，未能推動經濟改革進程。2008年金融危機爆發後，俄羅斯花了大約兩年時間才擺脫影響，相比之下，如今俄羅斯可能正步入一場時間更長的危機。上月普京召開年度記者會曾表示，在最壞情況下，俄羅斯能夠在兩年內走出經濟困境。未來，俄羅斯需擺脫依賴能源出口，實現經濟多元化。

雖然俄羅斯正面臨經濟衰退，但俄羅斯列瓦代民調中心上月發布的民調結果顯示，俄羅斯總統普京在俄羅斯的支持率仍然高達85%，未見民心背向。近日在達沃斯論壇上，俄羅斯聯邦政府第一副總理伊戈爾．舒瓦洛夫更揚言，當一個俄羅斯人感受到任何外國壓力時，他絕不會放棄自己的領袖，還指俄羅斯民眾準備好為了支持普京而犧牲自己的財富。

普京上月曾以熊來比喻俄羅斯，他說：「如果這隻熊安靜地坐下，不去針葉林中追趕小豬，他們就會放過牠嗎？不是這樣。他們仍然會一直試圖用鎖鏈拴住牠。一旦熊被鎖住，西方國家就會立即拔掉它的牙齒和爪子。一旦熊失去牙齒和爪子，就變得沒用了。這隻熊就會變成一隻毛絨玩具。我們要保護領土完整，保護存在的權利。」

俄羅斯這隻熊相信不會輕易在西方制裁下妥協。而且如果俄羅斯爆發經濟危機，歐盟和中國在貿易方面也將受到波及，去年3季度德國經濟已經感受到了來自制裁俄羅斯的壓力。

資源豐富無懼滯脹

俄羅斯經濟形勢目前雖然嚴峻，可能會持續一段時間，甚至進一步惡化，但俄羅斯擁有充足的外滙儲備應對外來衝擊，雖然俄羅斯中央銀行為拯救盧布而大量拋售美元儲備，並大幅加息【圖2】，但俄羅斯的外滙儲備仍高達3790億美元【圖3】。

俄羅斯作為一個世界級大國，擁有抗壓與承受外來衝擊的能力，2013年俄羅斯GDP總量約為2.1萬億美元，約為中國的20%，美國的12%；2013年俄羅斯人均GDP約為1.5萬美元，是中國的兩倍，美國的30%左右。即使不依賴外部世界，相信亦有一定的自我發展及恢復的能力，投資及消費是俄國經濟增長的主要動力【圖4】。不過，俄羅斯當前應當專注於通過結構性改革對經濟衰退進行緩衝，支持金融系統，而且要加快步伐。

中金報告指出，在基準情形下，預計2015年俄羅斯陷入滯脹【圖5】，但爆發危機的可能性小。原因如下：

一、除了石油外，俄羅斯還有其他豐富的自然資源（顯著好於中東、拉美等其他石油輸出國），包括大量天然氣、金屬、森林資源。

二、外滙儲備充足，除了央行手上3600億美元外滙儲備外，俄羅斯政府還有900億美元儲備基金，總共4500億美元的儲備，足以應對未來一年到期僅900多億美元的外債【圖6】及干預外滙市場所需資金。即使外滙儲備平均每月下降86億美元，到年底俄羅斯外滙儲備餘額還有2500億美元，也沒有到「彈盡糧絕」的程度。

三、自由浮動的滙率制度實際上緩衝了國際油價下跌的衝擊。

四、國內政局非常穩定，這一點也與委內瑞拉等石油輸出國形成鮮明對比。