整治外资的必要性

迟竹强 原创 | 2015-02-22 20:08 | 收藏 | 投票

 截至目前,美元指数已上扬10周,美联储也计划于10月退出QE。而中国国内的外资则面临劳动力成本上升,人民币贬值预期形成以及房地产行业降温的不利因素。而事实上,我国今年2月也的确出现贸易逆差。以上种种,都暗示在华外资即将外逃。

  如果2015年真的发生美元外逃,我们是否会重蹈日本、东南亚危机的覆辙呢?
  在讨论这个问题之前,我想先厘清两个问题。第一,自05年我国实行汇改以来,人民币实行"有管理的浮动汇率制",这一点上,我国看似与85年的日本和97年的泰国不同。但实际上,人民币虽然整体上看从05年起已升值36%,但在现阶段的美元上涨周期里,人民币却始终"盯住"的美元,以致于相对其他非美货币均升值。 第二,关于央行号称的3.99万亿美元(2014年6月)外汇储备。应该怎样理解?从其形成的角度来看,外汇储备是结售汇制度下,央行向出口企业或外资以人民币换来的。而人民币在央行的资产负债表上又以负债方列示。也就是说,我们手上每一分美元资产又是对应了一分央行的负债的。当然,大家会说,央行的负债理论上时不需要偿还的,但其实这暗含一个条件:央行对国民发行的货币是不用偿还的,因为正常情况下,出口企业可能并不需要将人民币换成美元,但对于另一类人外资来说,情况将恰恰相反,央行手中的美元不过是他们的生息存款,人民币好比是存单,他们是一定要取回美元离开的,不过是时间的问题罢了。如今美元上涨,联储加息在即,人民币仍然盯住美元,这自然形成了外资退出的极好时机。而当危机来临,外资兑换人民币撤退时,我们还是否有足够外汇来维持现有汇率呢?
 
个人简介
祖籍:烟台招远,80后,中国智库发起人,人大财经论坛专家
每日关注 更多
迟竹强 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告