养老金入市不像证监会说的那么轻松

杜坤维 原创 | 2015-03-15 17:30 | 收藏 | 投票

      养老金入市对中国股市来说,是一个难以言说的的故事,虽然证监会一直对加大养老金入市抱有良好的期待,但人社部和部分市场人员一直支持反对态度,其中最直接的观点是“目前中国股市还不适合养老金投资”。但中国股市因为长期承载过重融资任务,新增资金与新增市值矛盾一直难以调和,寻找新增资金尤其是新增长线资金一直是证监会一项长期而紧迫的任务,在去年还特别授意证券日报发表署名文章,为投资者描绘了一幅美妙的资金蓝图,其中重头戏就是养老金入市可以带来万亿级别新增资金。

    确实养老金投资渠道狭窄,保值增值任务艰巨,投资股市是未来的首选,人社部也有此意,人力资源和社会保障部部长尹蔚民说要把养老保险基金部分资金投资于股市,这正切合了证监会的心下之怀,于是证监会立即伸出橄榄枝,证监会新闻发言人张晓军马上回应证监会对此持支持和欢迎态度,证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度,促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时,进一步完善资本市场基础制度,提升资本市场投资价值,为养老金投资创造良好的市场环境,资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所,促进养老金保值增值。
 养老金能否如期进入中国资本市场,像美国 401K计划一样实现双赢,笔者认为中国股市能否为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所是其中的关键,,正如张晓军说的那样“为养老金投资创造良好的市场环境。”是关键中的关键,而其中完善制度是良好市场环境的保证,虽然中国股市制度在不断完善,但就目前来看,中国资本市场的制度完善之路依然漫长,那么那些制度需要完善呢?
 
  首先是减持制度,最近一段时间威华股份成为资本本市场风口的猪,但这头猪不是投资者的大肥猪,而是咬人的大肥猪,威华股份与赣州稀土结合演绎了一出不是很光彩的婚恋大戏,待嫁新娘看起来是美若天仙,但可惜有先天不足,导致婚姻难以延续,虽然投资者蒙受巨大损失,但威华股份大股东确实赚的盘满钵满,通过高位减持套现了数亿元。同样被推向风口浪尖的还有高送转急先锋赛象科技,利用投资者的预期心理推高股价高位套现十亿元,虽然目前来看股价坚挺,但那不是公司成长性大幅度提高所致,而是估值大幅度提高所致,股价回落乃至大跌都是难以避免的,因为公司经营利润出现大幅下滑,在中国股市原始股东利用并购重组高送配乃至虚假信息推高股价高位套现最终投资者买单的事情是此起彼伏,让投资者深受其害,限售股无疑是中国资本市场走好的一大隐忧,不进一步规范原始股东减持行为,中国股市要彻底走好那是难上加难。
  其次是新股质量堪忧,Wind数据统计显示,在目前已发布2014年业绩快报及预告的次新股中,业绩同比出现下滑的次新股占比为四成。次新股跌2014年业绩跌幅榜中,业绩下滑幅度最大的上市公司为海南矿业,该股去年全年的净利润同比降幅达57.76%,22个涨停板的2015年头号“妖股”——中文在线公司预计今年一季度的业绩为亏损,预计最高亏损额达1600万元。百元股京天利公司2014年全年实现净利润同比下滑17.25%。次新股业绩下滑远比老股厉害,说明什么?说明财务造假虚增利润依然难以根除,既然新股质地难以好转,中国股市监管转型就面临巨大挑战,健康发展就成为一句空话,投资者利益受损就成为常态,长此以外投资者还是会因利益受损而逃离。
   限售股解禁减持是资本市场一个难以逃避的梦魇。
  上市公司的质地是股市的基石,而次新股的业绩大面积下滑,说明股市的基石不是那么牢靠。
 三是内幕交易盛行,内幕交易本质就是偷窃,既然偷窃获取暴利,那么被偷窃者的其他投资者就会蒙受巨大损失,最近有外媒披露国企板块个股停牌前普遍涨停,这就是内幕交易的本质,既然内幕交易者轻松获利,那么没有能力获悉内幕信息者只能处于被宰割的境地,这是对三公原则的亵渎。外媒披露沈阳机床在3月3日停盘前两天连续涨停;百联股份顺鑫农业也都在停盘前涨停, 中国北车中国南车都在3月5日涨停,此后几小时两家公司宣布获得国资委批准合并,合并后总资产约320亿美元,并认定国企停牌前涨停凸显中国股市的风险。内幕交易不出,中国股市就没有太多希望。
 要说中国股市制度环境下的上市公司和参与各方的不良行为,但那真是不胜枚举,有公司高买低卖损害上市公司利益,有公司高价并购大股东或者关联方不良资产,有公司向关联方出借资金输送利益,有公司通过关联交易向关联方投怀送抱,只有你想不到的没有上市公司做不到的。既然是不良行为,那么就会有得利一方,就会有受损一方,一般来说都是二级市场投资者蒙受损失尤其是中小投资者蒙受损失。
   人社部养老金入市是追求一种保值增值的需要,而不是充当救苦救难的观世音菩萨,而证监会期盼养老金入市是一种对新增长线资金的渴望,是希冀养老金入市能承载更多稳定股指地重任,从而为大扩容成功实施奠定资金基础,因此虽然证监会和人社部对养老金入市都有一种期待,但目的显然具有明显差别,因此尽管这项工作已经讨论许久,但一直是虎头蛇尾居多,无果而终为最后归宿。最典型的就是广东曾经高调宣布养老金入市,但直到如今依然是一个未知的迷。
 因此发言人的讲话听起来是那么轻松,资本市场要为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所,但知易行难,面对资本市场天天发生损害市场三公原则,损害投资者利益的事件不断发生,笔者认为证监会还是有很多工作要做,否则养老金入市恐怕依然只是一个遥远的传说,否则即使勉强入市,非但没有达到增值目的,搞不好还的落荒而逃,让老百姓姓保命钱被资本市场蚕食殆尽,那就是双输了。
 
个人简介
从事股票市场投资,同时写一些财经评论
每日关注 更多
杜坤维 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告