【作者微信号】：bzzcaijing
3月5日，第十二届全国人民代表大会第三次会议开幕。国务院总理李克强在政府工作报告中提出，2015年国内生产总值增长7%左右，CPI目标3%，M2目标12%，而固定资产投资增速保持15%，进出口增速6%等一系列经济预期目标。引起了各界的讨论。
李克强总理在政府工作报告中提出的，2015年国内生产总值增长7%最为引人注目，因为大家一直习惯于8%乃至两位数以上的高速增长，一下将经济增速降至7%似乎难以适应。此外M2增速12%的预设目标也与2010年之后M2增速动辄20%以上相差甚远。笔者则借用工作报告中的几项经济数据进行解读。
①GDP目标为啥要设在7%左右？
首先，保GDP增长其实就是“保就业，保收入增长”。而近年来，我国经济结构正在逐步优化中，由原来的第二产业（生产制造业）提供就业岗位为主，向第三产业（服务业、互联网）转变。在此背景下，GDP增长由高速逐步向中速回落，也不必大惊小怪。
2013年中国经济增速为7.7%，每增长一个百分点吸纳的就业人口是150万人左右；2014年中国经济增速为7.4%，每增长一个百分点吸纳就业人口上升为178.6万人。此外，尽管最近几年GDP增长趋于降速，但城镇居民收入增长没有降速，2014年居民收入增速超过GDP增速0.6个百分点。所以将GDP增速设定为7%既有利于经济结构的优化，更可以轻松完成1000万人口以上的就业目标，彰显中国经济正在新常态下进行转型。
再者，前些年，我国经济之所以动辄两位数的高增长，是依赖于经济资源、环境、人口红利的过度透支。而现在一方面，我国经济增长要与环境保护达成脆弱平衡，而7%的增速就是平衡点。另一方面，世界经济复苏仍然脆弱，不确定因素仍然很多，过多依赖出口拉动经济增长也不现实。所以，为了维持经济的可持续发展，将GDP增速降到7%既符合国内外经济形势要求，又有利于国内环境质量的提高。
最后，像以往那样GDP高增长当然不可持续，但如果GDP增速过低，也会既不利于国内经济改革的推进，还会引发潜在的各项金融危机。所以保持7%既可以起到稳增长的作用，又可以控制地方政府债务、房地产、影子银行等风险在经济下滑过程中集体暴发。
②CPI目标3%，意在推动能源价格改革的进程。由于经济下行，大宗商品的价格大幅回落，使得我国1月份CPI回落至1%以下，专家们预计今年CPI实际增速不会超过2%。笔者认为，CPI目标定位于3%是为了给价格改革留出空间，尤其是能源价格改革，“水电油气”、环保收费、医药等领域的价格改革有望加快推进。
③M2目标12%，预计财政积极，货币适度中性。经济稳增长的实现不能光依靠“宽货币”。央行二次降息对经济的效果正逐步淡化，现在M2的总量突破了120万亿以上，但是实体经济仍然表现融资难、融资贵。所以如何引导增量资金，盘活社会存量资金更好的为实体经济服务才是关键！就好比一个人的经脉不通，再给他输血治疗也没用！
④2015年固定资产投资增速15％，固定资产投资乃不能忽视。鉴于当前财政收入增长放缓、土地财政难以为继、房地产和制造业投资增速又持续低迷，所以今年基建投资主要不是由政府部门来投，而是希望通过民间的力量在投资。其着点在，PSL继续加码，PPP成为重要抓手，鼓励和依靠民间资本投资仍将是稳增长的中坚力量。
⑤消费品零售总额目标增速在12%，希望通过扩大民间消费比重，来逐步抵削反腐败下的三公消费的骤减。从大趋势看，国际经济形势严竣，国内房地产和地方政府基建投资引擎失速，消费则责无旁贷的成为经济增长的主要驱动力。去年消费增速为10.9％，未达成14.5％的目标增速，而今年随着互联网电商的兴起，消费占GDP比重逐步上升，有望取代投资，成为拉动经济的新动力。
消费能否有效拉动经济增长取决于三个因素：一是人民收入能否提高，主要指工资收入以及财产性收入（对于农民来说主要是出让土地收入）。二是在确保食品安全、商品质优的同时，还要提供更多可供消费的产品和服务，促进人们消费。三是提供更多的社会保障，解除民众后顾之忧，让大家敢于消费。
⑥进出口增速6%，鉴于全球经济低迷，人民币实际有效汇率偏高，要实现这个目标困难较大。从进口来看，大宗商品价格仍将低位运行，国内需求又如此疲软，预计进口今年仍将保持低位增长，进口增速1%。而2015年人民币有效汇率偏高，叠加劳动力成本的上升，出口增速能保6%难度肯定不小。所以一方面需要中国制造走出去，到海外去投资，另一方面人民币汇率适当贬值，更有利于出口增速完成目标。
⑦中国将赤字率提高到2.3%，即1.62万亿赤字。从去年财政支出来看，由于反腐之风兴起，各级政府减少支出，财政赤字率只有1.78%，低于目标2.1%。而今年财政政策将保持更加积极，盘活财政存量资金是重点。这意味着，政府将更多的财政支出用于民生和经济的薄弱环节。通过结构性减税，来完成扩大营改增试点。
李克强总理的政府工作报告，讲了一大堆今年的经济目标数据，这是中央政府今年力争完成的重要指标。从主动放缓GDP增速来看，说明政府优化经济增长质量的决心。从降低进口增速、固定资产投资增速，提高消费增长目标来看，中央政府希望主要靠消费来推动经济增长的决心。而如今目标数据已经确立，关键是要看最后完成它的执行力。改革已经步入深水区，只有将改革进行到底，中国经济才能迈上可持续发展的轨道。
【作者微信号】：bzzcaijing
