4月20日，备受关注的《证券法》修订草案提请全国人大常委会审议。这也是《证券法》出台后的首次修订，修订幅度之大自然不必怀疑。
从修订的内容来看，除备受关注的注册制外，拟允许设立证券合伙企业，也是此次《证券法》修订不可忽视的亮点之一。虽然合伙制没有注册制那么惹人注目，也似乎与上市企业、投资者等关系不是很大，但是，对证券业发展，却不可或缺，甚至可以说是非常重要的方面。特别在如何培育证券机构品牌、打造证券行业百年老店方面，将发挥重要作用。
事实也是如此国际知名的高盛公司，就是一家合伙制企业，也正是因为实行的是“合伙制”，所以，不仅做大做强做优了企业，更做长了企业，使高盛成为了一家名符其实的“百年老店”，以至于在全球金融危机这么严重的不利因素冲击下，高盛仍然表现出强大的应对能力和抗风险能力，没有被风险冲垮。
就我国目前的实际情况来看，证券机构主要局限于两大类，一是有限责任公司，一是股份有限公司。应当说，这两大类都是企业发展可以采用的模式，也是最主要的模式。而且，100多家证券机构成立以来发展得都还比较顺利，特别是今年以来，各大证券机构更是趁股市爆发之势，赚得钵满盆溢。但是，又不得不看到，相当一部分证券机构的可持续发展能力是不强的。其中，人才是这些证券机构能否实现可持续发展最为关键的方面。因为，中国的证券市场，本身就人才奇缺，再加上新设立的机构越来越多，竞争也就可想而知了。那些规模不是很大，业绩不是很好的证券机构，就很难留得住人才。也正因为如此，如何留住人才，就成为证券机构能否健康、有序、可持续发展最为重要的方面。
毫无疑问，如何通过产权结构的优化，让所有者和经营者的利益更加紧密地结合在一起，形成利益共同体，就成为人才能否积聚的关键。很显然，合伙制是能够有效解决这方面的问题的，是能够把所有者的利益和经营者的利益紧紧捆绑在一起的。
事实也是如此，目前中国证券市场的的证券机构，主要还是依靠经营团队来维持的，从所有权与经营权相分离的角度来看，并不存在任何问题。一定程度上，还更符合现代企业制度要求。但是，证券机构不同于一般企业，其对人才的要求要高得多，对人才的依赖也要强得多。没有人才的支撑，很多证券机构就运转不下去。即便将薪酬开得高一些，在`激烈的市场竞争面前，也只能保持短暂的稳定，很快地，就会出现人才跳糟和流失现象。相当一部分中小证券机构，已经屡屡遭受这一问题的困扰和影响。留住人才，必须成为证券机构首先考虑和解决的问题。
从现实情况来看，一些证券机构也已经意识到了这一问题的严重，并通过提高年薪、股权激励等方式，吸引人才、挽留人才、培养人才，但是，从总体上讲，效果不是很理想。毕竟，现有框架是很难打破的。特别是投资者、产权所有者，是很难在股权方面作出较大让步的，经营者的利益也是很难得到保障的。自然，人才流失也就不可避免。如何解决这一难题，自然也是证券法修订必然考虑的问题。引入合伙制，让合伙制开闸，无疑是最为有效的一种方式。
众所周知，合伙制是以自然人入伙形成的企业，如果是普通合伙企业，所有合伙人都以其全部的个人财产对企业债务负全部连带责任。因此，所有合伙人既是企业的所有者，也是企业的经营者，都必须合力对企业负责。即便是有限合伙企业，有限合伙人也要比单纯的职业经理人承担更多的责任。在这样的情况下，合伙制对有效发挥合伙人作用、承担合伙人义务、增强合伙人责任是非常有效的。为什么合伙制企业能够做得长，原因也主要在此。
对证券业来说，在有限责任公司和股份有限公司已经发展到一定水平，已经有上百家证券机构的情况下，证券从业人员、经营者等的思维也在逐步发生变化，单一的为所有者“打工”的意识开始淡薄，“自己干”的意识在不断增强。就象中介机构一样，如果仍然按照过去的模式运行，不允许设立合伙企业，要想更好地发展中介业，也是很难的。引入合伙制，对证券业来说，毫无疑问是非常重要的举措，也是重大的改革，它对证券从业人员、经营者的合理流动与配置，将产生十分重要的作用。可以肯定，合伙制的推出，将有效改变现有的证券机构格局，相当一部分证券从业人员和经营者，将从现有证券机构分享出来，组成合伙制企业。而投资者也会通过各种途径和方式，从证券机构挖人，共同组建合伙制证券企业。可以这样说，未来几年将是中国证券机构迅猛发展的阶段。特别在目前股市如此火热的背景下，合伙制证券企业更会如雨后春笋般出现。
所以，对证券机构来说，能否打造出象高盛那样的百年老店、知名企业，发展合伙制，无疑是非常有效的一种手段。在此基础上，再通过其他方式将企业升级，让企业更符合现代企业制度要求，对企业的成长和发展，可能更加有效。要打造真正的证券企业品牌、打造百年老店，就必须尽快对合伙制开闸。同时，也能更好地增强证券市场的竞争，维护投资者利益。
