证监会为何屡屡警示股民投资风险?

张平 原创 | 2015-05-25 17:01 | 收藏 | 投票 编辑推荐

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  自去年第四季度以来,A股市场出现的疯牛行情,证监会已经多次通过各种方式提示股市有险,仅是在刚过去的4月份,监管部门提示风险的次数就有3次之多。尤其值得关注的是,“五一”节后各大主流媒体也一改之前看多的舆论,开始提示股市存在较大风险。

不过,A股市场却并不理会监管层的善意提醒,通过连续狂拉指数的方式,今日(25日)将沪指拉上了4800点高位。同时,A股市场的单日成交更是突破了2万亿。在很多投资者看来,证监会的风险教育已是耳旁风,系统性风险必定不会在A股市场上重演。

不过,笔者认为,本轮行情的最大特色是,吸引了一大批8090后的年青投资者参与其中,他们在操作方面手法大胆、激进,且没有经历过股市的牛熊大轮回,缺乏应对市场风险的经验。管理层希望通过风险教育,给A股市场降下温,也在情理之中。那么证监会为什么要在牛市最具嫌钱效应的时候来劝诫投资者注意风险呢?

首先,股市短期上涨过快,不利于长牛行情的发展。数据显示,15年来A股雄冠全球,沪指和深成指分别累计上涨43.99%45.68%,中小板与创业板指更是惊人的4个月翻倍。短期巨大的涨幅,既不利于股市长期健康的发展,也与管理层慢牛意图相背离。

股市自开设迄今已二十五年了,A股市场经历了三次轮回,一般资深投资者都经历了二次。若以上证指数为标志,就是105-1559-326326-2245-998998-6124-1665。当时股市也曾迎来一波牛市行情,在股民们疯狂的追捧下,沪指在200710月达到疯狂的顶峰——站上6124点。但躁动的狂热注定很难持久,随后的跳水式崩盘,使很多中小投资者长年被套,亏损惨重。所以证监会在疯牛行情将要失去理智的时候,提醒投资者要保持理性。

再者,本轮牛市也被称之为“杠杆牛市”,这与前几轮股市疯牛行情相比,风险更是成倍扩大。通过杠杆效应,虽然能使自己的财富效应急速扩大,但是行情一旦反转,亏损面也会无限扩大。所以在成熟的股市中,一般只有机构投资者才会使用资金杠杆来投资股票,而普遍散户投资者往往对此比较谨慎小心。

当前股市全民动用资金杠杆炒股的方式主要有三种:其一,通过券商进行融资融券,在两融业务中,融资比例占九成。其二,伞形信托入市炒股。相比两融业务中11的杠杆,伞形信托炒股的杠杆更高,一般为2131。其三,年青股民热衷于民间配资炒股。民间的股票配资几乎没有任何门槛,只要拿出1万元甚至几千元就可以了。在这种情况下10万元的资金就能配50万元。

对于普通中小投资者来说,如果在上轮牛市行情中炒股被套,只要坚持得下来,多数人只需等个七八年就可以解套。但是动用资金杠杆炒股就不同了,爆仓和爆富只在一瞬之间。中国南车和北车双双连续涨停,短期市值翻番。随后出现巨幅震荡,再来两个跌停。如果是高位追进的中小投资者马上就会面临爆仓的风险。所以管理层希望市场各方在牛市高潮时,慎用资金杠杆,也是对广大中小投资者的呵护。

最后,由于整个市场并不成熟,所以创业板市场只用了二年的时间从1000多点涨到了3400多点以上,今年涨幅更是翻番。创业板市场之所以有如此惊人表现,一方面,与主板不同,创业板有着良好的题材和业绩预期,况且盘子较小,有利于庄家炒作。另一方面,现在一些公募基金公司打起了“双十限定”的擦边球,默认旗下的不同产品抱团炒作创业板。在这种情况下,盲目跟风追涨的中小投资者的风险也是很大的,证监会不厌其烦的警示股市风险,希望投资者不要火中取栗,量力而行。

在股市出现非理性疯狂之时,证监会频频告诫投资者要谨慎,要敬畏市场,并不是要阻挡大家发财之路,而是当前股市不仅蕴藏着个股的风险,更有较大的系统性风险。在这种情况下,投资者的操作手法若是大胆、激进,那么无疑是刀口舔血,弄不好就永远被排挤出股市。所以,越是在市场疯狂的时候,越要注意“股市有风险,投资需谨慎”的教条。

 

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