今年6月12日，沪指盘中达到5178.19点，创下7年来反弹新高，沪深两市的总市值高达70.98万亿元。而在接下来的三周，沪指开始急速下跌。14个交易日内，有10个交易日下跌，且跌幅均超2%，跌幅超5%的交易日达4个，沪指三周跌幅达28.64%，振幅高达42.63%，跌幅创1992年以来最大。特别是6月26日被股民称为“股灾日”。当日两市逾两千只个股跌停，沪指跌幅超7%，创年内第二大单日跌幅。创业板重挫9%，几近全盘跌停，一路击穿3200、3100、3000三个关口。个股方面，1025只个股“腰斩”，股价较本轮牛市高点下跌超50%。从6月26日开始，为应对股市的急速下跌，包括央行、证监会在内的监管层连续出台利好救市。但在本周五个交易日中，仅有周二沪指上涨5.53%，其余交易日均以大跌收盘。而沪深市值也仅仅剩下49.63万亿元。这意味着，在短短的14个交易日里，A股市值就蒸发了21.36万亿元，超过了整个深市的市值。
是什么造成了这次“股灾”？用中国社会科学院金融研究所研究员易宪容先生的话来说，正是证监会的IPO政策、两融政策和去杠杆化政策导致了股市的暴涨暴跌。其实，中国股市乱象频发且由来已久，证监会把股市当成自己手中的泥人，想怎么捏就怎么捏，一会儿觉得胖了，一会儿又觉得瘦了，一会儿觉得高了，一会儿又觉得矮了，各种前后不一、自相矛盾、漫无目的的政策一个个推出，而且往往是朝令夕改、左右摇摆，让股民无所适从、迷失方向。而证监会自身的职能不清晰，工作不到位，措施不得力，导致股市不是在漫漫熊途中沉沦，就是像疯子一样上窜下跳，任由上市公司和黑庄大户操纵股价、鱼肉散户，牟取暴利。这种乱象继续下去，必然会把中国股市再次拖入漫漫熊市之中，击碎股民刚刚重拾的信心，甚至毁掉历经二十多年风雨的中国股市。
这里，我把股民对证监会的种种疑问梳理成10个问题，希望证监会能对此作出正面回应。
一、你们明确自身职能定位了吗？
证监会的全称是“中国证券监督管理委员会”，是规范、监督上市公司、证券交易所和各种交易行为，通过制定相关规则，监督上市公司、中介机构和大小投资者，查处违规行为，对外部投资者提供保护，重点是维护外部中小投资者的合法权益的。这一点世界各国类似机构的职能都是相同的。
但是你们似乎根本没弄清楚自己的职能，该做的工作不去做，却把主要精力用去做与自身职责毫不相关的工作。一是审批上市公司，把帮助国有企业解困当成天职，也把作假帐的责任揽到了自己身上。因而，证监会应该对上市公司的质量承担法律责任。但另一方面她又是个审判官，所以在这种情况下，你们不可能对投资者进行有效的保护。当然，你们也处理了不少上市公司制假的案例，这些案例的处理也可以看作是对投资者的保护。如果加上了其它功能，就会使投资者得不到保护，反倒损害股票市场的发展，产生很多问题。二是干预股市。当股市萎靡不振时，总想制造个牛市出来；而当股市大幅上涨时，又通过打、压、吓等手段来迫使牛市夭折。三是急于给股市扩容。采取股市大跃进的方式，使得上市公司数量激增，但却良莠不齐。美国股市创立100年才发行上市了800家公司，我们则用8年就完成了 800家以上，现在更以每周50～60家公司的“井喷”速度上市，总数已达2800多家，实现了赶英超美。这样大跃进式的上市，催生的股市和上市公司绝不可能是健康的。
二、为何法治和制度建设总是滞后于股市运行？
要使股市规范、平稳、健康运行，建立健全并严格实施科学、完善、规范的股市法律法规和政策制度是根本，包括IPO制度、两融制度、交易制度、监管制度、退出机制、投资者利益保障机制、风险管控机制等，都是必不可少的。但我们看到，你们并没有从全局性、系统性去建立和完善股市法规体系，而是头痛医头，脚痛医脚，甚至隔靴捎痒，零敲碎打地制定孤立的、碎片化的法规制度，而且每次出台政策都只考虑眼前，没有长远眼光和风险意识。如在制定融资融券等杠杆政策的时候，缺少监督、防控和化解机制。融资融券是一种杠杆效应，股民用少量的保证金，就可获得数倍的融资，使股市增加同样倍数的买卖资金。这种杠杆效应，能增加市场的流动性。但是，在使流动性放大的同时，风险也被同步放大相同甚至更大的倍数，特别是股指期货的杠杆要比股票融资的杠杆大得多，利用股指期货、融券和公募基金赎回等股市工具撬动整个股市走向就轻而易举。你们在出台这些政策和金融工具的时候，就应该考虑到杠杆的正、负效应，分析可能出现的极端情形，制定相应的防控措施，控制融资融券比例和规模，把上涨的疯险和下跌的风险都限制在可控范围，避免因股市剧烈波动，暴涨暴跌，在暴涨时因跟风而过热，在暴跌时因恐慌而崩盘，维护资本市场的秩序和稳定。但你们每次照搬西方成熟市场的所谓“创新”做法时，根本没有考虑中国股市的实际，更没有进行系统的风险评估和防范。即使西方股市已经吸取历史教训，对突发的暴涨暴跌都制定熔断机制，在需要的时候停止某些相关品种的交易，甚至暂时整体休市，避免股灾进一步恶化，而你们只照搬金融工具创新的做法，但却忽略了风险防控。我们看到，在这次股灾前，两融规模超过2万亿，公募基金超过10万亿，巨大的平仓、赎回压力，导致股市大跌后的跟风、踩踏效应，风险不断被放大，但你们却没有半点应对措施和有效手段。
你们在某种程度上只注重“扩容发展”，没有理顺“监管”与“改革”、“发展”的关系，虽然使股市得到了大跃进式的扩容，但累进的结构性制度性矛盾越来越突出。
三、为什么不能均衡有序地推进新股上市发行？
作为股市的监督管理者，你们明知道新股发行具有极大的抽血效应，可还是要扎堆发行新股，难道你们就没有考虑过可以均衡发行吗？
稍懂经济的人都知道，股市其实是完全依靠资金来推动的，资金聚集，股价上涨；资金撤离，股价下跌；股价越高，市值越大，推动股价继续上涨需要的资金越多，这是基本规律。不管政策市，题材股，利好利空，其本质都是通过影响资金的进退来反映到股价上的。现有新股发行制度规定，股民必须是场内有足量股票，账上有足额资金，才能参与认购新股。对于大多数散户来说，在前期大牛市股票疯涨的时候，基本上都是满仓操作的，每当有新股认购的时候，他们便会空出部分仓位，使股票、资金都能满足打新股要求，这就造成新股认购前一天或当天出现大量卖出股票的行为，导致市场剧烈波动。特别是批量发行新股的时候，对市场的抽血效应更加明显。
另一方面，股民手中的资金是有限的，而合格机构投资者又非常少，如此大规模、高速度地发行新股，导致股市市值急剧膨胀，单凭股民的资金必然无法支撑这样急剧膨胀的市值，而两融又伴随着巨大的风险，因此，暴涨暴跌是必然结果。作为股市的管理者，股市秩序的维护者，对这些基本常识更应该了然于胸，应该通过控制新股发行的节奏、数量，例如每周发行1～5个，最多不超过10个，每天也不能超过3个，每月最多不超过20个，每年不超过100个，实现年度均衡发行，既可支持实体经济发展，也可兼顾市场稳定，更能够保护投资者的利益。
四、在股市需要监管的时候，你们哪里去了？
金融市场由于具有信息不对称、激励不相容和责任不对等的先天特性，如果没有严格的监管，必然会出现许多道德风险的问题。在中共十八届四中全会提出全面推进依法治国的今天，我们看到，中国股市依然乱象丛生，监管缺失，在最需要你们进行监督、检查、执法、规范股市行为的时候，你们却不见踪影，任由各种违规行为恣意妄为，愈演愈烈，直接导致了股灾的发生。
例如，在本轮牛市刚开始的时候，违规的场外配资大量出现，股市成交量大大超出正常量，你们就应该及时发现并进行有效监管，可你们根本视而不见。从第二季度开始，由于政府出台了一系列“催牛”政策的刺激，股民开户数大幅攀升，资金不断涌入，赚钱效应显现。赌博心理和赚钱效应使不少股民逐渐失去理智，于是，场外违规配资也从无到有，规模从小到大，一度使股市成交资金暴增，大大超出正常的资金量。这些超量资金从哪里来？怎么进行管理和规范？如何管控、防范这部分资金带来的不确定性和风险？你们应该及时发现并进行打击。但我们看到，你们犹如一只昏睡的猫，任由老鼠们在眼皮底下自由进出、胡作非为，导致股市资金“爆表”，股市成为疯牛。而眼看股市失控了，你们才来被动应对，连打带吓，加之对场外5000亿元至1万亿元左右的配资采用了简单粗暴的“一刀切”做法，对巨量配资未留科学、合理的退出机制和空间，引发了恐慌和踩踏效应。本来，1月19日，你们和银监会出手规范商业银行委托贷款业务和券商两融业务时，沪指发生断崖式下跌，创下6年半以来最大单日跌幅，从3376.50点跌至3116.44点，跌逾7%，股指期货主力合约1502跌停，你们就应该敲醒警钟，对今后可能发生的同类情形有所预判和防范，通过采取渐进式措施，规范两融业务，查处场外配资。但你们依然麻木不仁，没当回事，等股指飙升至5000点的高位后，再次简单地出手整治场外配资，却没有相应的防范股市断崖式下跌的对策。另一方面，股票期权、股指期货等程序化自动交易、杠杆交易的追加保证金需要和强制平仓等带来的雪崩效应自我强化，使得市场恐慌性抛售的恶性循环难以中止，使得市场急剧下跌。如果说，这次“股灾”是人祸，而你们就是造成这次“股灾”的罪魁祸首。
又如，近年来，大量上市公司高管在股票上市后立即违规和承诺大规模减持股票，套现离场，为什么你们却在装聋作哑、视而不见？没有及时发现并进行有效监管？据wind资讯统计，今年上半年共有768家上市公司的高管减持自家股票，涉及高管2200余人，套现金额高达730亿元，相当于去年同期的4.6倍，这种行为既让股民心寒，对上市公司丧失信心，也令股市大量失血。以476家创业板为例，近一年来以平均每股26元的高价减持的资金高达1271亿，而同期创业板IPO和增发引入实体的资金只有684亿，抽血效应明显。
还有，我国上市公司虚假重组、恶意重组现象越来越多，一些上市公司不是为了盘活优质资产、改善公司经营效率，而是为了操作股价才进行重组，利用内幕交易、市场操纵等方法来获取巨额股票差价收益。一些上市更改公司名称、编造虚假信息来制造题材、哄抬股价，导致各种谣言满天飞，一会儿说提高交易税，一会儿说降低交易税；一会儿说暂停IPO，一会儿说证监会主席易人，令中小投资者无所适从，唯有任人宰割。
另外，一些申请上市的公司从招股说明书、定期报告、业绩报表都存在水分；一些上市公司不但拖延信息披露时间，还隐瞒重大信息，甚至伪造数据；而上市公司违规操作、内幕交易、市场操纵等行为更是不断发生，使得中小投资者盲目买卖，损失惨重。
五、有效保护中小投资者利益的政策措施何时能够出台？
你们的职责，应该是维护股市的公平正义和投资者的合法权益，营造良好的股市环境和氛围，规范股市运行和上市公司行为，监督上市公司守法经营，依法及时准确披露信息。但事实呢？保护投资者特别是中小投资者利益的口号喊了很多年，致力于保护投资者利益的投资者保护局2012年1月10日正式成立，但在这方面却一直没有实质性行动，你们甚至成为上市公司大股东和股市大鳄的利益代言人。
比如在制定股市和期指交易制度、两融政策时，总是保护上市公司大股东、证券机构和股市大户的利益，忽视散户的利益。如权证、两融风险大，需要的知识较多，操作需要理智、谨慎，这些应该提高进入门槛，避免散户因缺乏知识、缺乏理性而遭受巨大损失。而股指期货本来是兼具投资和避险功能金融工具，应该让所有参与者一视同仁。而现在中国股市的股指期货，只让大户参与，限制散户参与，而且是T+0操作，但股市却是T+1操作，等于一部分参与者有保障机制，而大部分参与者只能永远背着风险做多，无法当天获利或认错逃命，也不能先抛空，堵住了散户减少损失、守住利润的通道。投资根本没有保障，这公平吗？
又比如，机构与中小散户打新股极不平等，中小散户必须拥有相应市值的股票才能参与申购新股，且基金不算市值，不能打新股；而新上市公司及承销商可以自主选择网下申购的机构大户；深沪各出一套新股上市办法；市值只算本市的等等。
再比如，在选择性去杠杆化时也不是统一标准，只查场外融资，不查场外融券和掉期；股票杠杆与股指期货的杠杆差异太大，以7月5日为例，沪深300成交5382亿元，而沪深加权期指成交31507亿元，大约是六倍的股票成交量，这巨大的成交量乘以涨跌的点数，就是产生的实际盈亏，国外为何股票能够允许有10倍以上的杠杆？原因就是杠杆率要现货与期货一致，如果人为的拉开现货与期货的杠杆率，就给人以期货走势操纵现货价格带来更大的机会，妨害了市场的公平和均衡。
还有很多类似的不公平的东西，如新股发行价格过高，一上市就充满泡沫，这样的制度缺陷所导致的不公平和非正义，始终困扰着中国股市的投资人，上市公司大股东与市场庄家联手以平均不到1元钱成本的存量股高价减持，牟取暴利，而二级市场的股民却要以高得多的价格来申购。只有对原始股大股东实行限售，规定他们3年内不能减持，才能体现公平，而且逼迫大股东出于自身利益需要搞好公司经营，尽可能维持高股价和高回报。股市成为企业圈钱工具，许多企业包装上市就变脸，不认真经营。信息不对称，违规操作严重，监管不力，许多股票停牌前相关机构或个人得到了内幕消息，就存在连续涨停现象等等。
六、为什么你们对股市可能出现的问题既缺乏基本的预测、预防能力，又反应迟钝甚至滞后？
在设计交易制度、监管交易行为、防范股市风险、应对突发状况方面，你们既缺乏风险意识，又缺乏发现问题、解决问题的敏感性，常常是为改革而改革，在出现问题后又反应迟钝甚至滞后。
如股指期货既具有投资、避险功能，又能够制造股市危机。只有通过科学、规范、公平的制度设计，使之成为全体股民都能应用的股市工具。但你们却通过设定高门槛，把中小投资者阻拦在大门外，等于让中小散户拿着锄头镰刀与拥有飞机大炮的机构和大户打仗，胜负早已注定。且目前股指期货的做空成本很低，杠杆巨大，100万以下保证金15%，100万以上保证金13%，而且与套期保值者不同，不需要有持有现货，可以裸空，直接开空单，这是变相在鼓励投机行为。
又如在制定两融政策和股市期指时，应该对可能出现的风险有基本的考量和分析，建立相应的风险控制机制，等条件成熟后才正式推出。但你们为了制造牛市，仓促出台两融和股指期货规则，为这次股灾的形成种下祸根、埋下伏笔。
另一方面，虽然股民们缴纳了大量的交易税，为国家创造了巨额税收，也给你们提供了大量的资金和良好的办公条件，但你们监管的技术水平和监管能力却远远落后于股市运行的实际需要，对两融和场外配资导致交易金额大幅增加估计不足，缺乏准备。如在2015年4月20日午后，沪市成交量突破1万亿元，竟然出现各类行情交易软件无法正常显示总成交额的“国际笑话”，这既说明我们的硬件更新落后，更说明你们对遇到的困难和问题没有预测、预判和预防的能力。
这次股灾发生后，你们可以说严重误判、行动迟缓甚至贻误战机，救市措施不痛不痒，没有发现真正的问题所在，不仅没有暂停或减少IPO，甚至还在股灾爆发第三周最惨烈的关键时刻，竟然还固执地宣布了28只发行安排，令市场极度失望，资金加速撤离，股灾愈演愈烈，虽然在国务院的直接干预下，采取了一系列救市措施，但市场惯性和心理恐慌已经令救市效果大打折扣。
希望你们提高监管能力和监控水平，对场外违规配资、财务造假、恶意做空、内幕交易等，尽快启动常态化的严打，并针对新股发行、定向增发等不够完善的制度，进行系统完善和重建，对程序化交易、沪港通、股指期货，应引入紧急状态下的熔断机制，当股市出现异常波动时暂停程序化交易，避免下跌时因股民恐慌导致的多米诺骨牌效应。
七、为什么上市公司对待中外投资者的差异性如此之大？
近年来，“中国移动”、“中国联通”、“中国石油”等公司先后在美国和香港上市，它们都是一些高速成长的上市公司，是国内证券市场投资者翘首以待的好公司，但它们在香港或海外的发行价格和市盈率比国内证券市场要低得多，分红却要比国内大得多。另外，部分国有商业银行以低价贱卖给海外金融机构，价格低廉得令人无法想象。
从2005年起，建设银行、交通银行、工商银行和中国银行先后贱卖给外国金融机构，四大银行股共获得170亿美元，相当于1100多亿人民币，到2007年，外资在这四大银行赚取的资本收益超过8000亿人民币。其中投资时间短的不到一年，最长不超过2年，投资增殖约7倍。另外，在外资入股中国银行业的过程中，拥有4500亿资产的广东发展银行被美国花旗银行以20亿控制；市值超过1100亿的深圳发展银行被美国新桥集团以12亿多控股，这个价格还不到深圳发展银行一个季度的利润；市值超过1500亿的北京银行被荷兰人以17亿多控股，这个价格还不到当年北京银行利润的40%；市值近1千亿的华夏银行被德国人以26亿控股；在中国石油、中国石化、中国移动、中国联通等大型国有企业海外融资的过程中，也不同程度存在对外低额融资、高额分红，对内高价发行、低额分红的“损己利人”怪现象。
在分红方面更是中外差别巨大。中石油在美国上市融资不过29亿美元，上市头四年海外分红累积高达119亿美元。“海外投资者”每年的分红所得都超过投资总额。但我们的A股股民购买中石油后，折掉了60%的老本还不算，在分红时还要受到歧视：中石油2000年在香港发行价每股1.27元，2007年在国内发行价每股16.7元，分红时却同样是每股0.15元。也就是说，美国的投资者可以获得410%的回报，香港的投资者可以获得11.81%的回报，而国内的投资者却只获得不到0.9%的回报。据介绍，中国石油、中国石化、中国移动、中国联通四个公司四年海外分红超过1100亿美元，相当于7700亿元人民币，即每年1925亿元，对内分红则每年只有可怜的几十亿元，而且这些公司的盈利完全是通过市场垄断和经营霸权取得的，来自对国内消费者的掠夺和政府的补贴，这实际上是把中国人的钱财收集起来送给外国人，真令人怀疑他们是中国的国企还是美国的国企。这种“宁赠外邦，不予家奴”的做法，让国人感到深深的痛楚和莫大的悲哀。
八、为什么你们总喜欢人为干预股市运行？
我们可以看到，中国股市各种法规制度不健全、不完善，漏洞百出，而部分机构和大户投资者往往利用这些漏洞牟取暴利。你们作为市场监管者，不仅没有尽快完善法规制度，堵塞漏洞，反而每次在股市迎来牛市的某些关键点位站出来指手画脚，把自己当成股市的调控者，当成股民的保姆甚至父母。前任证监会主席郭树清的一番话，就是你们这种心态的最好注脚。在2013年2月召开的全国证券期货监管工作会议上，郭树清表示，对于股市关键时刻采取必要的行政干预是必要的。因为中国股市是一个不成熟的市场，不能简单地放羊，撒手不管。他说，“市场涨跌3%，你就很担心，必须关心指数变化，因为责任就在你头上。市场一天上涨4%我都觉得不踏实，都觉得害怕”。按照这种说法，股市最好是永远停在某个点位上，既不上涨，也不下跌，你们就可以睡个安稳觉了。这次股灾的形成过程，你们的横加干预也是诱因之一。当股市上升到4000点的时候说，你们说牛市刚刚起步，使得国民争先恐后加入政策牛的盛宴，各种合法、非法资金也大量涌入股市。而当股市上升到5000点的时候，你们出来指责股市“非理性暴涨”，要通过巨量发行新股、整治场外配资、规范券商两融等手段来打压股市，结果被空头利用，轻易就制造了这场股灾，使许多刚刚冲入股市的股民特别是融资入市和场外配资的股民血本无归。
其实，除非股市出现剧烈的异常波动，股民是根本不希望你们来干预股市运行的。你们只需要履好职、尽好责，制定公平合理的交易规则，维护市场的公平正义，规范上市公司和中介机构行为，维护好中小投资者这一股市弱势群体的利益，做好风险防范和化解工作，营造良好的市场环境，股民们就满意了。
九、何时才能规范上市公司和中介机构的行为？
中国股市创立已经超过25个年头，照道理早就应该借鉴国外成熟市场的做法对上市公司、中介机构的行为进行规范和约束了，可我们看到，你们整日忙于市场扩容，为上市公司及其大股东和大机构圈钱谋利开绿灯、施援手，而中小散户则成为任意宰割的羔羊，被上市公司、中介机构摧残得遍体鳞伤。老股民们应该还记得，由于巨大的利益诱惑、低廉的违规成本、法规政出多门、相关制度不完善等原因，当年琼民源的造假，蓝田股份的欺诈，银广厦的虚幻，草原兴发巨额财务黑洞，大大伤害了股市的公信力，打击了股民的投资热情。时至今日，你们仍然没有在这方面有所作为，上市公司和中介机构依然问题多多，主要有：
过度融资。上市公司不是努力为股东创造利润、提供分红，而是想尽千方百计申请再融资，导致不少上市公司过度融资，却没有具体项目或投资方向，有些公司让资金在银行里休眠，有些干脆把筹集的资金用来买卖股票。
定价虚高。有些公司本身没有很好的盈利能力和市场前景，却把1元的原始股上浮几十倍来上市，导致这些公司的股票，还没上市交易就充满泡沫。
虚假包装。有不少企业并不符合上市条件，为了顺利进行IPO，他们买通中介机构、券商、会计师事务所、律师事务所等，按照上市的条件对公司从财务、法律、业务、核心技术等方面进行包装，如补缴税费、做假账、签订虚假合同，虽然使公司顺利上市，但上市不久即业绩变脸，连年亏损。
信息不实。一些上市公司没有按照要求及时、准确、全面、详实披露信息，特别是会计信息、经营状况、资产变更等信息披露不真实、不充分、不及时、不规范，致使不少投资者蒙在鼓里，在不知情中买入这些公司的股票，在真情曝光后损失惨重。
高管减持。一些上市公司高管通过出台高送转方案、发布利好消息等手段推高公司股价后大规模减持，有些公司高管甚至在减持后秘而不宣，没有按照规定及时告知公众。
公司治理缺失。不少上市公司大股东一股独大,外部投资者难以发挥作用,独立董事成摆设。特别是家族型一股独大的上市公司信息不透明,公司治理存在严重缺失。不少公司利用大股东和控股股东优势地位来侵害中小股东和中小投资者的权益。
只圈钱不分红。购买业绩好的上市公司的股票，通过分红来获取回报，是成熟股市主要的投资目的，但A股一些上市公司一再增发，通过再融资不断圈钱，但却只有极少的分红甚至不分红。这种做法逼使股民只能通过高抛低吸买卖股票来赚钱，把股市变成了赌场，把投资变成了投机，直接助长短期炒作，更给了大户、庄家操控股价牟取暴利的机会。这也导致了A股股市“投资不足、投机有余”。
违背招股承诺。一些上市公司在融资或再融资后，严重违背招股承诺和投资者意愿，随意改变募集资金投向，或搁置原来的投资方案，宁愿把资金放在银行里睡觉，间接造成信息不实。
这些现象的存在，导致占投资者大多数的中小散户损失巨大，严重伤害股民的信心和参与资本市场的热情，继续任由上市公司割韭菜式地伤害股民，股民迟早会离股市而去。应尽快通过建立监督约束机制、强化对上市公司和中介机构的监管、曝光违规行为、加大违规惩处力度等等措施，规范上市公司和中介机构的行为。
十、何时构建股市诚信体系？
股份公司的成立与存在是信用交易的结果，股份公司之所以能够将社会的资本聚集在一起，为自己所用，完全有赖于市场信用机制。要实现股市规范稳健运行，必须构建诚信制度健全、诚信记录全面、失信惩戒有力、信用服务配套的资本市场诚信体系，从整体上优化资本市场的诚信环境，提高资本市场的诚信水平。
目前，由于你们对建设股市诚信体系不重视，上市公司不重视声誉，证券公司、会计事务所、律师事务所都不重视声誉，导致华锐风电欺诈上市，长江电力违反证券法上市，中国中冶违反政策上市，还有不少公司信息失真，通过虚假包装上市，这些行为都没有得到及时有效的处理，使得中小投资者对上市公司逐步丧失信心。
建设股市诚信体系，一是建设统一、全面、权威的包括正面、负面信息的证券期货市场诚信信息平台，并提供给投资者查询。二是健全诚信监管的有效机制，加大对失信行为的惩处力度，公开失信行为。明确和细化市场准入的诚信条件规定，引导市场主体遵规守法、诚实守信。三是完善资本市场诚信制度体系。结合我国资本市场规律、特点，研究制定资本市场诚信准则，明确各类市场主体应当普遍遵循的行业基本诚信准则和行为标准，以及分类诚信准则。四是积极培育资本市场信用服务市场，支持、引导行业组织、市场机构参与资本市场诚信建设，开展有关诚信信息服务业务活动，在资本市场诚信建设中发挥积极作用。五是大力开展诚信宣传教育，优化资本市场诚信环境。努力营造“守信光荣，失信可耻”的市场氛围，进一步提高资本市场的诚信水平。
股市纯粹就是一个投资渠道，不要人为地强加给它太多的责任和重担。投资的目的就是要盈利，而不是为实体经济和国有企业融资。当然，这种盈利动机付诸实施后自然能给社会经济特别是实体经济发展作出贡献。只要你们履行好监管责任，维护好投资者利益，确保交易的公平正义，股市就必然能够健康、有序、平稳发展。
