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自4月11日以来，螺纹、焦炭等黑色系金属品种连续大涨。与此同时，热点开始辐射，棉花、沥青以及大豆等品种也纷纷启动。截至4月21日收盘，螺纹钢主力合约rb1610成交总手数为2236.1万手，成交额为6055.36亿元。此外，郑棉1609合约上涨6.46%，沥青、铁矿石、热轧卷板主力合约等品种均超过5%。
对于这波以螺纹钢为首的期货市场的大涨行情，笔者归纳原因有三：其一，从政策层面上讲，在政府高层强有力的供给侧改革措施推动下，螺纹钢主力合约从3月初的不足2000元每吨，上涨到了上周三最高点2787元每吨，行情演绎已近一个半月。此外，铁矿、焦炭、橡胶等热门品种的走势也与之类似。政策暖风，提振了期货市场需求和对未来的预期。
其二，供给方面短期错配。钢厂在去年表现惨淡，钢厂产量形成洼地，开工率下降不少，部分钢厂在去年出现资金链断裂。而从2016年开始，一二线城市房地产开始复苏，带动了上下游的各种商品的需求量，但短期内要让螺纹钢这类大宗商品恢复产能存在一定难度。
其三，为了拉动经济，我国央行自2014年11月起采取宽松货币政策，但又因实体经济一直低迷不振，以及人们对未来通胀的恐惧，这迫使大量的资金直接杀向虚拟经济。于是乎，去年炒股，今年炒房、炒农产品，现在炒以螺纹钢为首的商品期货，将资金杠杆发挥到了极至。
那么，期货市场究竟疯狂到何种程度呢？以螺纹钢为例，其一天的交易量就差不多是这个品种全年的产量，一天的交易额超过沪深两市股票交易额的总和。比如4月21日，螺纹钢的主力合约1610成交总数是2236.1万手，一手是10吨，即成交总吨数为2.2361亿吨，1610目前的结算价为2708元/吨，由此计算，一天的成交额即为6055.36亿元，而当天沪深两市的成交量是5421亿元。
于是，就有媒体发问：“到底是股市不争气，还是期市过于嚣张？一根螺纹钢竟然刺破了沪深股市的底裤？”同时，业内专家感叹：“去年股市好的时候投资者排着队开户，现在又开始到期货公司排队开户。期货开展了20多年，很少出现目前排队开户的情况。这次新进入的资金十分凶猛，这股资金从持仓角度看多集中在江浙。”
如今人们更多的是对期货市场疯狂感到惊愕，对股市表现不佳感到失望。而笔者认为，商品期货的投资，可能更适合有一定专业基础和风险承受能力的投资者。“刀口舔血”的这类事，对普通基民股民而言，还是“退避三舍”更理性些。同时，部分媒体拿A股市场一天成交总和与螺纹钢成交量相比，是有欠妥当的。
首先，期货市场是T+O交易，成交额一亿，未必需要一个亿的真实资金量。如果拿1000万现金交易十个来回，就能做到一个亿的成交额。而股市是T+1交易，所以成交量一个亿就必须要有一个亿的现金加入股市，起码要一直持股票到第二天。
再者，期货市场是全部要加杠杆的，保证金比例只有10%，那么就算是螺纹钢这个品种，一天成交量达6000亿，实际上也只需要600亿现金而已。如果你在股市拥有600亿市值的 股票，即使全部抛出，也只创造60亿的成交量。但是如果进入期市，只需10%的保证金，T+0一天连续交易多次，也能创造出一个2.2亿吨钢的成交量。所以，拿主要以杠杆为主，且加T+0的期市与股市的成交量相比，是有失公允的。
最后，当前期市狂热也只不过是其长期下跌的剧烈反弹而已。螺纹钢最低价出现在2015年底的1618元，现在反弹到2787元，此前的2013年底价格在3745元左右，即便这几天的反弹力度再大，也不能掩盖其整体回落的大趋势。这相当于股市从5178点下跌到2237点，然后再回到3853点。
所以，现在投资者一看到期市火爆，就匆忙跑到期货市场开户，这样参与的风险系数太大。因为商品期货是一个小众的市场，行情波动远超过股市，主要是以机构投资者参与，以及商贸、进出口等企业对冲风险，锁定成本的工具。
近期，以螺纹钢为代表的商品期货市场涨势疯狂，而股市又现3000点顶部征兆，这让投资者深感股市不如期市赚钱快，但是股市与期市相比，由于杠杆率较低，风险系统远不及商品期货市场。而这波商品期货市场的大反弹也难改其大调整的总趋势。所以普通投资者切莫被投机资金吸引，而匆忙进入期市，避免造成重大损失。
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