避免忽悠式重组需要强化法制监管

谭浩俊 原创 | 2016-06-14 16:49 | 收藏 | 投票
关键字:监管 

  据媒体报道,证监会副主席姜洋12日在陆家嘴论坛上表示,推进并购重组市场化改革,强化市场的优胜劣汰功能,加强对忽悠式重组、跟风式重组等监管,引导上市公司规范运作,老老实实做好主业,鼓励上市公司加大回报投资者的力度,促进市场长期投资、价值投资理念的形成。

  这些年来,到底发生了多少忽悠式重组、跟风式重组,甚至是欺骗式重组,可能连证监会也说不清。但是,事实却勿容置疑。别的不说,仅去年股灾期间,就不知有多少忽悠式重组和跟风式重组发生,且有的至今还在进行忽悠和欺骗投资者。

  众所周知,在中国资本市场,最受投资者关注的问题之一,就是重组。而且,很多投资者都把赚钱的“宝”压在了重组上。如果重组的行为不规范,忽悠式重组、跟风式重组、欺骗式重组问题过多,不仅会严重扰乱市场秩序,也会给投资者造成严重损失。如近日闹得沸沸扬扬的一汽股份重组问题,就因为一汽股份没有兑现此前的承担,要求在原来的基础上再延长3年,受到了投资者的广泛质疑,且已有投资者要求追究一汽股份的责任。

  而事实是,在重组问题上,由于长期以来给了企业太多的自由裁量权,特别是在发生严重的忽悠式重组、欺骗式重组的情况下,也没有对这样的行为加以制裁。因此,越来越多的企业以重组名义为大股东套现等提供方便,甚至一些企业还与少数投资者、股东等串通一气,损害投资者利益。不仅如此,一些机构也加入到了忽悠式重组、欺骗式重组的行列之中,为企业进行忽悠和欺骗提供虚假资料。在这样的情况下,如果不对上市公司的重组行为进行规范,市场就很难健康有序发展,投资者利益也很难得到保障。更重要的,长期投资、价值投资理念的形成就会成为一句空话。

  尤其需要注意的是,随着改革力度的不断加大,尤其是国有企业改革向深区推进,上市公司重组的步伐也将加快。如何避免忽悠式重组、欺骗式重组的发生,规范上市公司的重组行为,就显得更加重要而紧迫。要知道,一些企业为了眼前利益、短期利益,甚至是少数人利益,不惜以炒概念的方式,进行所谓的重组。实际上,很多重组根本就没有题材、没有内容,更没有核心技术、核心竞争力。正是因为在重组问题上过于放任,也使得相当一部分企业在重组过程中,完全置主业于不顾,置能否促进企业核心竞争力于不管,一味地炒概念、炒眼球效应,甚至一些企业通过更改公司名称的方式吸引眼球,以获得上市企业短期暴涨,从而为大股东等套现提供方便。

  我们说,作为资本市场非常重要的一种手段,重组的主要目的,就是要提升企业的核心竞争力,更好地把企业的主业做大做强做优,从而能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。同时,通过上市公司质量的提升,不断地改善资本市场的环境,增强资本市场的活力,让资本市场更好地为企业发展提供融资环境,并让企业通过资本市场的活动,不断提规范经营、融资行为,提高管理水平。如果容忍上市公司通过忽悠、欺骗的方式进行重组,那么,就等于容忍上市公司利用不规范行为欺骗投资者、欺骗市场。显然,这是不应该出现的现象。因此,证监会要求加强对上市公司重组行为的规范,减少忽悠式重组、跟风式重组、欺骗式重组,是非常必要的。

  需要把握好的是,以怎样的方式监管。因为,相关的法律制度,在资本市场是健全的,只是监管没有到位,监管的行为存在问题。因此,在提出规范目标以后,最重要的就是要强化监管,完善监管手段,确保监管到位。笔者的观点是,依据市场化要求,加强法制监管,是规范上市公司重组行为最重要的方面之一。因为,只能依法监管,依法对上市公司的重组行为进行规范,才能确保上市公司不敢忽悠和欺骗者。而依法监管、法制监管的重要手段之一,就是对上市公司的不规范重组行为,加大处罚力度。不仅要对上市公司进行严厉处罚,更要对企业法定代表人等责任人予以严厉处罚,从而使企业对重组行为规范的监管有敬畏之心、害怕之意,而不是你监管你的,我违反我的,监管与违规两条平等线动运行。

  总之,在希望重的组企业越来越多的情况下,对上市公司的重组行为的规范,已到了非常紧迫的时候,希望证监会能够尽快出台更加完善的制度和办法,从根本上解决好上市公司重组行为不规范的问题。

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