（1）BAT的阿里巴巴、百度、腾讯已经通过新的方式，即连接垄断已经实现了对互联网产业的把控，当然马云们不会这么看，其会认为我们大家没有想象力。好吧，我们只能承认我们没有想象力，但是他们已经建立了深深的“护城河”，很难过去的。
（2）恒大系、复星系、万达系等，已经从实业疯狂的进入金融领域，这是新的垄断方式。目前大家可以看到很多实体集团进入保险、互联网金融、PE、银行、债券等金融领域。一个小小的宝能就能让万科如此狼狈，大家就应该看到实体企业进入金融领域的利害。
（3）还有大的实体企业没有进入金融领域的吗？如果有，那这些企业的命运就是被淘汰，真的就是这样，没有其他。因为这些企业不懂金融，无法利用金融的力量，而现在的时代实际上是金融时代，而不再是实业时代。
2其次，我们看看原因，为什么会这样？
自2008年以来，全球就进入到前所未有的时代：（1）一方面实体经济不断萎缩、不断深度紧缩，这点我们相信大家已经看到；（2）另一方面，我们又看到全球各国央行为了推进经济发展，不断进行货币QE，而且越来越厉害。
现在的状态是一方面风险资产如股市、房地产创造历史新高；另一方面如债券等避险资产已经开始进入负利率时代。
这就是我们无法理解的金融时代：到底漂着货币，但是货币存款、债券利率进入负利率，就是不进入实体经济，各国政府发放的债券基本上被央行所购买。
总结一下，也就是说：债券进入负利率，存款进入负利率。
3一方面是实体经济进入萎缩、紧缩期，大家都认为实体经济越来越不行；另一方面企业、政府发行长期债券的利率越来越低，相当于为零；
这样的经济和货币模式，你会如何做呢？
因此，多数企业大规模借贷、大规模发放债券，因为利率没有了，相当于未来只要归还本金就可以，这在历史上很少见到。同时，因为经济萎缩，很多实体企业的收购价格达到历史新低，或者说干脆送给你只要你能承接企业的负债就可。
4因此，我们看到了历史上最宏大的企业并购时代。
中国拥有一种独特的模式，就是所有企业允许进入金融领域，允许开设银行，允许进入互联网金融领域如P2P、电子支付，允许进入保险领域，总之我们金融领域是完全开放的。
这样的货币、利率、实体经济情况下，就像打开潘多拉盒子一样，在如此低利率的货币、债券模式下，中国的企业家开始拿起信贷的“大棒”向全球进军。
这不是坏事，但也说不上是好事。
因此，我们看到了万达进军全球，看到了中国企业家纷纷收购国外著名足球俱乐部，看到了中国企业并购德国、美国企业……
5但是，我们想到后果了吗？
首先是中国经济领域必然承受着系统性金融风险的问题，这点我国政府已经看到，近期证监会、银监会、保监会已经纷纷出手，制定相关政策约束相关企业行为。
其次，目前全球经济在急剧衰退，如此大规模的进行企业并购是好事嘛？的确，收购价格是低了，但是市场在哪？需求在哪？中国经济都这样了，你指望欧洲、南美、非洲？这是自己给自己挖坑啊。
再者是管理问题，我们说企业的管理是存在数量级效应的，管理100人和管理10000人是完全不同概念的。中国人好大喜功，但是收购那么多的企业，建立所谓的生态系统，如乐视、阿里系，我们认为管理成本必然急剧上升。当然，现在有海量的资本在买单，钱不够了反正可以融资。
最后，如果万一全球发生金融CRISIS，如2008年级别，我相信中国的这些企业会死得很惨。一方面是流动性突然出现非常紧张的局面，另一方面市场需求也突然没有了。你所收购的企业不是利润，而是巨大的成本了。考虑过没有？
因此，我们对目前全球经济、货币、利率模式下的中国企业并购，并不看好。目前还不到海水退潮的时候，还不知道谁在裸游。
