科斯托拉尼的股市传奇

郑磊 原创 | 2017-11-29 07:07 | 收藏 | 投票
关键字:科斯托拉尼 

Der Börsentip 

Man hat mich oft gefragt, wie ich spekuliere, welche Technik wohl die beste sei. Eine Antwort darauf ist schwer. Denn Tips sind immer faul und oft irreführend, Informationen sind fast immer falsch. Was bleibt, ist die Inspiration, und die kommt aus fast vierzig Jahren Erfahrung im Börsenspiel in der ganzen Welt und auf allen Gebieten, die sich zur Spekulation nur eignen.

   Am besten ist es, ich erzahle Ihnen die Geschichte einer gelungenen Spekulation. Im Frühjahr 1967 kaufte ich Aktien von Control Data an der New Yorker Börse. Wie aber war ich auf Control Data verfallen? Schon seit einiger Zeit war ich der Meinung, daß die Computer die industrielle Revolution unseres Jahrhunderts darstellen. Alpha und Omega in der Computer-Branche ist naturlich IBM. Es liegt mir fern, die Qualitäten der IBM-Aktien für einen braven Sparer zu unterschätzen. Für einen unsoliden Spekulanten sind sie aber nicht mehr interessant. Control Data dagegen hat die Anfangsschwierigkeiten langst hinter sich und ist in der Hierarchie der Börsenpapiere auf der hochsten Stufe, bei den Aristokraten, den Blue Chips, angelangt. Wenn das Erst-klassige noch besser wird, dann kann der Spekulant daraus weniger profitieren als von der Aktie einer Gesellschaft, die aus den Anfangsschwierigkeiten gerade herauskommt und vielleicht eine brillante Karriere macht. Die größten Börsen-profite stammen aus Situationen, die gefährlich waren. Ich mußte also aus den Gesellschaften der Computerindustrie diejenige herausfinden, die die größten Chancen hatte. Wie man sie herausfindet, das kommt auf die Methoden jedes Spekulanten an. Meine sind manchmal recht ungewohnlich, aber ich bleibe bei ihnen.

   Wie Sie wissen, reise ich viel in der Welt herum. Einen Tag bin ich in New York, am nachsten vielleicht schon in Moskau oder Buenos Aires. So geschah es einmal, daß ich in Paris mit einem guten Freund über Computer redete. Die Ungarn haben zwar auf dem Gebiet der Computer nichts zu bieten, mein Freund aber war Spezialist für die westliche Computerindustrie. Mein Freund, Baron v. Hatvany, stammte aus einer reichen Familie, die heute im Westen lebt; er selbst warüberzeugter Kommunist und ein brillanter Forscher. Er las alle Fachblatter, reiste viel im Westen herum und wußte mehr über Computer als irgend jemand sonst. Von Aktien aber hatte er keine blasse Ahnung.

    Und das war das Gute bei der Geschichte. In Amerika wäre ein solcher Mann vom Dollar- und Cent-Aspekt der Angelegenheit nie frei geworden, abgesehen davon, daß eine solche Kapazität mir nie soviel Aufmerksamkeit geschenkt hatte. Mein Freund sah die Maschine nur mit den Augen des Technikers, und die Börse war ohne Interesse fur ihn. Aber ein um so größeres Interesse hatte für mich alles das, was er mir über Computer erzahlen konnte.

    Aus unserem Gesprach lernte ich, daß die Control Data eine einmalige Maschine sei, in gewisser Hinsicht sogar der IBM überlegen. Wieder im Westen, schaute ich mir die Aktie der Control Data etwas näher an. Von 70 Dollar im Jahre 1963 war sie bis 1966 auf 25 Dollar gefallen. Die Maschine war vielleicht ausgezeichnet, die Gesellschaft aber prosperierte nicht.

  Dann las ich eines Tages in der Zeitung, daß die Chase Manhattan Bank dem Unternehmen einen Kredit von 130 Millionen Dollar gegeben hatte. Das war das grüne Licht fur mich. Eine vom technischen Standpunkt hervorragende Gesellschaft war in finanzielle Schwierigkeiten geraten, und jetzt wollte man ihr wieder auf die Beine helfen.

Wenn ich also in der Computerindustrie Aktien kaufen wollte, dann stand die Control Data ohne Zweifel an erster Stelle. Trotz all meiner Broker, die mir davon abrieten, weil der ehemalige Kurs von 28 Dollar zu hoch wäre gegenüber den Gewinnchancen der Gesellschaft! Ein Jahr später empfahlen mir dieselben Broker den Kurs von 130 Dollar als zum Kauf interessant, namlich im Hinblick auf die Gewinn-chancen der darauffolgenden Jahre.

 

个人简介
战略与资本市场资深专家,南开大学经济学博士,荷兰maastricht管理学院mba。email:prophd@126.com, qq:401016706
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