摘要：将中央给予雄安新区的定位和该区对地产的态度与本次中央金融工作会议二者相综合予以分析，我们可读出这样一个明确信息，那就是房地产业才是中央认为真正的金融系统性风险源，是伤害实体经济之源。
作者：政经天一楼主韩和元
金融工作会议上中央的关注要点
全国金融工作会议7月14日至15日在北京召开。国社新华社给出的通稿是：
“中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。……习近平强调指出，做好金融工作要把握好以下重要原则：第一，回归本源，服从服务于经济社会发展。金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。第二，优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。要坚持质量优先，引导金融业发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。第三，强化监管，提高防范化解金融风险能力。要以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线，加快相关法律法规建设，完善金融机构法人治理结构，加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管，更加重视行为监管。第四，市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系，完善市场约束机制，提高金融资源配置效率。加强和改善政府宏观调控，健全市场规则，强化纪律性。”
雄安新区的设立才是最大的举措
从上述讲话中，我们可见，要求金融业回归本源，服务于实体经济，同时防范金融的系统性风险是这次中央金融工作会议的关注要点。至于成立金融稳定发展委员会诸如此类的，那不过是针对上述关注要点而采取的具体措施而已。事实上更早的举措早在2017年4月就已经打出来了，那就算雄安新区的设立。
5月9日、10日，河北省委书记赵克志分别在人民日报、河北日报发表署名文章指出，要研究制定与新区功能定位相适应的人口和住房政策，探索全新的房地产改革路子，保障民众住房需求，打造政策高地、成本洼地。
文章指出，要坚决落实“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，把严格土地和房地产管控作为当务之急，明确新区是创新发展的高地、不是炒房淘金的地方。
要研究建立土地收储制度，强化政府统一管理，依法依规、分类处置土地开发遗留问题，铁腕治理违章占地用地，不搞土地批租，不搞土地财政，严禁大规模搞房地产开发。
而时任河北省常务副省长、雄安新区临时党委书记的袁桐利，在接受媒体采访时更是进一步明确指出，按照传统的发展模式，很多城市的财政收入主要是靠卖地。但是，雄安新区已经明确了不会走卖地生财的模式。
袁桐利表示，要以改革创新的办法研究制定适合新区发展需要的住房保障体系，不搞大规模土地批租、不搞土地财政，严格限制商品房开发，让低房价成为新区吸引创新要素的一个核心竞争力。
袁桐利还表示，雄安新区要努力成为最有勇气创新的城市，成为吸引北京乃至全球有梦想年轻人的一块热土。在人才引进上，着眼一流人才来建设一流新区，制定特殊人才政策，在引进、使用、管理等方面打破常规，广泛推行聘任制，科学设计薪酬制度，建立创新成果市场化激励机制，吸引国内外高端人才到新区创新创业。
也就是说，官方已经承认，爆炒房子本身说明，金融已经脱离实体经济，脱离金融的本源，这也是中央为何要强调回归本源的目的。同时也等于变相承认，传统的房地产业已经成为制约创新创业的一个重要因素。
房地产业，于中央而言是种不可言说的痛
将中央给予雄安新区的定位和该区对地产的态度与本次中央金融工作会议二者相综合予以分析，我们可读出这样一个明确信息，那就是房地产业才是中央认为真正的金融系统性风险源，是伤害实体经济之源。在不预备下放财权，又不预备上收事权的前提下，于中央而言，房地产业已经成为一种无法言说的痛。
正是基于此，中央才决意设立雄安新区这样一个去传统房地产驱动模式的实验田，以此来克服传统房地产政策对实体经济的伤害，来防范系统性金融风险，更重要的是，以此来降低房租来激活创新创业，促进生产力的发展。
李嘉图就曾指出，要想促进生产力的发展，就需增加资本积累。而其源泉来自纯收入。而妨碍资本积累的原因在于，将纯收入用在了非生产型消费如地租、赋税上。你辛辛苦苦赚了几百万，但租金和赋税一加，你还能赚几个小钱，赚不到钱何来资本的积累，没有资本的积累又如何扩大生产？没有社会资本的再生产，又如何促进社会生产力的发展？
一旦该试点证实非常成功，可预期的是，该模式将会在全国铺开。这对于目前的房地产业驱动型经济构成巨大冲击。由此，我们还可判断，在未来一段时间，继续强力抑制房地产泡沫化，将是未来一段时间中央关注之要点。
A股，回归金融本源的一个有效管道
至于A股，中央的预期应该是，要回归支持实体经济，为实体经济提供融资这一本源。而一个重要的途径就是为企业提供直接融资，以此支持实体经济。故，可预期的是，在未来一段时间里，A股的IPO不会停，一旦ipo暂停，则意味着回归金融本源的一个有效管道就此被切断。更为重要的是，通过加大IPO的力度，不仅可以支持实体经济，还可实现防止A股的泡沫化，以此来防止系统性风险。同时，还可达到以市场为导向，去行政干预股市的目的，以此与国际市场接轨。也就是说，继续IPO，可谓一箭三雕之举。
诚然，继续IPO和金融工作会议上提及的要加强监管，这些举措对A股无疑是利空的。但我们也需要注意到的是，基于国内投资渠道有限，资本又出不了国，只能股市楼市间玩跷跷板，可预见，抑制地产又有助股市——这应是中央所期的，将资金从地产逐步挤到更有助回归支持实体经济本源的股市。二因素综合下来，本次会议及中央之政策预期，对A股影响整体中性。
本文首发于2017年7月18日本人的微信公号政经天一楼（ID：phanson001）
