美股现史上首次算法股灾,监管当局鹰派立场获赞誉

祁畅 原创 | 2018-02-12 17:19 | 收藏 | 投票
关键字:股票 

 股市黑天鹅再次席卷全球,中国A股也难以独善其身,一周跌回解放前。

美股遭遇黑色星期一,承受了自2011年8月以来的最大跌幅。道琼斯指数跌幅达8.5%。亚太股市也全线下跌,全球股市大约损失了1.4万亿美元,一年的涨幅毁于一旦。空头来临,价值投资丧失支撑点,踩踏不断,A股足足抛售了一周。从黑色星期一到黑色一星期,股灾再次铭刻于历史中。

美股史上第一起算法股灾

自美国金融危机之后,美国道琼斯指数已经从当年6000点涨到了最高时的26000多点,实现了长达9年的牛市行情。风险是涨出来的,美国几年间的量化宽松政策,导致大量的杠杆资金入市。风险积聚,虽然有技术下调的空间,专家表示,此次股灾当是全世界资本市场首次遭遇算法股灾。

当市场下跌到算法程序中预设的大幅减持的价位是,卖空盘就会集中出现,而此时,卖空盘的大量沽空节点,又会触发其他算法程序的抛售,从而形成了算法控制下的自我循环。

明确的证据便是,在美股15分钟内实现了700亿美元的成交量。这在人脑决策的时代是不可能的。

A股基本面向好,跟风下跌受美股连累

A股历来是世界股票市场的吊车尾,扫荡了散户无数资产,韭菜割了一茬又一茬。但时下的A股无疑是相当健康的,蓝筹股股价稳定,整体市场没有大起大落,妖股频出的时代已经相对久远。A股虽然全年累计上涨几百点,涨幅并不大。美股价位是站在高高的山顶之上,而A股还在半山腰。A股下跌基本受美股连累,机会是跌出来的,由此A股将进入慢牛时代,是抄底时机。

首先,中国经济的基本面非常健康,虽然增速略有下调,但经济增长速度仍然是欧美发达国家的二至三倍。中国经济结构性改革已见成效,经济增长质量更为健康,收益于供给侧和经济结构改革,中国A股企业是可持续的良性增长。

其次,中国金融系统性风险大为降低,在中央降杠杆、缩小信贷和授信规模的政策引导下,监管高层正在严查股票质押风险,中国资产市场的利空影响有限。A股估值较为便宜,上证综合指数的PE估值只有16.7倍,拥有较好的上涨空间。

耐人寻味的是,此次股灾,国家并没有进行任何救市行为,甚至连提振信心的信号都没有。央行常规的公开市场操作没有任何动作。中国社保基金和国有资本也没有积极入场的信号。种种迹象表明,中国监管高层,认为这是一场市场性的恐慌性下跌,应该靠市场自己的价值发现和修复功能来提振股市,中国股民不能对国家队提振市场形成心理依赖。股市有风险,股民应该为自己的投资后果拥有抗压心理预期。

基本面健康,心中不慌。股市涨跌是一种白噪声的波动,还是要围绕国家经济基本面上下动荡,不会偏离太多。只有金融系统性的风险,是需要国家管制和介入的。美股的市场恐慌传染行为,恰好是中国A股价值重估、反问初心的时机。

 

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