贸易摩擦对美国自身影响也很大

沈建光 原创 | 2018-09-26 11:44 | 收藏 | 投票
关键字:美国 贸易摩擦 

  特朗普的底线到底在哪里?这点很重要。

  一开始大家认为特朗普不过是个商人,就是想拿到点好处,有利于他的中期选举。但是没想到根本没有这么简单。我们看到,不仅仅是中美贸易摩擦,美国和其他国家也有贸易争端。

  特朗普认为在过去的全球贸易体系中,美国吃亏了,想放弃原有的秩序。有可能还没有到这个地步,但我们也要仔细考虑,接下来会不会带来冷战的可能性,美国是否会坚定遏制中国的崛起,特朗普是不是真有这样的计划?或者说,美国的精英阶层已经开始全面这么做了,这才是关键。

  其实贸易战对美国的影响也很大,所以美国最新出的针对2000亿美元中国商品的惩罚性关税税率没有立刻到25%,而是先用10%过渡一下,看看再过四五个月是不是能通过谈判解决问题。

  贸易摩擦对美国的伤害也是很明显的,美国国会参与听证的95%企业是反对的。为什么呢?

  道理很简单,美国进口中国的产品按金额来看,电机电器设备占美国进口比重40.8%、家具占比50.4%。按份额看,玩具更是高达82%,所以这一次玩具不在2000亿美元里面,美国也在挑。

  美国挑的标准就是,进口中国比重较高的产品暂时放过,但是如果都放过,又不够2000亿,所以像家具这种占美国进口50%的产品也放在了这一次2000亿里面。而且关税这一次只是10%,如果说一下子是25%,对美国自身的冲击也是非常大的,基本上美国老百姓要承担一半。

  近期,我去了很多地方调研出口企业,我说2000亿怎么办?很多企业都说基本上和美国进口商谈,一人承担一半,大家一起分担,很多商品美国不从中国进口根本找不到可替代的进口来源。这是产业链的变化规律决定的,一个生产地的迁移没有两三年根本不可能。

  理论上,美国可以找其他国家进口,但事实上其他国家也不一定可以承接中国的劳动密集型产业。我曾经问过美国官员,像家具这么厚重的东西,你可以在墨西哥生产,而且又是北美自由贸易区,为什么要在中国生产?像雨伞,也不是什么高科技,墨西哥、委内瑞拉都可以生产,而且离美国近,运输成本也低,为什么都在中国生产?

  美国人回应说,首先中国工人很勤劳,工会也不鼓励罢工,但是在墨西哥、东南亚这些国家动不动罢工,不一定能保证生产。另外,中国的产业链很完备,任何一个小的零部件都很容易找到,这一点其他国家很难做到。

  基础建设方面,我经常去欧洲,最大的感想就是中国的基础设施太好了。西门子的高铁技术是很好的,中国高铁技术最早引进的一部分技术就是西门子的。上海到北京时速是350公里/小时,但是德国的高铁只有200公里多一点,从来没有达到过300公里。 其实并不是德国达不到,是因为他们的基础建设比较陈旧,而且建一条新轨道是非常难的,涉及到迁移人口等等,这种问题在德国要打官司的,而且政府也不一定赢。这种情况下,他们的高铁用的轨道都是普通轨道,没有高铁专用轨道,所以速度上不去,虽然他们技术非常好,但是没有这样的条件。至于美国,到现在没有一条高铁线。美国现在航空公司越来越多合并,很多航线被垄断,垄断后服务质量大幅度下降。所以,来过中国的美国人也很忧虑,都觉得美国落后,我们被中国赶上了。

  对美国人来说,他们也需要2-3年的阵痛期,要承受的是价格上涨。很多负担都是美国消费者自己承担了一半。关税10%,没有太大问题,中国汇率现在已经贬值8%左右了,出口退税又增加1%,再加上分摊一半,出口商压力就会小很多。但是25%的话,即便承担一半也要百分之十几,而且特朗普说,再贬值变成要搞汇率战了。

  前段时间前央行官员说,贸易摩擦对中国影响不大,只有0.5%的经济影响,主要是心理层面影响大。

  但是我没有这么乐观,如果真的全面贸易摩擦,5000亿出口都不去美国,是不是可以转到其他国家呢?中国一年2.2万亿美元的出口,其他国家能不能承接呢?

  我看了一下,中国家具占美国进口的比重是50%,占日本进口家具的比重已经达到60%了,基本饱和,英国也是50%,韩国65%。德国低一点,占21%,因为德国人喜欢的家具都是特别高档的,从意大利进口更多一点。

  所以中国的很多产品在很多国家的市场已经趋于饱和。家具、玩具都是如此,中国很多商品在全球的市场份额都很高,继续提高很难。

  还有一种说法,7、8月对美国出口那么好,为什么还要担心呢?

  我们调研的结果是因为2000亿出台,很多出口商在提前抢运,特别是到美国的航运价格大幅度上扬,但是总出口航运价格并没有变化。

  这说明了什么,出口到其他地方的下降了。最近他们说出口到美国的已经“爆仓”,也就是说现在甚至已经定不到仓位了,很多出口企业就是担心2000亿出来,所以先把东西运到美国再说,可以不受影响。但是宣布之后,影响应该会更大,因为抢运结束了。

  中国有一点是比较让大家欣慰的,我们没有像一开始说的那样“以牙还牙”,如果说对我们制裁,我们就不开放了,对美国金融机构在中国的业务限制,中国政府没有这么做,反而说要争取二次入世,美国越对我们贸易战,我们越开放。如果说美国对我们贸易制裁,我们对除美国之外所有其他市场降税、减税,但是对美国企业也是欢迎进入中国投资。最近,我发现这个变化是很明显的。

  国家领导人在博鳌论坛上已经讲了,我们要进一步加大开放,而且“宜早不宜迟,宜快不宜慢”。

  最近有一件事情,本来中国对外国汽车企业的投资管控很严格,最高不能超50%,但是最近对特斯拉开放了。石化行业的对外资开放也是,美国最大的石油公司宣布可能一下子要投资100亿美元,特斯拉是50亿美元,最近宝马也说要在中国投资。

  面对美国贸易战,中国正进一步加大开放力度。这又是为什么呢?

  最近美国商会有个调研,评估他们在中国的投资环境,结论都是差不多的,都是有一些抱怨,75%的美国企业感觉在中国没有像以前那么受欢迎了。这也意味着我们有很多提升空间。

  我们可以看到政府现在的一系列举措都是在改善投资环境。最近金融机构也是允许外资券商持股51%了,已经有机构申请。从33%跳到51%,对外资更加开放。

  美国经济现在很好,表面上非常强劲的,失业率创新低,还有零售业非常好。但是美国经济其实是建立在大规模减税基础上的,这点值得我们学习的,美国大规模减税,至少一年内的效果是非常好的。中国如果大规模减税,也会提振信心,要比基建作用更加明显,而且对消费的拉动也会比较明显,基建主要拉动的是投资。

  就人民币而言,越是这种时候靠贬值去做是不可取的。人民币已经贬了近10%。从最低点的6.2,最高要到6.9,后来稳住了。这个我很支持,有很多很著名的学者说应该不管,让它去贬,贬到8也可以,让它浮动,现在如果浮动那一定是贬的很厉害的,这个时候稳住是很重要的。

  2007年的时候,美国最高点的时候,我当时下了一个判断,我说美元是强弩之末,2007年我说美元要大跌,确实2007年美元是大跌的,从104跌到90,跌幅超过10%,但是今年4月份之后,美元从80多涨到的94,又回去一点,但是我相信这不过是一个阶段性反弹,而不是美元重新强势的起点。

  现在是美国经济的高点,所有的刺激,上万亿美元的刺激就体现在现在。但是到了明年呢?这一波过去了呢?财政赤字大幅度上扬,社会分裂。华尔街的同行几乎清一色预测美国明年的增长都是2%-2.2%,而现在美国的增速是4.2%,其实也到头了,也不支持美元继续走强。美元走强是和欧洲的一些动荡有关。

  人民币贬值现在的水平其实和年初相比已经贬了8%左右,基本上可以应付10%的关税增加。现在信号也很明显,不会让它再继续贬值。

个人简介
2007年加入中国国际金融有限公司(中金公司),现任中国国际金融有限公司研究部(香港)副总经理、经济学家。
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