认识新时代经济发展需要新航标

鲁政委 原创 | 2019-01-28 12:30 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:经济发展 金融风险 

  2018年四季度实际GDP同比增长6.4%,单纯从增速数字看,为十年来最低增速。党的十九大报告指出,我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段,2018年12月中央经济工作会议再次提出要“坚持推动高质量发展”。因此,在新时代落实高质量发展要求的大背景下,经济增速的高低已不再是评判经济工作的唯一标准,而更应加以关注的是防范和化解金融风险所取得的进展、经济的结构性优化等经济逐步转向高质量发展的方面。

  首先,2018年数据体现了“稳增长”与“稳杠杆”的完美平衡。过去我国经济的高速增长,伴随着宏观债务杠杆的持续快速上升,并引发国际社会的高度关注。2017年全国金融工作会议指出,“要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”。此后我国的结构性去杠杆工作得到扎实推进,宏观杠杆率不断上升的势头得到初步遏制,现在已进入了稳杠杆的新阶段。宏观杠杆率稳定的一个标志是货币信用的扩张速度与经济增速基本匹配。2018年四季度,我国名义GDP同比增长9.1%,同期广义货币M2同比增长8.0%,社会融资余额同比增长10.0%,如果以M2和社会融资余额增速的简单平均9.0%来衡量货币信用的扩张速度,则可以发现经济增速与货币信用增速基本相当,说明宏观杠杆率保持了稳定。事实上从2018年全年来看也是如此。因此,虽然去年我国实际经济增速略有回落,但却是在不增加宏观杠杆的情况下取得的高质量发展,难能可贵。

  其次,经济结构转型中服务业表现亮眼。一是,从三大产业观察,服务业对增长的贡献不断提高。在2018年GDP累计同比贡献率中,第三产业贡献率为60.8%,较上年同期上升1.3个百分点;而第一产业及第二产业则分别贡献4.0%和35.8%,较上年同期分别下降0.9个和0.5个百分点。由此表明,2018年我国经济增长的“服务化”趋势仍在强化。12月服务业生产指数较前月回升0.1个百分点至7.3%,全年累计增长7.7%,高于同期工业增加值1.5个百分点。二是,从企业部门观察,在整体企业营业收入下滑的情况下,规模以上服务业企业营业收入表现优于工业企业,1月至11月规模以上服务业企业营业收入累计同比增长11.5%,高于工业企业营业收入累计同比增速2.3个百分点。这意味着,从事于服务业的企业获得投资回报率显著高于制造业。三是,从消费者部门观察,2018年1月至12月城镇居民人均可支配收入同比增长7.8%,较2017年下滑0.5个百分点。居民收入增长放缓影响社会消费品零售总额,2018年社会消费品零售总额同比增速较2017年下滑1.2个百分点至9.0%,为2003年以来的最低值。需要注意的是,社会消费品零售总额增速快速下滑与居民消费“服务化”趋势有关。

  最后,战略性新兴产业继续较快发展。战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。2018年,受国内外环境影响,相比于传统产业,新兴产业表现出了相对的优势。日韩经验表明,增速放缓期往往会形成转型的倒逼动力。在这一阶段,新兴产业发展前景更为广阔。其中,从服务业内观察,1月至11月战略性新兴服务业企业营业收入同比增长14.9%,高于规模以上服务业企业营业收入3.4个百分点;从工业产业观察,在外部环境收紧的情况之下,2018年我国工业增加值同比增长6.2%,增速较2017年下降0.4个百分点。其中战略性新兴产业同比增长8.9%,增速较2017年下滑2.1个百分点。

  目前对我国经济之所以出现一些悲观的论调,主要是还有不少人仍然停留在旧经济发展模式的思维之中,还未能很好掌握新形势下认识中国经济发展的新框架和新方法。因此,未来要“加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核”,通过新指标体系和新统计体系刻画经济发展轨迹,通过新政策体系和新标准体系引导经济高质量发展,通过新绩效评价体系和新政绩考核体系鞭策经济高质量发展。一句话,要通过这六大体系建立起新时代经济高质量发展的“航标灯”,为人们更好认识当前经济发展的质量提供“灯塔”,而这也是“提振市场信心”和“稳预期”至关重要的基础性工作。

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兴业银行资深经济学家
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