解读银保监会“52号文”

蔡律 原创 | 2020-01-06 23:07 | 收藏 | 投票

  解读银保监会“52号文”

  信托投资的项目选择

  信托就是信用委托。信托业务是由委托人依照契约或遗嘱的规定,为自己或第三者(即受益人)的利益,将财产上的权利转给受托人(自然人或法人),受托人按规定条件和范围,占有、管理、使用信托财产,并处理其收益。信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定目的,进行管理和处分的行为。 

  信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。

  信托的职能概括起来就是“受人之托,履人之嘱,代人理财”。

  信托的作用是信托职能发挥的结果,包括:

  ①代人理财的作用,拓宽了投资者的投资渠道。

  其特点:一是规模效益,信托将零散的资金巧妙的汇集起来,由专业投资机构运用于各种金融工具或实业投资,谋取资产的增值;二是专家管理,信托财产的管理的运用均是由相关行业的专家来管理的,他们具有丰富的行业投资经验,掌握先进的理财技术,善于捕捉市场机会,为信托财产的增值提供了重要保证。

  ②聚集资金,为经济服务:

  由于信托制度可有效的维护、管理所有者的资金和财产,它具有很强的筹资能力,为企业筹集资金创造了良好的融资环境,更为重要的是它可以将储蓄资金转化为生产资金,可有力的支持经济的发展。

  ③规避和分散风险的作用:

  由于信托财产具有的独立性,使得信托财产在设立信托时没有法律瑕疵,在信托期内能够对抗第三方的诉讼,保证信托财产不受侵犯,从而使信托制度具有了其他经济制度所不具备的风险规避作用。

  ④促进金融体系的发展与完善:

  ⑤发展社会公益事业,健全社会保障制度的作用:

  通过设立各项公益信托,可支持我国科技、教育、文化、体育、卫生、慈善等事业的发展。

  ⑥信托制度有利于构筑社会信用体系:

  信用制度的建立,是市场规则的基础,而信用是信托的基石,信托作为一项经济制度,如没有诚信原则支撑,就谈不上信托,而信托制度的回归,不仅促进了金融业的发展,而且对构筑整个社会信用体系具有积极的促进作用。

  银保监会“52号文”五次提及信托三大本源业务受关注

  2020年1月3日发布的《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称52号文)为银行业保险业下一阶段发展指明了方向。

  《金融时报》记者梳理发现,52号文中约五次提及信托,分别涉及回归本源、业务创新与防控风险等方面。对于其未来发展的指向大致有三方面,一是坚持服务实体经济,二是培育特色业务,三是提高风险管理能力,坚守合规底线。

  按照52号文要求,坚持回归本源,把服务实体经济作为金融发展的出发点和落脚点。这一点作为金融业高质量发展的基本原则,信托业也不例外。

  2019年,中国信托业在艰难转型中强调回归本源。截至今年三季度的数据显示,虽然信托资产总规模不断下降,但信托业支持实体经济的力度不减。截至3季度末,剔除投向房地产领域规模,全行业直接投入实体经济领域的信托资产余额为13.25万亿元,占全部信托资产余额的60.24%,较2017年末提高6.94个百分点。

  52号文在培育非银行金融机构特色优势中要求,信托公司要回归“受人之托、代人理财”的职能定位,积极发展服务信托、财富管理信托、慈善信托等本源业务;在精准有效防范化解各类风险中提及,有序化解影子银行风险,包括“逐步清理压缩不合规的表外理财非标资产投资、表内特定目的载体投资、同业理财等业务规模,严控银信类通道业务”。

  1月3日发布的《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称52号文)为银行业保险业下一阶段发展指明了方向。

  52号文中约五次提及信托,分别涉及回归本源、业务创新与防控风险等方面。对于其未来发展的指向大致有三方面,一是坚持服务实体经济,二是培育特色业务,三是提高风险管理能力,坚守合规底线。

  按照52号文要求,坚持回归本源,把服务实体经济作为金融发展的出发点和落脚点。这一点作为金融业高质量发展的基本原则,信托业也不例外。

  2019年,中国信托业在艰难转型中强调回归本源。截至今年三季度的数据显示,虽然信托资产总规模不断下降,但信托业支持实体经济的力度不减。截至3季度末,剔除投向房地产领域规模,全行业直接投入实体经济领域的信托资产余额为13.25万亿元,占全部信托资产余额的60.24%,较2017年末提高6.94个百分点。

  52号文在培育非银行金融机构特色优势中要求,信托公司要回归“受人之托、代人理财”的职能定位,积极发展服务信托、财富管理信托、慈善信托等本源业务;在精准有效防范化解各类风险中提及,有序化解影子银行风险,包括“逐步清理压缩不合规的表外理财非标资产投资、表内特定目的载体投资、同业理财等业务规模,严控银信类通道业务”。

  此前《信托公司资本管理办法(征求意见稿)》曾按照信托活动形式、法规适用范围、具体业务属性将信托业务划分为三大板块,即资金信托、服务信托、公益信托。” 监管部门近年来一直酝酿完善信托业务分类体系,此前《信托公司资本管理办法(征求意见稿)》曾按照信托活动形式、法规适用范围、具体业务属性将信托业务划分为三大板块,即资金信托、服务信托、公益信托。”

  服务信托将成为支撑新时代信托业务转型的三驾马车之一,其业务类型将不断丰富和发展,主要包括证券投资运营服务信托、资产证券化信托、家族信托三大类业务模式。其中,证券投资运营服务信托主要包括财产隔离、账户管理、产品设计、产品估值、合规管理、交易服务、多维度风险控制、投资管理服务、信息披露等九方面内容。

  2019年,信托公司在资产证券化、家族信托和慈善信托领域频频发力。

  在资产证券化业务领域,截至2019年10月中旬,共有33家公司参与资产支持票据(ABN)的发行,20家信托公司发行银行贷款证券化(CLO)产品,产品规模合计8294.45亿元,同比增长32%。

  在家族信托领域,2019年第三季度家族信托业务规模较第二季度提高50.99%,与此同时,信托公司在开展家族信托业务时不再局限于资金信托业务模式,在信托目的和模式上不断创新。

  慈善信托领域,信托公司积极运用慈善信托开展精准扶贫,中国信托业协会首席经济学家蔡概还在2019年12月19日召开的第252场银行业保险业例行新闻发布会上透露,据初步统计,我国已经备案慈善信托259单,规模28.76亿元,其中由信托公司担任受托人或者共同受托人的扶贫慈善信托一共122单,规模12.56亿元,从单数和规模来看,扶贫慈善信托基本上占到了总规模和总单次的将近一半。

  另外值得注意的是,在丰富金融产品供给方面,52号文提出,“支持银行、信托等开发养老型储蓄和理财产品”。从实践上来看,已有部分信托公司开始尝试开拓养老领域,业内人士认为,信托制度在养老领域具有独特优势,未来可在养老产业链的细分领域进行更多挖掘,还可借鉴其他国家的先进经验,开发更丰富的养老信托产品,如企业年金信托业务、个人养老金信托以及个人财产传承及遗嘱信托等。

  (某信托公司地产信托投资项目选择基本思路)

  1、住宅优先,或者住宅现金流能基本覆盖信托本息;

  2、项目更注重地段和项目优势(学区、地铁、成熟地段、行政中心等),而非开发商背景和排名;

  3、长三角区域(江苏、浙江、上海)可以覆盖长三角地级市、经济强的县级城市;

  4、长三角之外,目前管理能力只能覆盖省会或计划单列市(比如合肥、南昌、长沙、武汉、福州、厦门、成都、重庆、郑州、石家庄、南宁、西安、昆明、天津,青岛,广州,深圳含东莞惠州临近深圳部分)。

  5、交易方式灵活,可以贷款、股+债,需要入股的按出资比例,若交易对手弱小的,以入股66-100%股权为宜。

  6、可以触碰商办楼或酒店式公寓项目,但必须二线城市以上,可分割销售,临近地铁或成熟地段,抵押率低于40%,管理经营难度小的,或有外部机构劣后或兜底(信托可代为寻找)。

  7、ShoppingMall禁止。

  8、目前年利率前融18%左右、开发贷15%左右,金额2-5亿元最容易通过,期限1-2年为宜(可设定提前还款条件)。

  蔡律综合   2020年1月6日

个人简介
湖北师范大学毕业,留校任系团总支书记兼政治辅导员;2004年任忠县人民政府顾问,2007年获“重庆市统筹城乡综合配套改革试验区全球问计求策”一等奖,荣获2007度、2008年度重庆十佳网络知识分子。荣获2011年“新阶层·重庆第二届…
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