活动回顾|线上导师说:“疫情当前军心不稳 股权来帮忙”成功举办

代瑞红 原创 | 2020-02-25 17:47 | 收藏 | 投票

 主办方:京东云创新空间(怀化)

联合主办方:共青团怀化市委

协办方:怀化优投科技服务有限公司

活动主题:疫情当前军心不稳 股权来帮忙

【导语】2020年开始,一场疫情打破了所有企业的原定市场计划。随着疫情的发展,不断传出延迟开学、开工的通知,让中小企业不免疑虑重重,对于大部分初创公司而言,基本处于资金的高需求和紧缺状态,如果缺少资金,初创企业的业务就无法取得进展,很多小企业经营失败的根本原因就是资金缺口的解决问题。

因此融资对于当下而言始终是企业初创时期必须面对的关键问题,想要“活下去”,资本青睐必不可少,然而在融资前企业应该在股权分配方面做好哪些充足的准备?如何在融资前做好让投资人青睐的股权方案呢?

活动回顾|线上导师说:“疫情当前军心不稳 股权来帮忙”成功举办

 

由此,本期"线上导师说"邀请了创业导师——股书合伙人蔡明达,在2月24日下午14:30—15:30,进行了线上直播课程“疫情当前军心不稳,股权来帮忙”,为早期项目和创业者进行分享并在线答疑解惑,受到一致好评。

 

本期导师

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●蔡明达 ●

蔡明达老师是股书的合伙人,在加入股书之前曾在多家独角兽企业担任核心高管职务,拥有多年企业服务与销售管理经验,并专注于创新型企业的股权激励方案设计与规划。曾为IDG资本,黑马基金、真格基金,贝塔斯曼亚洲投资基金,线性资本等知名投资机构的投后管理提供股权激励相关指导。先后帮助数百家企业完成股权结构设计及公司股权激励服务。

 

活动回顾

01

疫情对企业的影响

以史为鉴,复盘2003年的非典

根据非典的疫情发展截取了2003年2月1日到2003年6月15日数据,分阶段来看疫情前期扩散阶段(2003年2月1日—2003年4月15日)整个市场普涨主要以汽车,金融涨幅居前,市场并未对疫情做出足够的反应,医药行业板块属于中下游水平。

直到疫情进入到最严峻的时期(2003年4月15日—2003年4月25日),市场被恐慌情绪放大大盘跌幅达10%。仅医药行业较为抗跌跌幅0.45%差点番红。大盘触底反弹阶段(2003年4月25日—2003年6月15日)采掘,公用,钢铁涨幅居前,医药不涨反跌,排名倒数第二。

 

今年疫情对企业的影响:

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以西贝为例:

西贝餐饮董事长贾国龙接受采访时称,当前西贝400家线下门店基本都已停业,只保留100多家外卖业务。预计春节前后一个月时间将损失营收7-8亿元。2万多员工目前待业,但按照国家政策规定工资要继续发,一个月支出就在1.5亿左右。倘若疫情在短时间内得不到有效控制,西贝账上的现金撑不过三个月。

但,危机也是机遇

所谓危机,危中有机。非典时期跟当前疫情有很多相似之处,冲击了许多需要人与人密切接触的服务业,比如餐饮、零售、旅游、交通等。但多年后回看2003年全局,当时的人们也一度高估了它对经济的影响——2003年四个季度的GDP增速分别为 11.1%、9.1%、10%和10%,处于疫情高峰的第二季度比前后两个季度平均增速仅仅低1.5%,影响是有的,但十分有限,甚至有一批企业在“非典”期间快速成长起来,比如京东、携程、阿里、新东方、顺丰、海底捞、呷哺等,非典对这些企业,是磨难的洗礼,但同时也成为了他们腾飞的机遇。

 

02

股权对于企业/股东的用途

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。

对于创业公司而言,资本运作下的股权分配、激励制度是鼓励核心团队,招募优质人才,甚至吸引投融资的重要途径之一。

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融人:

股权激励可以帮助企业招揽人才。对于拥有高技术的人才,实行股权激励的企业对其吸引力比未推行股权激励的企业要高得多。而企业与员工正是通过股权这一桥梁达成了共鸣,员工也由此生成了企业主人翁的意识,自发地燃起工作热情,主动、积极地为企业作出贡献,完成企业既定的目标,以实现企业、股东及个人的利益为己任,最大限度地发挥潜在价值。而对于企业来说,员工有此觉悟后,监督的成本就会得到降低。

 

融钱:

股权作为一种企业长期的激励机制,激励作用是其最主要的目的,合理的股权分配制度可以吸引很多优秀的人才团队,或者是合作方来加入自己的企业,可以吸引一些联创级别,甚至是一些头部的资源,其实它除了要反映的现金奖励以外,更多的是要顾全,会有更多的投资人希望跟企业一起去成长,一起分享以后的成果。

 

对于股东来说股权的用途,主要有两点:

一、用薪酬设计初筛未来的核心团队

这一点体现在分红权和以后出售老股的资本利所得权,分红权就是控制这家企业,你能有多少的投票权体现在钱上。很多企业都是股东和企业用新股权的方式来优化自己薪酬结构,比如说:小米在最早的时候就开始做股权激励,它在招聘的时候就用这样的方式,让员工去选择自己的薪酬结构,留住了大部分的人才。一般情况下有以下三种薪酬设计:

1、100%现金

2、70%现金+30%股票期权

3、基本生活费+高额股票期权

 

、核心团队激励方案

除了优化我们的薪酬以外,股权还可以用这种选人。也是筛选的的关键,什么意思?真正的核心团队,他并不是公司选出来,而是最后筛出来的,我们在做的时候首先要确定分的形式,比较好的形式分为三种:

1、实股:实股即实际股份激励,企业的原有股东,决定将其一部分股份转让给员工(新加入的股东),或者通过增资扩股的方式吸收新股东的方式实现的。通常,实施实股的股权激励,会将股权打折卖给员工,或者通过定向增发股份的方式,使员工可以获得有较高价值的股权。

2、受限股:受限股是指未能在二级市场上流通的股份,通常包括国有股、法人股、职工股和定向发行给机构投资者的股份等。受限股上市流通说明该股票可交易的股份增加,也就是供给增加,由于受限股往往成本较低,一般来说对会对股票的价格产生压力,但也应根据市场当时的的状况综合考虑。主要适用于高管、合伙人。

3、期股:期股是企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度,其实行的前提条件是公司制企业里的经营者必须购买本企业的相应股份。具体体现在企业中,就是企业贷款给经营者作为其股份投入,经营者对其有所有权、表决权和分红权。其中所有权是虚的,只有把购买期股的贷款还清后才能实际拥有。

 

股权激励一半是科学一半是艺术

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做股权激励并不是只考虑发给谁、发什么样的形式就可以,因为做股权激励一半是科学一半是艺术。

我们还要洞察这个人的人性,从人性的方面来思考,所以做股权激励的设计时,一半要考虑科学的配比方案,一半要考虑人性的洞察力。

如果说企业自己完全掌握了科学的这一层面,那就可以分析企业内部所有员工的情况。而外部的供应商去做的话,更多的是注重科学层面,他们对于企业来讲要有一个深度调研。

 

03

用股权激励合理调整薪酬

Part 1:人才资本化下的股权激励思考

股权激励的需求判断:

1、创业公司

2、人才依赖性强的公司

3、激烈竞争环境下

4、快速发展上升期

5、投资机构要求

创业公司、人才依赖强的公司、快速上升期的公司,为了在竞争激烈的市场洪流下赢得更好更稳固的人才储备,股权激励不失于一种强有力的发展方式。

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激励优势:

(1)减少现金成本

(2)与员工深度绑定

(3)激发团队斗志

(4)降低跳槽几率

(5)给员工财富增值空间

“激励优势”落地之前,企业应先明确激励股权来源,以及来源比例。在科学完善的制度保障下,制定符合企业的“激励股规划”。

 

Part 2:控制权与员工持股方式

激励股权从哪里来?

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期权池:

在融资前为未来引进高级人才而预留的一部分股份,如果不预留,会导致将来进来的高级人才如果要求股份,则会稀释原来创业团队的股份,这会造成一些问题。如果融资前估值是600万,而风险投资(vc)400万,那么创业团队就有60%的股权,VC有40%。也就是说,现在的创业团队把自己的20%预留给了未来的要引进的人才。

一般情况下,公司都会在创业初期预留一部分股权作为期权池。投资人做天使轮项目投资时,也会要求被投公司预留期权池。

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增资扩股:

是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权,从而增加企业的资本金。 对于有限责任公司来说,增资扩股一般指企业增加注册资本,增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购,企业的经济实力增强,并可以用增加的注册资本,投资于必要的项目。

 

股东转让:

公司股东将其所持有的公司的股份全部或部分转让给他人的法律行为。全部转让的,转让人不再是公司股东,受让人成为公司股东;部分转让的,转让人不再就已转让部分享受股东权益,受让人就已受让部分享受股东权益。

 

回购股份:

公司的期权是总体的数额,那还需要其他的股东来做稀释,那这个时候其实往往都是创作团队自己来出,但因为很多企业认为这并不合理,甚至是已经超发了,那么在超发的情况下,他可以回购一部分被激励对象的股份,用于以后的股权激励。

 

Part 3:员工股权激励的重点

创业公司常用的期权与受限股:

期权:未来购买公司一定股权的可期待权利;按照时间或其他条件分批成熟;主要适用于普通员工、高管以及外部顾问。

期权是目前国际上使用最广泛的一种股权激励模式,也是创业公司普遍首选的股权激励工具。

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受限股:

与期权相反,获得股权的时间前置;达到约定条件才能享有股东权利;主要适用于高管、合伙人。

期权与受限股最大的区别在于得到股权时是否需要行权,期权强调权利而非真正的股权。

员工期权的成熟计划:

员工期权激励计划是初创公司惯常会采用的吸引高端人才的一个利器。一般来说,创业公司的现金流通常都比较紧张,没有办法在薪资上给予高端人才足够的吸引力。因此,创业公司往往通过授予高端人才未来对公司股权的认购权的方式来吸引并绑定高端人才。

 

锁定期:

以拼多多为例,针对近日扎堆的山寨假货负面舆情,拼多多董事长兼CEO黄峥发布题为《坚持本分,即使是恶意的攻击,也要善意的解读》的全体员工信,信中黄峥强调,大家聚在一起是缘分,能遇上拼多多是我们的幸运,要勇于承担起责任,持续承受质疑甚至冤枉。整个公司都相信——没有一个伟大的变革和创造会来得那么容易,那么显而易见。所有员工的期权将锁定三年,继续埋头苦干,准备迎接关注,赞扬,诋毁甚至攻击。

 

成熟节奏:

成熟,是员工达到约定条件,主要是达到服务期限或工作业绩指标后,可以选择掏钱行权,把期权变成股票。

 

员工激励股权的离职回购场景:

过错离职:按原价回购。

正常离职:按照合伙人买股权的价格的一定溢价回购,或按照持股比例可参与分配公司净资产或净利润的一定溢价,也可以按照公司最近一轮融资估值的一定折扣价回购,要以公司具体的商业模式为基础来确定,所以说在这个回购的时候呢,不要推出很高的回购价格,可以按照协议的约定来进行回购。

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合理的回购价在肯定员工对公司贡献的同时,还能增强员工对公司的粘性,需要根据实际情况进行整体把握。

股权是公司的所有权,所以只要公司有价值,那么它的股权也就有价值,期权行权后的变现场景并非只有公司上市,公司被收购、股权回购以及投资人购买老股都能使员工期权变现。

在越来越看重利益的今天,想要公司真正地众志成城的做事情,那就先用股权把利益统一起来,然后再考虑人心的统一。两者都统一后再去为社会谋利益,得到的就不会只有财富,更多的是文明。

个人简介
优投创始人(优投空间+优投学院),为创业者提供“空间+服务+学院+投资”于一体的创新服务。管理学博士, 资深创业导师,天使投资和孵化创新创业项目,并帮助项目成长。 目前优投在全国布局中,欢迎外部合作。
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