年初市场在流动性宽松之时把上证指数拉高到3730点，而即使如此，与2015年的高点5178点有较大的差距，而与2012年的6124点更是相距甚远，而最近市场在房住不炒的基调下，又掀起了新一轮行情，而至今日说明这段行情也渐近尾声，但上证最高摸至3723点，仍未突破前高3730点，无论是看上证指数，还是看深创业板指数，双顶形态初成，十一前的风险不容小视，而更值得思考的是当大量的流动性充斥在市场内外，上证为什么不能突破前高？
我给出的答案是市场不均衡，发展不平衡。一方面新股扩容太快，主流资金被动扎堆，抱团极有限个体，利用资金优势不断从市场吸血，另外一方面对指数贡献巨大的大金融与中字头遭主流资金抛弃，而他们利用上方下放的权利从市场募集资金，而盘算的更多的是自己的利益，而非为市场全面，全局的利益出发，其主要表现就是利用手握的重金对极有限个体进行疯狂操作，把个人和小集团的利益伸张到极致，突出的表现就是极有限的个体涨幅多达10倍甚至更高，而低估值的中字头与大金融竟无人问津，且一跌再跌，使价值投资成为空谈，也使得许多真正的价值投资者纷纷改变投资的信仰，而高位接盘。表面上说壮大机构投资者的力量可以使市场行稳致远，但实际上却伤害市场的根基--广大的散户，特别坚守价值投资的散户。在宏观指数上没有起到引领，在微观上更是伤害一片，资本市场中的超级资本也要讲政治站位，优先于市场全局，整体的利益。
在过去的一年那波行情中，白酒与茅台类占据了市场的主角，而最近这轮行情，虽然中字头与大金融有所起色，但持续性差，所以今天指数行情嘎然而止，我认为正是因为市场发展不平衡，不均衡，才造成指数迟迟不能突破，而致使个体向上的空间难以打开，而指数空间不能打开的主因就是中字头与大金融的低迷，当然与手握重金的超级资本投资风格有关。从投资的决定要素来说，无论是中字头还是大金融，其整体市盈率处于历史的底部，而白酒，茅台类，锂电池，新能源汽车则超越往届的牛市，从业绩上说整个白酒板块一年的利润才1000多亿，与工商银行相距深远，也有中字头整体有差距，但是超级资本却认可前者而不是后者，这样有资金取向不同造成的差异，我认为有为政府应发挥作用，比如应面向市场发行定投基金，主要两类，一就是面对中字头的定投基金，另外一类就是面对大金融的定投资金，以从政策上加以引导，把市场的价值洼地填平，形成正确的价值投资观，推动低估群体步入上升通道，这样就能使市场发展更平衡，也才能使市场上行更健康，更久远！
