中国股市新变化

卫祥云 原创 | 2021-09-22 10:15 | 收藏 | 投票

 中国股市新变化

智石经济研究院副院长 卫祥云

连续四十余天,中国A股的交易量突破万亿大关。说明市场流动性充裕,交易活跃,并呈现出一些新变化,可以概括出以下特点:即短期认知变现的股民增多;长期价值发现的功能萎缩;概率游戏的比重上升;量化交易的频率加快。尤其是就大多数个股来讲,上窜下跳的“猴市”特征非常明显,更别说什么牛市效应了。

中国A股目前出现这种情况的原因主要是受疫情影响,从今年第二季度以来,尤其是七月份以来经济下滑因素所致,同时也有消费低迷、市场预期的不确定性因素导致,也不排除所谓的市场整顿政策带来的波动效应冲击。遂使机构投资者和大多数股民选择了短炒快跑模式,股市波动加剧,赚钱效应下降,严重打击了投资者的信心。在资本市场上的具体体现就是赌博心理和赌徒心态进一步增强。

面对中国股市的新变化,广大投资者只有审时度势、好自为之了。而作为一个自称为信奉价值投资理念的人来讲,虽然对价值投资理念有所理解和许多不解。但还是就目前的中国A股现状和未来趋势提出以下看法和判断,供投资者分享与研判。

一、中国A股流动性充裕,常规性货币政策短期内不会出现大的变化,这是维护和支持中国股市稳中向好的基础。

二、中国经济的基本面比较稳定,国际金融市场的变化短期内不会对中国金融市场和资本市场发生大的冲击。

三、全球“新冠疫情”形势依然严峻,但中国政府“外防输入、内防反弹”的防疫政策明确有效,且在处理国内疫情事件上取得成功经验,为今后的全民抗疫和经济发展奠定了一定基础。这也是中国股市值得信奉价值投资理念的前提条件。

四、随着三、四季度消费形势的变化和传统节、假日的叠加影响,品牌企业和头部企业的市场优势会重新显现,其将在一定程度上促进价值投资股的稳定和发展。

 

2021922

个人简介
卫祥云,著名经济学家,国资委商业科技质量中心原主任,先后出版《改革的逻辑》、《国企改革新思路》、《产权的逻辑》等多部经济著作。现兼任智石经济研究院副院长、中国经济与社会发展研究中心主任。
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