存准率政策调整分析

刘万军 原创 | 2022-12-07 22:25 | 收藏 | 投票

      稍早一些国务院常务会议已经释放降准的信号,而惯常在周五的晚间央行予以发布。本次存准率调整0.25个百分点,释放资金5000亿左右,并与12月5日开始实施,和往常比较,本次存准率低于市场预期,因而对市场总体影响有限,甚至周一上证还可能低开。

    根据可查的统计资料,可以看出一些基本的事实,比如本次调整存准率后,加权水平为7.8%,基本上处于近二十年,甚至是近三十年的较低水平,比如2003年存准率水平为7%,2004年为7.5%,而当前是7.8%,同时2011年为了抑制通胀,存准率水平曾经高达21.%%,对比可以发现当前的货币环境已足够宽松,背后也意味着存准率的下调空间越来越窄,这也是本次调整幅度不及预期的一个重要原因,也就是政策只能在靠近极限状态下微调,既希望发挥政策调节作用,又不希望触发系统风险。

既然调整不及预期,所谓的周一高开基本上不成立,特别是在过去一周上证在金融,地产,中字头持续拉升而又没有得到市场广泛响应后,上证向上的空间已被封杀,而相反题材由于权重的拉升而持续调整反而孕育着机会,比如主线医药与科技,特别是超跌的医药,如果周一相关创指个体还继续较大幅度调整的话,建议介入,总体不要追高,逢低分步低吸,特别是关注叠加当前热点题材的最新次新个体,其收益风险比较高。

     从更宏观的角度看经济,看市场,我认为在内循环畅通低效下,仰仗资本的力量无可厚非,但依赖度要主动降低,同时资本的扩张,特别是民生领域,对扭转收入差距过大的正面影响相对有限,而传统的通过补贴来促生产,促消费的模式也因套补而大打折扣,促进共同富裕的力量则需要更大力度的推动普惠金融的落地生根,特别是对中青年的创业与消费给与充分的金融支持,契约精神使得金融助力比政府补贴更有效率!

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鲁迅说:我们自古以来就有埋头苦干的,有拼命硬干的,有为民请命的,有舍身求法的……而往往不为各种利诱所动,才是真正的民族脊梁.采民意,抒民情,代民声;声音来自于人民,服务于人民! 学术交流:happyprince-2004@sohu.com
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