存款准备率:22年来最高记录

董登新 原创 | 2007-10-14 10:09 | 投票

——年内至少还将加息一次!

董登新

  中国人民银行昨天宣布,从2007年10月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,此次调整后,普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准。这是央行年内第8次上调存款准备金率,13%的存款准备金率也是近22年来的最高记录。

  1984年,中国人民银行开始行使中央银行“专业”职能,并在当年正式引入了存款准备金制度。23年来,存款准备金比率总计调整18次,其中,仅2006——2007年期间便调整了11次。近两年存款准备率调整密度之高、调高幅度之大,世界罕见!

次数

时间

调整前

调整后

20

x

13.0%

z

19

2007年10月25日

12.5%

13.0%

18

2007年9月25日

12.0%

12.5%

17

2007年8月15日

11.5%

12.0%

16

2007年6月5日

11.0%

11.5%

15

2007年5月15日

10.5%

11.0%

14

2007年4月16日

10.0%

10.5%

13

2007年2月25日

9.5%

10.0%

12

2007年1月15日

9.0%

9.5%

11

2006年11月15日

8.5%

9.0%

10

2006年8月15日

8.0%

8.5%

9

2006年7月5日

7.5%

8.0%

8

2004年4月25日

7.0%

7.5%

7

2003年9月21日

6%

7%

6

1999年11月21日

8%

6%

5

1998年3月21日

13%

8%

4

1988年9月

12%

13%

3

1987年

10%

12%

2

1985年

央行将法定存款准备金率统一调整为10%

1

1984年

央行按存款种类规定法定存款准备金率,企业存款20%,农村存款25%,储蓄存款40%

  1988——1996年间,中国宏观经济经历了改革开放以来两次最为严重的经济过热,并直接导致了改革开放以来的最为严重的两次通货膨胀。其间,存款准备金率一直保持了13%的高位,同时,利率也维持在较高水平上。

  由于经济过热、通货膨胀,一年期存款利率从1988年的7.2%调高至1989年的11.34%;经济紧缩后,1991年曾经回调至7.56%,然而随着第二次经济过热和通货膨胀的全面爆发,1995年一年期存款利率再次调高至10.98%;随着1996年宏观经济“软着陆”,我国经济增长明显放慢,物价趋跌,通货紧缩,在此特殊情况下,我们连续8次降息,一年期存款利率从1995年的10.98%降至2002年的1.98%,累计降幅达9个百分点。这也算是世之罕见!

  2002——2007年,中国经济再次步入10%左右的“高增长”,物价开始向上攀升,尤其是今年将成为最关键的一年。今年8月,消费者价格指数较去年同月上涨了6.5%,这是近年来罕见的;同时,今年1——8月,消费者价格指数较去年同期上涨了3.9%。因此,今年的消费价格指数上涨幅度极有可能创造近10年来的最高记录。2007年是否会成为经济增长的“拐点”,这是值得我们深切关注的大事情。

  13%的法定存款准备率已是近22年最高记录,而一年期存款的利率水平却只有3.87%,也就是说,目前的银行存款实际利率仍为负数,因此,加息仍将存在较大空间和可操作余地。在法定存款准备率水平已达到相当高度时,加息将是对付经济过热和通货膨胀的唯一可行办法。

  加息最低目标:一年期存款利率应高于物价涨幅!否则,存款收益就是负值。

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