－－写在央行第九次上调准备金率之际
央行再次上调法定存款准备金率０．５个百分点，从而使得这一比率达到创纪录的１３．５％，这是央行07年内第九次上调这一比率。此外，年内央行5次上调了银行存贷款利率。
货币政策调整的幅度频繁，且力度渐增，已是多年少见。
此次的准备金上调发生在这样的宏观背景之下：ＣＰＩ指标受部分消费品带动叠创新高，股市、房价持续火暴；十月份以后，由肉价带动的副食价格上涨在多方管控之下虽“稍事休息”，但其后粮价却抬头向上，与此同时，国际原油价格掉头向上后升势加速，逼近100元的历史高位，国内物价水平“局部、结构性通胀”局面，有向“全面通胀”演化的趋势。
而与此前若干次货币调整所不同的是，此次调控的具体形势是：我国股市与房价上涨时间已入，幅度已大，经历多次的釜底抽薪式的政策调控之后，势头渐至强弩之末（回顾今年以来的政策调控，直接针对股市的有印花税上调，QDII政策启动，国企股回归抽血，新基金放缓，限制上市公司募资直接进入二级市场等；针对房市的有上调二套住房货款按揭比例，税率征收分档（区别普通住宅与豪宅），利率上调增大购房成本，对外国居民境内购房的限制措施，等等），其政策效应的累积，加之资产价格本身的不断上涨，政策的持续加力最终将会使得供求双方出现均衡性临界，而迎来价格增长拐点。也许对于过热的宏观经济而言，在多次的预期反复之后，炎热的“盛夏”过后，有望真正＂入秋＂了。其最先反应的首先就是股市与房地产价格，其后是固定资产投资与经济总量，由于指标统计的滞后，宏观经济增长拐点将会在明年上半年。这是笔者的直觉判断。
从价格表现来看，房价与股价预计将呈现不同的走势：由于房地房的刚性需求拉动以及成本攀升的推升，长期支撑因素难以消除，预计其价格将会由飚升转入平稳波动为主；作为虚拟资本载体的股市受美元贬值对应人民币升值、上市公司业绩增长状况、市场资金及筹码供求变动、趋势走向及投资者预期等各种因素共同作用，其波动表现有其自身的运行规律，不会与房价走势相同．
数据来源：新浪财经
