上涨、上涨、上涨，这就是近两年来股市的主旋律。
从998点到4000点，用了不到两年的时间。期间个股表现异彩纷呈，股指走势超乎想象的强劲。什么历史高点、什么重要的阻力位，在投资者的热情与激情的合力作用下，似乎都不再算什么。大盘的高歌猛进，也使许许多多的投资者赚得盆满钵满，至少绝大多数投资者是在享受着牛市的盛宴。
伴随着市场财富效应的，是大量投资者的蜂拥而入，基民的队伍扩大了，股民的数量更是急剧膨胀。从股改前的7000万到目前的9400余万，只用了短短的不到两年时间。每一轮大牛市，都是投资者大举入市的过程，这一次同样没有例外。
自证券投资基金诞生以来，其在市场中的话语权地位没有受到过动摇，但目前似乎已经发生了变化。散户的持股比例高达65-70%，交易量占80%，今年新入市的资金中，散户的资金是机构投资者的2倍，这些只是问题的一个方面。另一方面，散户的涌入以及初生牛犊不怕虎的勇气，原先由机构等大资金拉升股价的现象变成散户在拉升了。确切地说，没有谁会想到中国股市又一次进入到了散户时代，但事实却是如此。
伴随着散户时代出现的，是遍地“股神”的离奇局面。截止4月30日，散户收益实现翻番的比比皆是，而作为机构投资者的基金，仅仅只有华夏大盘精选基金今年以来实现的收益达到108.3%。去年基金等机构投资者预期今年的涨幅在30%-40%之间，但新年以来的纱帽已近60%，而机构投资者的普遍收益也就在20%-30%之间。很明显，在与机构的对决中，散户已经拔得头筹。
很明显，目前不是机构等资金在左右着大牛市，反而是中小投资者，这其实是一种不正常的现象。由于中小投资者对市场的研究能力有限，对上市公司的估值又存在一定的缺陷，中小投资者的盲动无疑增加了市场的风险。
而且，随着市场热点的扩散，违规现象层出不穷。利用信息优势、资金优势等操纵股价的不在少数，杭萧钢构、三普药业等就是市场的“活标本”。
随着股指的走高，市场的风险也在日益累积当中。熊市有风险，牛市中同样存在风险。关于去年投资者盈亏情况的调查就显示，有30%的投资者与牛市盛宴无缘。因此，投资者千万不要被市场的财富效应冲昏了头脑。毕竟资本市场从来都不相信什么眼泪，信奉的恰恰是“弱肉强食”。
正是由于意识到市场中违规行为愈演愈烈，而新入市投资者的风险防范极度薄弱，中国证监会于日前出台了《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，意在加强投资者的风险教育与市场监管。效果如何，另当别论，但市场不应忽视《通知》的警示作用。
俗话说，胳膊扭不过大腿。即使是现在散户纷纷入市，市场的话语权最终还是要回到机构投资者的手中。大牛市行情来了，赚钱是每位投资者的欲望，但如果欲望极度膨胀的话，终究会有破裂的一天，到那时，咽下苦果的恐怕还是投资者自己。
贪婪与恐惧是人性的弱点，但贪婪却往往导致你一无所有甚至倾家荡产，这样的例子自股市诞生十几年以来并不少。笑到最后的，才是笑得最好的。留得青山在，不怕没柴烧。市场上的机会多的是，并非仅仅局限于牛市，这已为中国股市历年所证明。
