黑石集团准备收购的希尔顿集团来龙去脉

赵焕焱 原创 | 2007-07-04 16:29 | 投票

 

美国时间200773,黑石集团宣布将出资260亿美元现金收购全球酒店巨头希尔顿酒店集团。260亿美元的出价是世界上目前为止最大的酒店业并购,相当于希尔顿酒店每股出价47.50美元。

收购的是不动产,饭店的品牌和管理格局应该是没有变化。

2006年全球酒店不动产交易进入活跃期,19971998年酒店交易量达到了峰值,经过1999年的低迷期后这一数值在2006又恢复到了相似水平。Lightstone80亿美元购得Extended Stay HotelsMorgan Stanley Real Estate24亿美元购得ANA酒店集团;Morgan Stanley还决定以66亿美元收购CHL Hotels & Resorts;希尔顿2007年初以8.33亿欧元将Scandic Hotels转售给EQT;雅高20074月以13亿美元销售其在美国的品牌红屋顶。

近年以来,全球饭店集团上演了一幕幕并购大戏,预示了全球饭店集团进入了并购活跃期。2005年发生了153起大大小小的酒店合并案,总价值237亿美元,而2004年为132起,总金额达324亿美元。

从一方面看,收取酒店管理费要比持有酒店利润更高而且风险更小;但是从另一方面看,酒店是中长期投资回报率较高的地产项目,而2005年在全球范围内的房地产兴旺行情是变现不动产的大好时机。

无论是收购还是变现,交易双方都是有着相应的理由和目的。回顾历史,跨国饭店集团的发展历史也就是并购的历史。

喜达屋从资金管理公司通过并购成为大集团,后来以小吃大并购喜来登。喜来登在二十世纪六十年代从一家饭店起家,其股票在二十世纪七十年代被 ITT(美国北方电讯公司)购买,ITT的资金加上喜来登专业饭店管理技能结合使喜来登成名,二十世纪九十年代晚期喜来登从 ITT分离。喜达屋下的艾美从一家法国航空公司下属的饭店公司起家。圣腾是HFS通过分阶段收购拉马达(Ramada)、霍华得约翰逊(Howard Johnson)、天天客栈(Days Inns)、超级汽车饭店8Super 8 motels)、Red carpet/Master Host InnsPassport and Scottish InnsTravelodgeKnights Inn Park InnCUC 等成为大集团的,如1992年收购天天客栈,1993年收购超级汽车饭店。

20世纪80年代,以半岛酒店为核心资产的香港大酒店集团两度被称为股市狙击手的刘銮雄和罗旭瑞发动收购。半岛酒店当时是香港唯一的6星级酒店,刘銮雄豪不犹豫地以旗下中华娱乐行和爱美高连同丽新制衣以每股53元接手。为争取大酒店董事席位、话语权,刘銮雄和嘉道理家族展开了一年格斗,最后以嘉道理接手刘持有的大酒店股份为终结,此举使刘氏旗下中华娱乐行获利达9200万港元,爱美高则赚取4200万港元。

200636,雅高宣布出售该集团旗下所属在欧洲的76家旅馆,连锁品牌分别为Novotel Mercure Ibis,以及在美国的6Sofitel连锁品牌旅馆,交易总金额为8.9亿欧元。出售后的旅馆仍将继续由雅高集团负责管理经营,其中,欧洲旅馆的品牌转让使用期为12年,并可以延期至60年。而美国的6Sofitel旅馆,雅高集团保留了25%的股份,同时,其品牌转让使用期限为25年。雅高在2005年出售了旗下126家旅馆后, 2005年初雅高集团还拥有索菲泰连锁酒店99%及诺富特连锁酒店50%的产权,2006年底将只拥有这两大酒店连锁25%的所有权。雅高出售旅馆主要目的是减少债务并集中资金进行新的投资。2005年外资在法国旅馆业的投资总额达40亿欧元,几乎是2004年的3倍。

比较重大的并购事件如下。

1949年,希尔顿国际公司从希尔顿饭店公司中拆分出来,成为一家独立的子公司。

1964年,希尔顿国际公司在纽约上市。

1967年和1987年的20年中,希尔顿国际三次被收购,最后由前身为莱德布鲁克(Ladbrok)集团的希尔顿集团买下。

1974年,雅高引进宜必思品牌。

1975年,雅高引进美居品牌。

1980年,雅高通过与杰克-槐斯-玻勒尔国际公司(JBI)的兼并,引进索菲特品牌;在巴黎股票交易中心上市融资。

1981年,大都会(Grand Metropolitan)兼并洲际酒店集团。

1985年,雅高的一级方程式汽车旅馆开张后,15年里就在全球开设了1000家分店。1985年,引进“佛缪勒第1经济品牌。

1989年,英国巴斯有限公司(Bass)对假日集团(1989年)和洲际集团(1998年)收购兼并。

1990年,雅高购买美国“汽车旅馆第6品牌。

1995年,万豪国际集团收购丽思-卡尔顿饭店公司百分之四十九的股份。

1998年,波士顿丽思-卡尔顿饭店公司百分之九十九的股份归到了万豪国际集团名下。

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