朱氏家族资本化布局

　　 完成珠光控股的借壳上市及接下来的资产注入，只是朱氏家族进行资本化运作的一小步。

　　   

　　    10月18日，珠光控股集团有限公司（珠光控股，1176.HK）宣布，将以总价6.3亿港元收购广州地中海国际酒店的部分物业权益。知情人士透露，珠光集团旗下的众多资产“很可能在未来分批注入”。

　　    作为珠光控股的实际掌控者，朱庆伊与朱拉伊、朱孟依三兄弟所分别拥有的珠光集团、新南方集团、珠江投资一直在低调地进行着各个公司间的业务重组。按照规划，新南方集团和珠江投资也将分别上市，届时，朱氏家族所控制的上市公司或将达7个。

　　注资第一步

　　    2009年，通过收购南方国际约57.39%的股份，珠光集团成功借壳上市，股份简称由南方国际改为珠光控股。由于未注入资产，今年上半年，珠光控股的营业额仅为390万港元，也就是地中海酒店5个楼层的租金收入。

　　    早在今年1月，珠光控股就已表露过将收购该酒店剩余所有物业权益的想法，当时预计的收购金额在17亿港元以内。此次收购规模大幅缩水至6.3亿港元，珠光控股内部人士对记者解释为“因为酒店业权分散，无法一次完成收购，只能分批买下”。

　　    公告显示，收购代价中的2.2亿港元将以现金支付，余下的4.1亿港元，珠光控股则以向卖方发行2亿股支付。

　　    据了解，珠光集团目前在广州、北京、惠州、从化等地均有项目开发。“但未来将注入上市公司的资产不会是现有项目，而是新拿的。”珠光集团有关负责人透露，目前集团已有多幅土地在洽谈中，大多为综合性项目。

　　    一位接近珠光集团的知情人士告诉记者，该集团2008年就已经在新疆拿下了一个占地面积达16000亩的综合性项目，投资总额为26亿元，后因各种原因而暂时搁置开发。不仅如此，“珠光集团还在洽谈广州的一个城中村改造项目，天津还有一个大型项目准备启动。”

　　    关于未来的资产注入计划，上述珠光集团有关负责人表示：“我们只知道会慢慢注入资产到上市公司，但注入多少和什么时候注入目前并不明确。”

　　资本化运作

　　    据了解，珠光控股的大股东为融德投资，融德投资的实际控制人为珠光集团，也就是说，珠光集团间接控制着珠光控股。

　　    融德投资分别由新南方集团的控制人朱拉伊和珠光集团副总裁廖腾佳持有，前者拥有40%股份，后者拥有60%股份，而珠光控股的副主席兼行政总裁则由珠光集团的总裁朱庆伊担任。此外，珠光控股的4个执行董事中，有3位为珠光集团的副总裁，另一位为朱拉伊。

　　    虽然珠光控股的股权关系看起来有点复杂，但“我们都知道珠光控股的实际控制人是朱庆伊。”上述珠光控股内部人士表示。

　　    在过去的一年，朱庆伊致力于重组上市公司的资产，分别售出了梅州及安徽巢湖的项目，购入广州南沙的住宅项目，目前公司投资的两个项目均在广州。

　　    虽然朱氏三兄弟都声称自己是独立经营，与家族其他成员的企业并无太多关联，但过去几年，围绕珠江投资、珠光集团、新南方集团等几个公司间的业务重组，都隐隐折射出了家族统筹的身影。

　　    2005年，新南方集团旗下的地产业务并入到了珠光集团旗下，形成了珠光新南方品牌；2007年，在珠江投资筹备A股上市的时候，珠光新南方的几个住宅项目和合生创展的部分商贸项目则计划注入珠江投资。

　　    “老大（朱拉伊）是医生出身，对医药事业更感兴趣，把地产业务剥离出去后，就一门心思做他的邓老凉茶。老三（朱庆伊）除了珠光集团外，还帮老二（朱孟依）打理珠江投资的业务。”一位在珠江投资任职多年的管理人员透露出了朱氏三兄弟的关系。

　　    在另一位珠江投资高层看来，朱氏家族这几年一直在梳理家族产业，而珠光控股借壳上市只是其家族资本化的一小步，“其他产业都会分别上市”。

　　    据了解，朱拉伊拟安排新南方集团医药板块的两家子公司在未来几年内上市，珠江投资早在2007年就已启动地产板块的上市计划。据坊间传闻，珠江投资旗下的物流、基建、煤矿、电厂、网络投资等资产都将分拆上市。届时，仅珠江投资旗下的上市公司就将有4个之多，若加上新南方集团的两家上市公司和已经上市的合生创展，朱氏家族控制的上市公司将达7个。

　　    “香港的家族企业都是多行业上市，这是很灵活的投资组合，在抗风险能力大幅提高的同时，也有了更多腾挪的空间，对维持和壮大家族产业有重要意义。”第一上海证券分析师柯学锋认为，内地地产公司中，目前也只有朱氏家族有条件迈出这一步。