当前金融周期下的职业选择

管清友 原创 | 2018-11-05 11:54 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:金融 职业 

  我的论文研究的主题是世界经济问题中关于油价波动。之后很幸运地进入一家国企,从事石油系统的工作。石油行业收到经济周期的影响是非常大的,在12年我离开石油企业时,油价进入低迷期,而油价的高低直接影响了行业的发展。

  而在券商工作的期间,不断接触到高校就业与机构招聘,我发现影响就业最大的一个因素,就是经济周期与行业周期,且与国家发展的阶段有关。因此先分别从近5年和40年的金融业态变化,分别谈论了金融周期与职业发展之间的关联。

  改革开放40年,国家发展大周期

  1978-98是市场化拓展的20年,企业、居民从无到有,从短缺到充裕。比如,家电龙头美的在改革开发初期,是生成药品瓶盖的企业,直到90年代初期才开始家电制造,快速发展起来。

  98-08年阶段有城镇化与重化工业化两个明显趋势,并相辅相成。城镇化的标志是房地产的兴起,基础设施建设得到发展。而城镇化的发展又需要煤炭钢铁金属水泥建材的支持,因此带动了重工业的发展。行业的崛起,自然和毕业生的就业就有关,国家号召建设西部,央企国企服务国家。

  08-18是金融化时代,互联网发展,市场出现新的商业形态,金融的形式更加多样化。当下这个发展的阶段与行业的发展,分化密切相关。

  过去五年,金融周期与职业发展

  08年金融危机过后,世界主要经济体开启应对模式,实行了宽松的货币政策。这导致了流动性过剩,资产价格此起彼伏出现泡沫。此后我们经历了,房地产、股票、大宗商品市场、甚至虚拟货币的泡沫化。

  很多同学觉得这些话题离我们很远,其实它与我们生活非常紧密。从职业发展来看,它影响着不同年龄、不同时代阶段与行业周期的匹配度。

  对即将毕业或是近几年将要毕业的同学来说很不巧,我们正处于一个金融下行周期。虽然对于同学们来说找工作不是问题,但是会有工作与个人、专业的匹配度,这就是行业周期变化对个人选择的匹配度的影响。

  如果你在09-12年在房地产行业,就相当于坐着上行电梯。受此影响,12年的信托行业,由于非标融资业务增多且主要是房地产项目,行业蓬勃发展,刚入行的新人年底的奖金可能会到达50万-100万。

  13年第一季度,央政治局常委会确定工作基调:稳增长,控通胀,防风险,带来了严肃的金融整顿,比如打击跨境虚假融资,收缩流动性。无论是分析员、投行、债券承销发行都离不开对利率的判断,而利率的高低又受到业态的好坏的影响,因此自然又与职业发展联系到一起。

  而13年六月底,工作基调调整为稳增长,调结构促改革惠民生,于是  “二级”的春天真正到来。2013下半年-2014三季度,中小板创业板出现了结构性牛市,很多明星基金经理成为大家追捧的偶像。

  2015-16年被管老师成为薪酬结算年度。2015年上半年,空气中对股票市场焦躁的热情,掩盖了雾霾的气息。股票交易量曾经突破万亿,尽管在短时间经历了多次股灾,由于其中3-5‰归于券商,券商从业人员收入依然可观,很多人都买了房。

  而16年“抑制资产泡沫”的提出是经济形势发生了转折,这直接决定后来的货币收紧利率抬升,年底的债灾也与之息息相关。17年则是众所周知的金融监管年,资产管理通道业务银行同业等业务都受到影响。由此可见,政策是金融周期中一项关键性因素。

  金融下行周期的职业选择

  金融周期的判断,会影响具体的金融业态、业务、从业人员。特别是对于小型的机构,业务受到影响,就避免不了裁员的结果,而同学们直观感知最深的,应该是工作和实习越来越难找。

  受影子银行的限制和大规模宽松政策两个因素影响,未来几年依然会处于下行周期。对于非金融行业,行业选择的重心可能需要放在像教育培训、影视娱乐这样的逆周期行业,或是周期性不太强的消费领域。对于金融行业来说,则需要关注上游——保险银行基金。 

  除了学校及个人之外的因素,还要意识到行业周期的动态。和大家谈论金融周期,并非鼓励大家去做“精致的利己主义者”,而是作为经济学院的学生,应该有意识地培养判断周期和行业发展趋势的能力。(本文为管清友在职业讲坛百校行北大站演讲实录)

个人简介
民生证券研究院副院长、宏观研究中心总经理、首席宏观研究员。曾任清华大学国情研究中心项目主任; E-mail:gqingyou@sina.com
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