有限合伙人

如何让GP和LP各安其位,企业们各得其所

卫战胜 发表于 2008/11/11 14:26 1236次点击 | 收藏

 

赵令欢
赵令欢先生现任联想控股有限公司副总裁,弘毅投资有限公司总裁。主要负责联想控股旗下的并购投资业务。赵令欢先生有多年的企业管理和投资运作工作经验,对于国内外资本市场运作有着深刻的理解,在企业并购整合和企业发展战略方面有着丰富和成功的实践。   

 

2008年特别是9月份以来的这两三个月,全球范围内的金融体系,乃至实体经济,都遭受了多年未见的海啸式的冲击,这些冲击,已经引发和将继续引发经济的损失是巨大的。由于这场危机还远远没有结束,我们今天还没有办法对这个损失的规模进行准确的估测。但是有一点已经渐渐成为大多数政府、专家,乃至公众的共识,那就是经历了这场深刻的全球性危机,现有的世界金融体系、监管制度,乃至全球的经济格局都必将发生大幅度和深远的变化。

  在这样一个大背景下,特别是当银行和公开资本市场融资功能基本上已经丧失以后,股权基金,就是PE,作为一个投资规模已经超过3000亿美元的直接融资渠道,在促进经济方面的巨大功能,如果能够被充分地发现、认同和发挥,对世界经济的稳定和恢复,无疑会有举足轻重的作用。作为从业者,作为监管机构,作为学界研究人员,今天我们有一个非常难得的机会来共同研讨如何审视这次危机,我们将通过回顾过去三四十年业界的发展历史来了解是什么因素赋予了PE如此之强的生命力,使其能够迅速发展壮大。我们也会面对一些很认真的问题,看看过去的路径是不是今后路径的指导,对世界经济的作用是好是坏,今后又应该何去何从。对中国而言,PE这种新的直接融资渠道,可以说方兴未艾,直到2年前大多数中国业界人员,还不是确切地知道PE是何物。2007年一年修订的合伙企业法确定了PE的定位。一批政府指导产业投资基金和市场化的人民币基金,纷纷建立。整个行业的融资规模均超过110亿美元的规模,这些都是中国PE发展史上的里程碑事件。PE这个一系列的发展,完全是得益于改革开放30年,中国所取得的伟大成就。

  中国政府在市场经济和法制环境方面,不断改革,为PE营造了越来越生存发展环境。同时中国经济多年来令人瞩目的蓬勃发展,培育了一大批有远见卓识的企业家,和在他们领导下的快速发展的企业。这些企业家对PE来说是难得的合作伙伴,这些企业的存在为PE提供了众多有价值的投资机会。而随着经济快速发展,财富也在快速的积累。中国从净资本输入国很快变成了净资本输出国。目前PE在中国需要解决的问题是如何通过有效的组织和治理结构,使PE专业投资管理团队与这两个资源形成有效的对接,使GP和LP各安其位,企业们各得其所。

  注:原文首发于2008年11月10日,来源于全球PE北京论坛

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