价值投资的思考

于士超 原创 | 2009-07-07 14:23 | 投票
标签: 投资 理财 
  

  如何理解价值投资,出现了很多争论。在这里讲讲我的体会,请各位不吝赐教。我自己也陷入过价值投资的陷阱,一些专家更是利用价值投资蒙骗小股民。价值投资缺乏清晰明确的说明和完整的定义,缺乏连贯的逻辑与详细的表述。使价值投资变成了水里看花,看得见摸不着,听起来很简单,做起来很难。如果格雷厄姆能够多活20年,就会好了。

  自己的理解,价值投资根据持股时间可分为:长期价值投资,中期价值投资,短期价值投资。很多人认为,只有长期投资才是价值投资,短期不是价值投资。时间的长短并不是区分价值投资的标准。长期中期短期的投资策略,投资方法,投资技术完全不同,很多人将长期与中期的相混淆,本是中期投资者,可你用的方法与策略是长期的,怎麽能赚钱呢?赚钱变成了小概论事件。

   长期是时间的价值增值,短期是空间的价值低估。长期是因为利润增长,短期是因为心理低估。

   长期投资:

  持股时间10年以上,赚取‘国家经济成长周期’的利润和优秀企业“长期增长周期”的利润。日本:50年代— — 80年代,中国90年代---2020年代。

  在长期投资问题上,出现了很多谬论与误区。比如谬论“一家好公司,长期持有”。投资变成了博傻。长期投资是最难的,也是最危险的,它需要考虑很多因素,比如:个人的性格,个人的学识,筛选股票的时间(至少观察与研究1年以上,有的可能需要3,4年)。从美国股市看,能够生存100年以上的企业只有4家(总数大概有2万多家),50年以上的有20家左右。中国股市:800家左右的调查,有20家企业是10倍的增长(10年)不包括ST企业。也是小概论事件。

  长期投资者需要很高的素质,否则,就变成了赌博。需要了解宇宙的演变,动物与人类的进化史,人类的历史,宗教的历史,国家的历史,经济与社会发展的规律,自然世界的发展规律等等。使自己学贯东西,通晓宇宙,身体与自然相融,身心与宇宙相通,才能形成火眼金睛,看破世界,达到穿越周期的感悟力,忍耐力与随心力。

  长期投资者:发现别人发现不了的“势”;做别人发现了但别人不敢做的“事”;做别人做了但是别人没有坚持做的“是”;做别人一致认为你好傻,你好可爱的“士”.

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