股市承载太多

靳海光 原创 | 2006-07-17 22:26 | 收藏 | 投票

股市在经历多年的连续下跌,今年总算走出了低谷,似乎牛市的曙光已经照耀在投资者身上。 

上证综合指数从不足千点涨到1757点,涨幅惊人,股市因此又吸引了大量的资金,游资源源不断流入,股市交易量持续走高。在股市赚钱效应显现的作用下,基金的发售也异常的火爆,证券市场的风险也被投资者抛之脑后。

中国内地的证券市场所承担太多,从实验场到为国企改造服务再到为金融改革服务,一切都是围绕融资(大家常说的圈钱)来制定相关政策,是典型的政策市。远的不谈,就谈最近。在股市极度低迷面临崩盘时,管理层百般呵护,国务院也制定了保护投资者利益的“国九条”,暂停新股上市,为股市赢得休养生息的时间。其实,管理层所做的这些目的性很强,为金融改革服务。大家不要忘记今年是我国入世承诺的金融业全面开放的最后一年,国有银行股份制改造尤为紧迫,通过引进战略合作伙伴和上市融资来改变银行的资产结构,使其在未来的竞争中不至于落于下风。建行和中行选择首发在境外也是迫不得已,当时国内的证券市场是无力承担它们的上市。

几大银行相续上市是需要一定的市场环境的,由此政策支持证券市场转暖就成必然之举了。股市开始摆脱困境,中国证券市场向来不缺资金,缺的是信心,在暖风频吹的背景下,先知先觉的资金已经做好了建仓的准备,股市很轻松的步入回升之势。一系列经济政策的配合,如对房地产的调控,迫使部分炒房资金撤离,利率政策只升贷款不调存款利率让本来就处于贬值的银行存款更加贬值,高速增长的储蓄存款终于放缓了步伐,出现了明显的分流。在股市出现赚钱效应时,这部分资金选择流入股市已经是水到渠成了。股票涨了,基金发售变得轻松起来,管理层加快审批股票型基金设立也是前所未有的,基金的发行认购是空前的,这也是管理者希望看到的,因为他们可以施加影响最大的就是这类资金,而游资逐利性难以直接控制。中行A的上市增加了资金操控大盘的能力,这样一来就能通过可影响的机构、基金来影响指数,今后看大盘做个股会困难多了。上周四,工行A+H的发行模式曾导致大盘的暴跌,跌停的股票随处可见,跌幅超过8%占了绝大部分,而上证综指的跌幅为5%多,很显然大盘指标股起到决定性作用。应当说为了工行的发行,股指不会有很深的回落。未来工行完成上市任务后,上海综指更加失真,因为它的权重更大。

现在回过头来看,有许多值得大家深思的问题。股改究竟给普通投资者带来了什么?上市公司因股改而提升了投资价值了么?我们投资股市的目的是什么?我们最不愿意看到的普通投资者总是沦为改革的埋单者。不要让股市承载太多的负担,还市场本来面目.

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