六次加息仍未掩市场做多热情

　　中国人民银行20傍晚宣布，从今日（21日起）上调金融机构人民币存款基准利率0.27%,贷款基准利率0.18%，调整后，1年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，1年期贷款基准利率由现行7.29%提高到7.47%。从而启动年内第六次加息。

　　          加息是为了引导公众合理的通胀预期

　　央行相关负责人表示，今年以来，我国宏观经济保持了较快的发展势头，受食品、能源等结构性因素的影响，居民消费价格指数不断攀升，通胀压力加大。

　　在物价水平存在上涨压力，国际环境趋于复杂的背景下，为引导公众通胀预期，发挥价格杠杆的调控作用，央行决定再次上调金融机构存贷款基准利率。此次调整，有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通胀。

　　            对银行地产股产生直接影响

　　对于此次加息，业内人士感到很意外。从公布时间选择上来看，以往加息大多是在周五晚间或周日，以期能够让市场有足够的反应来减缓加息对市场的冲击，而此次则是周四，颇出市场预料。从加息的结构上看，央行对于不同期限的存贷款利率采取了方向、幅度不等的调整，如一年期活期存款利率从0.81%下调到0.72%，为五年以来首次下调，五年期以上贷款利率保持不变等。这一调整显示央行在货币政策紧缩中并不希望对经济造成太大冲击，一方面为了限制增长过快的资金流动性，另一方面使得已经形成借贷关系的长期贷款者的借贷成本保持不变，但对新新入市购房者而言，在利率提高的同时，此前央行、银监会已多次重申对第二套房的购买者执行“高利率、高首付”的新政，因此新入市购房者将增大成本。

　　所以，此次加息对证券市场而言，其影响首先也是结构性的。对房产股有一些负面影响，但是幅度不大。对银行股的影响较为复杂一些，总体来看，利淡因素不明显，甚至还有一些利好的因素在其中，以至有市场人士认为银行不一定是此次加息的“受害者”，甚至其净利差与利润增速可能不降反增，主要理由是目前活期存款占银行存款比例50%以上，活期存款利率下降0.09%，相当于银行净利差上升约0.05个百分点，故此次活期存款利率下降将有望进一步拓展银行类公司的盈利空间。

　　             市场不惧结构性紧缩

　　从股市反应来看，由于此次加息较为突然，股指早市以低开做出反应，但其后很快收红并展开上攻，银行股率先成为带动上攻的主要力量，工行、中行、招行、浦发行、深发展等均有小幅上升，地产股普遍微幅下跌，全日大部分时间都在红盘之上运行且收盘涨升超过1%，市场再度演绎“利空出尽”之后再度上攻的走势，成交量也明显放出，显示单纯从市场角度来看，做多愿望依旧是十分强烈的，短线多方占据上风。只是目前股指处在政策与市场搏弈阶段，股市上行的最大遏制力量来自于政策面的再度阻击。