牛市中同样需要理性

曹中铭 原创 | 2007-02-08 23:13 | 收藏 | 投票

    涨涨跌跌是市场运行的规律,牛市中有调整,熊市中也有反弹出现。其实,这些并没有什么奇怪的。而问题的关键在于,熊市时投资者必须保持冷静的头脑,以免陷入“熊掌”;牛市时也应该保持理性,否则有可能踩到“牛屎”上。

    去年牛市的赚钱效应吸引了大量的新股民、新基民入市。有资料显示,2006年,市场共发行了88只基金,首发规模达到3812亿元,其中包括股票型基金68只。而2006年12月7日,是中国股市又一个创造出“神话”的日子。嘉实策略增长基金仅仅在一个发行日内就募集到419亿元的资金。另一方面,新开户股民激增,目前已超过8100万户。而截止今年元月底,元月份A股新增开户数已经达到了138万户,与去年全年新增的308万户相比,2007年1月份单月A股新增开户数超过了去年全年的三分之一。市场的火爆对投资者的吸引程度不言而喻。

    但是,在新入市的基民与股民中,绝大多数人对股票知识和基金知识一无所知,其投资的盲目性与非理性由此可见一斑。俗话说,天上不会掉馅饼。这些新基民与新股民的跟风行为,不仅放大了市场风险,与此同时也将自身置于风险之中。

    从本质上讲,中国股市仍然还是一个投机市。尽管2003年之后基金以及QFII抛出了所谓的价值投资理念,但市场上题材、概念炒作仍十分盛行。而即使是这些机构投资者,同样在进行着投机活动。由于基金等机构投资者已经掌控着市场的话语权,市场上的“流行趋势”都是由这些机构投资者“导出”的。如2003年包含钢铁等几大类股票的“五朵金花”,去年的人民币升值等因素而“雄起”的银行股、地产股等就是很好的证明。

    中国股票市场诞生的时间还不长,期间的几次牛市无不是以中小投资者成为最终的“埋单者”。1994年的“井喷”、1996年的“狂牛”、2001年的“网络股泡沫”等都是如此。因此,牛市中投资者决不能忘乎所以,更不能重提什么“不怕套、套不怕、怕不套”的口号。

    历经一年多的大牛市运行到目前阶段,不少投资者也是赚得盆满钵满。牛市的定势思维常常左右着投资者的投资行为,如果再加上市场氛围的影响,某些不理智的盲目冲动常有发生。前段时间,股指在2800点之上剧烈震荡时,成交量大幅放大,而基本面与技术面都发出了股指将进行调整的信号,而新基民却在大举进入,新股民开户数屡屡“放量”,事实证明,股指以暴跌回应了这些投资者的热情。

    更有前不久新进场的投资者挨了正反两个耳光。股价(或基金)高位时买进,由于遭遇大盘暴跌,心理不堪承受,又急匆匆地割肉出局。不想大盘在下跌了400点之后,又反弹(目前只能理解为反弹)了百余点。此时,进也不是,退也不是,很难取舍。

    其实,熊市中有牛股,牛市中也会有熊股。去年众多“大象”纷纷起舞之时,就有为数不少的股票大幅下跌。出现此种“牛背离”并非没有原因,在经过了一波价值回归之后,由于个股质地不同,出现分化是很平常的事情。如果仍然抱着牛市不会套人的陈旧观念,注定会受到市场的惩罚。

    市场在进入了所谓的“价值时代”之后,以往那种齐涨共跌的壮观景象已不复存在。相反,在股改之后随着“小非”、“大非”的套现以及新股的不断上市,市场的股票供应量已不可同日而语。没有业绩支撑和质地差的个股显然会被投资者抛弃,毕竟仅仅只靠题材或概念走强的股票不能长久,而这也被目前的牛市所证明。

    http://invest.jrj.com.cn/news/2007-02-07/000001987247.html

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