与大牛市相伴而行的，是市场上“黑嘴”的重新活跃。熊市时，由于市场信心严重不足，许多投资者对股市敬而远之，不少证券投资咨询机构因业务量大减，不得不关门大“吉”，某些“黑嘴”也就失去了害人的舞台。而目前的大牛市，显然又为股市“黑嘴”提供了新的机会。
据上证报报道，去年年初，无锡的章女士因收看某电视台的荐股节目后，支付近四万元的“入会费”，其资金在“黑嘴”的操作下，20万元缩水为四万多。如此算来，章女士去年仅因为“黑嘴”就损失了20万元。
截止目前，由股改引发的牛市行情在去年可谓达到了“登峰造极”的程度。沪深大盘全年的涨幅超过130%，个股翻番的比比皆是，所有的股票几乎都或多或少有一定的上涨，许多投资者也是赚得盆满钵满。尽管也有30%的投资者与牛市盛宴无缘，但像章女士这样资金缩水这等严重的毕竟还不多见，而“黑嘴”毫无疑问是罪魁祸首。
“黑嘴”是中国股市发展过程中的“副产品”。自中国证券市场诞生以来，“黑嘴”就犹如幽灵一般附在市场的身躯上，不仅损害广大中小投资者的切身利益，也如同一颗毒瘤阻滞着市场的发展，其危害性当然不容忽视。有鉴如此，管理层先后颁布了相关法规来约束与打击“黑嘴”的违规行为。如中国证监会曾出台了《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》，对会员制证券投资咨询机构的设立条件、招收会员的方法等多方面作出了要求。去年10月份，中国证监会与国家广电总局又联合下发了《关于规范证券投资咨询机构和广播电视证券节目的通知》，继续对“黑嘴”们进行严厉的打击。
证券投资咨询机构中的“黑嘴”早已“名扬天下”，作为曾经在国内市场上呼风唤雨的券商竟然也有“黑嘴”，确实让投资者感到多少有点意外。应该说，券商研究部门都具备一定的研究能力和定价能力，对上市公司的估值比一般的投资者要强许多，但某些券商却也玩起了“黑嘴”的游戏。
东方证券去年的一份研究报告曾放了一颗“卫星”，报告称重庆啤酒应涨到60元。该报告认为，重庆啤酒的啤酒业务的价值空间为15.46-16.83元，而疫苗项目目前的合理价格48.75元，则合计公司整体合理价格在64.21-65.58元之间。重庆啤酒2005年度报告显示，东方证券持有692.38万股，位列第一大流通股股东，去年一季度，东方证券减持130余万股，二季度再次减持212万股，二季度末仍然持有重庆啤酒350万股，为第二大流通股股东。报告发布时，重庆啤酒的股价在24元左右，如果真的能涨到60元，那重庆啤酒的股价还应上涨一倍多。既然还有如此高的涨幅，东方证券理应增持才对，可东方证券在上半年并没有停止过减持，个中意味不言而喻。
不仅国内机构投资者中有“黑嘴”，就连被市场顶礼膜拜的QFII中也有“黑嘴”存在，看来这“黑嘴”是无处不在。去年11月24日，世界著名投行瑞银发布了《中国银行股：转向谨慎》的报告，大幅调低了银行股的估值，并引起香港市场和国内市场银行股的一次“小地震”。当天，包括工行、中行等国内银行股均几乎低开低走。而今年的1月5日，瑞银集团大幅上调银行股估值的报告。相比当时的股价，国内银行股在低位时唱空，而在高位时却反向唱多，瑞银的“黑嘴”不是太“黑”了么？
事实上，“黑嘴”之所以能够在市场上横行，与监管不力是分不开的。上述令章女士受害的那家咨询机构，2005年年检时是“暂缓通过”，而根据证监会的规定，对于暂缓通过的咨询机构，整改期间停止新增原有证券投资咨询业务，也不得以其他方式开展证券投资咨询业务。很明显，章女士成为受害者，当地监管部门难辞其咎。
笔者以为，对于股市“黑嘴”的打击，不能仅仅只流于形式。如果监管部门不加强监管，不对那些恶意违规者施以重罚，再多的条条框框都形同聋子的耳朵——中看不中用。
