2007年5月23日，香港恒生指数收于20798.97点，处在大牛市巅峰的香港主板收盘市盈率仅为17倍。
相反，由于大陆A股市场要到2010年才能真正百分之百“全流通”，因此，只有按流通股本计算的加权市盈率，才是大陆A股真实的市盈率水平。2007年5月21日收盘，以流通股本加权计算，A股的平均价格已经达到15.36元，而2006年度沪深1254家公司加权平均每股收益为0.26元，由此计算出的2007年5月21日大陆A股收盘市盈率则为60倍（=15.36/0.26）。
香港主板的可流通市值是大陆A股流通总市值的3倍左右。尽管目前大陆A股总市值连续爆破15万亿、16万亿、17万亿、18万亿元大关，但其总流通市值却只有区区5万多亿元，仅占香港总流通市值的1/3略强。
目前，大陆A股市场根本就不存在市盈率在15倍以下的股票，市盈率处在15——20倍之间的股票也仅存8只；相反，香港主板市盈率在20倍以下的股票却高达476只，占可计算市盈率股票只数的63%，其中，市盈率在10倍以下的股票竟多达226只，占30%。
目前，有74%的大陆A股市盈率超过50倍，而香港主板市盈率50倍以上的股票仅占10%。从市盈率这个“价格-性能比”指标来看，香港股市具有很大的投资潜力，而大陆A股价格却是普遍严重高估的。
表一：香港主板与大陆A股市盈率分布比较
（2007年5月17日收盘统计）
|
市盈率分布（倍） |
香港主板（只数） |
大陆A股（只数） |
|
10倍以下 |
226 |
0 |
|
10——20 |
250 |
8 |
|
20——30 |
118 |
68 |
|
30——50 |
84 |
234 |
|
50——100 |
34 |
401 |
|
100倍以上 |
43 |
480 |
|
本表数据不包括亏损股及当天停牌股！ |
||
|
合计 |
755 |
1191 |
再从股价分布结构来看，大陆A股早已鸡犬升天，垃圾股和低价股均已普涨数倍！5元以下的股票早已全不见踪影；相反，香港主板不足1港元的股票却多达324只，5股元以下的股票总计多达682只，占全部股票的73%。
然而，大陆A股却不存在5元以下的股票，5元以上的股票占全部股票的100%，而且其中70%的股票价格集中“窝”在10——30元之间。
表二：香港主板与大陆A股股价分布比较
（2007年5月17日收盘统计）
|
股价分布（元/港元） |
香港主板（只数） |
大陆A股（只数） |
|
1（港）元以下 |
324 |
0 |
|
1——5 |
358 |
0 |
|
5——10 |
119 |
267 |
|
10——20 |
66 |
746 |
|
20——30 |
27 |
177 |
|
30——50 |
19 |
89 |
|
50——100 |
18 |
28 |
|
100（港）元以上 |
7 |
0 |
|
合计 |
938 |
1307 |
假如现在允许大陆股民进军港股，我们不妨设想一下：大陆股民是否会在一夜之间帮助港人彻底消灭1港元以下的300多只“仙股”呢？然后，再消灭掉5港元以下的全部港股呢？当然，这只是一厢情愿的设想，假设假设而已。我相信，即便真有那一天，我们的股民也未必撼得动相当于大陆A股3倍的港股总流通市值！即便撼得动，港方证监局也不会任由大陆股民将港股炒翻天！
