由于去年A股涨幅巨大，今年以来关于股市泡沫是否有泡沫的争论越来越多，参与者既有政府部门负责人、所谓的经济学家，也有公募、私募基金经理，更有各类财经传媒和像我等小散，股市也在泡沫的争论中突破3000点、4000点两大整数关，并在上周站稳4200点。大盘站上4200点，很多人现在很担心，担心一下子回到3000点，其实我认为完全没必要作过多的担心。大盘点位高确实不假，有风险也是实情，但我认为大盘不太可能一下子回到3000点，最多是类似于2.27那样的作15%左右的深度调整。
从基本面上看，增长和估值，这两大驱动力依旧在推动着A股市场上涨。大多数投资者包括公募、私募机构认为2007年的企业盈利增长将会非常强劲，有可能超过40%，市盈率也将得到修正。为了支持现在高企的价格，这两大因素不仅一定要持续，而且它们必须变得更加强劲才可以。从上周市场表现来看，券商股、参股券商股、股权投资股、资产注入股表现强劲，股价屡创新高。当然，对于一些业绩差、增长乏力、大股东无意注入优良资产的个股，特别是ST类个股，由于今年以来的疯狂炒作，不管收益增长和市盈率的再怎么修正，也不可能会有明显改善来支撑目前的股票价格，其下一步的走势只能是价值回归。
在A股指数、股价屡创新高的同时，流动性和情绪化将会进一步上升，这是支撑目前A股股价上涨的另外两大推动力。有效的流动性是指那些愿意将资金投入股市的钱。情绪化主要是指人们相信股票价格将会上涨仅仅是因为股票的确在一直上涨。今年以来，我们看到场外资金极其疯狂！居民储蓄存款仅4月份就同比下降2000亿元，新基金发行投资者因买不到而投诉。再说倡导价值投资的QFII，近期一方面唱空A股，连美联储前主席、现为某机构顾问的格老都在为A股风险而担心，但中美战略对话传来的消息却是QFII额度有望从现有的100亿美元增加至300亿美元，继续看好A股的想法跃然纸上。现在别说大盘跌15%，就是跌5%都有无数的投资者逢低买入。如果跌15%，投资者会怎样加仓？如果是半年前跌15%，恐怕大多数投资者会慌了神，但经过今年以来1.31、2.27、4.19三次大跌，大多数投资者尤其是小散群体均认为大跌之后会是更疯狂的上涨。认为每一次大跌都是一次良好的买入机会，每一次大跌都会是股市的一个新的起点！当然，这种情绪化进一步蔓延的话，可能会推动A股市场进入一个全面充斥泡沫的危险阶段。作为监管机构的中国证监会，近期接连提示投资者要注意股市风险的防范，对于像我等资金量少、仅靠业余时间关注股市的小散群体来讲，要在忙着赚钱的同时注意市场风险的防范，对于那些依靠概念疯狂炒作的垃圾股票，要舍得抛弃，抛弃是为了更好的赚钱；对于那些绩优的白马股，要懂得收藏，不要计较几天的得失，终究会赢得回报的。
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