别好了伤疤忘了痛

曹中铭 原创 | 2007-06-21 11:20 | 收藏 | 投票

    股谚云:涨时重势,跌时重质。

    春节后的低价股、题材股可谓风光无限,在蓝筹股股价高高在上以及市盈率已不低的情形下,低价股与题材股的崛起似乎不可避免。毕竟任何资本都是逐利的,只要市场存在机会,资本的本性就会表现出来。

    低价股与题材股的狂飙显然早已偏离了其本身的价值,某些低价股的市盈率居然高达千倍以上。虽说股市中或多或少地会存在泡沫,但泡沫也不可能被无限地吹大。而且,如果泡沫吹得越大,其破灭的可能性也就大为增加。当然,最终受到伤害的还是投资者。

    当中国股市一路高歌猛进时,监管层的“行政大棒”打了下来——自5月30日起证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。其实,在此前证监会曾两次提醒投资者注意市场风险,投资股票要“买者自负”,但市场不为所动;而央行的政策“组合拳”亦如同“隔靴搔痒”,市场继续在一种亢奋的状态下前行,也为监管层下重手埋下了伏笔。

    监管层以行政手段调控股市显然是值得商榷的,这也有违其市场化调控的原则。正是在这一利空的打击下,沪深股市出现连续的暴跌。5月30日当天,沪深股市近900家个股跌停,5月31日300家跌停,6月1日近700家跌停,而连续5个交易跌停的股票并不在少数,主要是那些前期被炒高了的题材股、没有业绩支撑的垃圾股、还有披星戴帽一簇。相反,股价高高在上的蓝筹股相对而言更抗跌些。

    或许是市场的暴跌超出了监管层的预期,6月4日,三大证券报同时发布文章安抚人心,指出调整证券交易印花税并非是为了打压市场,中国股市牛市的格局并没有改变等。但市场不为所动,上证指数当天甚至暴跌超过8%,仅次于“黑色的2.27”;当晚,监管层又紧急批准华宝兴业行业精选、广发大盘成长、景顺长城精选蓝筹和益民创新优势等四只新基金发行,监管层不希望股市暴涨暴跌的意图不言自明。

    政策市的阴影无时不在,而政策的威力同样是巨大的。在监管层的利好频传下,也因为市场在短期内过度暴跌,反弹随之而来。

    按理说,反弹正是投资者进行筹码大挪移的好时机,买入有业绩支撑的股票,摒弃那些没有实质性题材的垃圾股、绩差股,应是不错的选择,但恰恰相反,在此轮反弹中,除了蓝筹股表现坚挺外,低价股似有卷土重来之势。周三,上证综指跳空38.6点高开,随后就震荡冲高,收盘时上证综指暴涨104.34点,成交量也放大至2238.8亿元。当天,在涨停的个股中,绝大多数均为低价股,另更有94家ST股(也包括S股)同样涨停,市场再现前期的“辉煌”。

    显然,在经过此轮暴跌后,市场的投资理念已发生改变,如果再去追逐什么题材股与垃圾股,不进行理性投资,注定会遭到市场的惩罚,但许多投资者却似乎是好了伤疤忘了痛,确实令人担忧。

    纵观中国股市的历史,哪一轮下跌不是低价垃圾股跌得面目全非?前几代股民之所以有的被市场淘汰,事实上与投机低价股、垃圾股不无关系。前事不忘,后事之师。如果投资者不能汲取教训,目前的第四代股民又有多少能够生存下去?

    醒醒吧!还在为投机而忙碌的投资者!

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