股价业绩出现低估，关注短线小底形成。
皖通高速(600012)：高速蓝筹 可逢低关注
大盘在连续两日上涨之后出现震荡，从盘中看股指短线仍然有调整的需要。投资
者操作上应该继续保持适当谨慎。中线可关注皖通高速（600012），高速公路蓝筹，
连续调整之后向下空间有限，建议可适当逢低关注。
高速公路蓝筹
皖通高速（600012）是安徽省唯一的公路类上市公司。安徽地处华东和华中交汇
处，在中央坚决推行中部崛起的战略时，公司将受益于我国持续地经济增长，以及国
家中国部崛起的政策推动，周边省份的过路车流量的影响。随着长三角地区经济的快
速发展和进一步融合，皖通高速将从周边各省的经济融合中得到可观收益。公司现拥
有合宁高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益，宣广高速公路55.
47％股权，高界高速公路51％股权。公司所属五段公路均为我国公路交通主干和主枢
纽中的重要部分，具备较强的区域垄断优势。公司获得了宁淮高速公路天长段（原马
六高速）的经营管理权。据悉，宁淮高速于2006年12月18日开始通车，较原计划提前
了2年，收费期限暂定3年，正式收费期限待今后评估确定。据悉，宁淮高速于2005年
开始修建，原预定2009年初开通，由于工程进度提前，全线开通的时间提前了2年至2
006年底。宁淮高速天长段全长14公里，为双向6车道高速公路。
承诺连续三年现金分红
股权分置改革题材：公司全体非流通股股东承诺自公司股改方案实施之日起3年
内最低减持价不低于8.28元/股；公司股改完成后的连续三年现金分红比例不低于当
期实现可供投资者分配利润的60％；并建议公司董事会制定包括股权激励在内的长期
激励计划。安徽省高速公路总公司未来将继续支持公司收购总公司拥有的公路类优良
资产，并一如既往地注重保护股东利益。
二级市场上，从十大股东看，该股受到了机构投资者的关注。持续下跌之后，作
为蓝筹股值得投资者适当关注。
【2007-05-24 中国证券报】
皖通高速（600012）：业绩稳定增长 后市看高一线
湘财证券
经历了计重收费带来的业绩突发性增长之后，公司的通行费收入逐步恢复到平稳
增长的状态，计重收费效果已经逐渐稳定。2006年公司成本控制较好，各路段主营业
务成本同比下降。公司受益于区域经济的快速发展、汽车保有量的快速增加、城镇化
水平的提高和物流业的快速增长，发展极具可持续性。公司自主开发的高速公路综合
信息系统被列为国家火炬计划项目。走势上，随着高速公路板块的再次走强，该股再
创新高，量能随之放大，后市仍可看高一线。
【2007-04-05 世基投资】
皖通高速（600012）：基金持续增仓 新高在望
周三大盘维持强势震荡的行情特征，盘中沪指曾一度突破3300点，随后股指以反
复振荡整理收阴十字星，形成中继整理形态，盘中属交通设施和交通运输类个股表现
最为突出。随着前期低价股整体退潮，业绩增长和资产注入重新成为市场热点，同时
随着股价重心的上移，目前A股平均股价已经突破10元，因此我们判断，预计业绩稳
定增长和存在潜在资产注入同时前期涨幅不大的二线蓝筹股，将会逐渐在市场热点挖
掘中脱颖而出。建议投资者可重点关注具有优良资产注入预期且股价仍处于严重低估
的高成长性高速公路行业龙头股600012皖通高速。
皖通高速（600012）：公司为国内第一家在香港发行H股的公路类公司，也是安
徽省唯一的公路类上市公司，管理经验成熟，运作规范。公司是国内为数有限的有能
力自主开发、维护高速公路联网收费系统和综合信息系统的公路类上市企业，同时公
司自主开发的高速公路综合信息系统被列为国家火炬计划项目。根据2006年年报显示
，公司依赖于宏观经济形势的良好发展态势和区域内高速公路网络的不断完善，公司
各路段的车流量和通行费收入均保持了稳定增长。报告期内，皖通高速实现主营业务
收入16.18亿元，同比增长5.19%；净利润7.49亿元，同比增长13.66%；全面摊薄每股
收益为0.45元，同比增长13.66%。
安徽地处华东和华中交汇处，在中央坚决推行中部崛起的战略时，公司将受益于
我国持续地经济增长以及国家中部崛起的政策推动。随着长三角地区经济的快速发展
和进一步融合，皖通高速将从周边各省的经济融合中得到可观收益。公司现拥有合宁
高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益、宣广高速公路55.47％股
权、高界高速公路51％股权。公司所属五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的
重要部分，具备较强的区域垄断优势。公司获得了宁淮高速公路天长段（原马六高速
）的经营管理权。据悉，宁淮高速于2006年12月18日开始通车，较原计划提前了2年
，收费期限暂定3年，正式收费期限待今后评估确定。宁淮高速公路的提前通车将显
著增加皖通高速的收益，预计2007年将给公司带来3400万元的盈利贡献。特别值得注
意的是，控股股东在股改中承诺，连续三年现金分红比例不低于当年实现可供分配利
润的60%、制定包括股权激励在内的长期激励计划和未来将继续支持皖通高速收购总
公司拥有的公路类优良资产。连续3年以60%的比例分红意味着以现价买入皖通高速，
股改完成后未来三年将获得可观的股息回报。长期激励计划将稳定公司的管理层，使
公司的先进管理效率得到充分发挥，而对总公司公路类优良资产的收购则预示着公司
具有热门的优良资产注入的题材。
公司前九大流通A股股东合计持仓8911万股，占总流通盘的29.7%，其中，第一大
流通A股股东社保基金108组合持有2030万股，新进QFII-摩根士丹利中国A股基金、MO
RGAN STANLEY分别持有1289万股、773万股；股东人数较上期有所减少，筹码出现一
定集中，可见主力机构大举建仓迹象明显。该股市盈率还不足20倍，从目前市场整体
估值来看可谓是严重低估，而该股上周创出新高后持续缩量震荡，日K线组合形成收
敛三角形形态，后市有望再创新高，可积极关注。
