可口可乐上市58年的扩张与分红

董登新 原创 | 2008-11-16 19:14 | 收藏 | 投票

 

可口可乐上市58年的扩张与分红

——现金分红能力是蓝筹股认定的首要条件

文/董登新

  笔者按:20世纪90年代末,在中国股民间曾经流传着一个关于财富的故事和传说。据说,一位美国老太太在二战后购买了5000美元的可口可乐股票,并将股票收藏于箱底。之后,她便渐渐淡忘了此事。50年后,她突然从箱底翻出了几乎遗忘的可口可乐股票,抛售后,她竟意外地获得了5000万美元的收入。也就是说,50年间可口可乐股本扩张及股价增值,让这位幸运的美国老太太获得了1万倍的收益。这是一个发生在美国的真实的故事。

  可口可乐(Coca-Cola,也称Coke)是从事不含酒精饮料的制造与销售的一家美国跨国公司。1886年5月,该公司成立于美国佐治亚州亚特兰大市,至今已122岁了。可口可乐公司是全世界最大的饮料公司,也是软饮料销售市场的领袖和先锋,透过全球最大的分销系统,畅销世界超过200个国家及地区,在世界各地的合伙人多达90500个,饮料品种多达2800种,每天为15亿消费者提供服务,占全世界软饮料市场的48%,其品牌价值已超过700亿美元,是世界第一品牌。

  1950年1月26日,可口可乐在纽约证交所挂牌上市,股票代码:KO。现有雇员人数:9万人;

  最新总股本:23.12亿股;最新流通股本:21.87亿股;2007年底的总资产:432.69亿美元。

  2007年底的净资产:217.44亿美元,相当于贵州茅台的18倍。

  2007年净利润:59.81亿美元,相当于贵州茅台的15倍。

  2007年每股收益:2.59美元;2008年9月底的每股净资产:10.27美元;

  2008年11月14日收盘价:45.02美元;静态市盈率:17.50倍,贵州茅台目前市盈率为33倍。

  2008年11月14日总市值1041亿美元,相当于贵州茅台的7倍多。

  过去一年的最高股价:65.59美元;过去一年的最低股价:40.29美元。

  可口可乐过去90年股本扩张情况。1919年9月5日——1996年5月1日,通过1次送红股及9次股本分拆,可口可乐的总股本扩大了4608倍。具体扩张情况为:

  1927年4月25日,送红股:1送1,股本增至1919年的2倍;

  1935年11月15日,股本分拆:每股分拆为4股,股本增至1919年的8倍;

  1960年1月22日,股本分拆:每股分拆为3股,股本增至1919年的24倍;

  1965年1月22日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的48倍;

  1968年5月13日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的96倍;

  1977年5月9日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的192倍;

  1986年6月16日,股本分拆:每股分拆为3股,股本增至1919年的576倍;

  1990年5月1日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的1152倍;

  1992年5月1日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的2304倍;

  1996年5月1日,股本分拆:每股分拆为2股,股本增至1919年的4608倍。

  股票分拆有两重意义:一是表明公司成长性好,业绩增长快;二是通过股票分拆降低股价,有利于提高股票的流动性。然而,股票分拆是要有极强的盈利能力为前提的。

  自1950年上市以来,可口可乐始终坚持“按季分红”的原则,即便大比例分拆股票,但每年四次的派现分红,却从不间断。相比之下,1996年以前,由于股本扩张频繁,而且扩张速度快,因此,其间“按季分红”的派现水平明显要低一些,但却一直是不断提高的。近十年来,可口可乐的现金分红更是不断上升。

近十年可口可乐按季分红一览(单位:美元)   

    年 度    

     年度分红(合计)  

     每季分红(派现)    

2008

15.2

3.8

2007

13.6

3.4

2006

12.4

3.1

2005

11.2

2.8

2004

10.0

2.5

2003

8.8

2.2

2002

8.0

2.0

2001

7.2

1.8

2000

6.8

1.7

1999

6.4

1.6

1998

6.0

1.5

1997

5.6

1.4

注:表中“年度分红”=“每季分红”×4。表中数据是指每10股派现额(美元)。

  不过,贵州茅台与可口可乐至少在以下四个方面不可比:

  (1)可口可乐只有122年的历史,而贵州茅台却已有几千年的历史。

  (2)可口可乐主要“外销”,贵州茅台主要“内销”。前者是跨国公司,后者是国内公司。

  (3)可口可乐生产世界大众消费的无酒精饮料,贵州茅台则主要生产中国少数人消费的高档白酒。

  (4)可口可乐上市58年来,每年按季分红,同时还将股本扩张了4608倍;贵州茅台不会按季分红,但每年分红一次,而且股本已扩张了2倍多。

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