在实体经济复苏还存在巨大不确定性的情况下，接二连三的政策利好成为支撑A股的重要因素。但显然，政策边际效应正在减弱——继上周五上证指数收盘跌破60日均线之后，本周前三个交易日虽再次收复，对市场人气有一定提振作用，但盘中剧烈的震荡、再次萎缩的成交量都表明这一点。
今日出台的所谓“改善性住房取消二套房贷限制”，再次沿用了这种政策思路。但笔者很担心其效用，不仅指对于房地产市场（这方面存在争议，笔者倾向于较悲观），而且指对于近期的证券市场、甚至就是对明天的市场走势！原因很简单，政策的出台并不在意外中，市场也早就有反应——11月7日至今，A股房地产板块上涨54％，远高于同期大盘15％的涨幅。
除了该项政策对拯救房地产市场的效果存疑（甚至同项政策本身，还包括增加廉租房供应，这对于当前价格远远超离居民消费承受力的商品房不是什么好事）、房地产股票已被爆炒等，至少还有另两项因素，预示着该项政策“见光死”的概率非常高！其一，是政策本身“羞羞答答”、二套房贷款限制仅适用于“改善性住房”，虽相信抄房者会有很多办法规避这条限制，但毕竟显得政府决心有限、支持力度也不够大；其二，就是投资者还是很谨慎也很理性——在前期大盘回调时，房地产板块的筹码就已显出松动，既然等到了利好并不是那么强，还是利用这由头拉高出货更妥当。
港股今日午盘的表现，可作为近日房地产股走势的一个镜鉴。在前期，在两地上市的内地房地产股都有过很出色的表现。但今日，消息在A股收盘但港股尚在交易时段披露，香港地产分类指数和多数香港房地产股的反弹高度均不及早盘，且收盘时再次遭卖盘打压。
