要在“专”字做足文章

曹中铭 原创 | 2008-02-20 11:59 | 收藏 | 投票

                   2008-02-19《每日经济新闻》沸点特稿

    时隔六月,当暴跌压得投资者喘不过气、市场信心逐渐被蚕食之时,监管层批准了四只新基金的发行;另有消息称,包括南方等九家基金公司在内的专户理财资格已获中国证监会批准,只等正式批文到手便可付诸实施。

    其实,基金专户理财并非“新生事物”。此前早有某些基金公司通过“曲线”方式(比如担任投资顾问)在悄悄进行着,只不过今后其将名正言顺,基金公司亦从后台跳到了前台而已。

    基金的专户理财不同于公募基金的理财,这是其最大特点,也是最大区别。既是专户理财,其焦点体现在一个 “专”字上。放行基金开展专户理财业务,对于吸引更多场外资金入市的意义不言而喻。但问题是,它能否真正做“专”?

    事实上,关于基金的负面报道从未断过,基金黑幕、利益输送、基金“老鼠仓”等,不一而足。这些事件的发生,究其本质,主要是基金公司内部治理结构不完善、风险控制机制存在漏洞。

    借牛市东风,近年来基金获得了超常规发展,但其内部治理、风险管理等方面是否已跟上令人存疑。而若其内部“防火墙”形同虚设,那么公募基金向专户理财产品之间的利益输送事件同样会发生,这才是市场最担心的。

    无论是发行新基金也好,推专户理财也好,无非都为逐利,本无可厚非。但利润应“取之有道”。据报道,基金在一个委托投资期内,其提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。20%的上限,相信会被“用足”,用《说谎者的扑克牌》作者迈克尔·刘易斯的话说就是:利益实在太庞大、太诱人了。

    从单纯的投资理财到最终成为综合性资产管理公司将是国内基金公司发展的一大目标,专户理财只不过是其在这一过程中的小试牛刀罢了,迈不好这一步,其它一切都将免谈。因此,基金公司能否把“专”字文章做足而不受“利”字诱惑,才是问题的核心。

    http://www.nbd.com.cn/_NewShow.aspx?D_ID=96120

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