熊市真的来了吗？
去年财政部一声“半夜鸡叫”，低价股、题材股就地趴下，股指也被打得“变形”。在这一切的背后，是参与其中的诸多中小投资者财富的大幅缩水。其时市场投机猖獗是一个方面，监管层运用行政手段挤压市场泡沫也是不可忽视的因素。
不容回避的是，印花税调整政策的出台，间接上“倡导”了市场的价值投资理念。尽管基金问世后，奉行此理念的投资者在日益增多，但毫无疑问，市场中投机的现象仍然不少。因此，去年下半年蓝筹股的大幅飙升，其实也有调整印花税政策的“功劳”，尽管中小投资者成为了牺牲品。
但蓝筹股并没有起到“蓝筹”的作用。当股指处于5000点之上时，基金经理也感到了困惑：市场中到底还有没有真正的“价值洼地”？
事实上，市场投资理念大幅转变的结果，是蓝筹股亦呈现出投机迹象来。与采用行政手段进行挤压低价股泡沫的方式不同，这一次监管层却保持了沉默。低价股泡沫也好，蓝筹股泡沫也好，被吹大了终有破灭的一天，并且，蓝筹泡沫的破灭对市场的影响更大，伤害也更深。
自6124点调整以来，半年线一跌而破，具有“牛熊分界线”之称的年线也经不起“折腾”，就在今天上午，4000点也被洞穿，A股市场已进入了一个“全新”的时代。
毕竟时过境迁！5000点时，基金奋力向上，将股指拉到了6000点之上，而当股指下跌到4000多点时，基金却在反手做空，而来自相关统计资料亦表明，其持仓比例在持续的下降，也就是说，基金同样抵挡不住股市的寒流，选择了“战略性”撤退。
进入2008年以来，股指下跌有加速的趋势，特别是中国平安1600亿元的巨额再融资方案，成为压垮股市的最后一根“稻草”。中国平安在一个错误的时间，抛出了一个错误的再融资方案，市场不堪承受，只有以下跌来回应。其后浦发银行从传闻到得以证实，以及中国联通、中国石化、中国人寿、大秦铁路、深发展等的传闻，无不在市场中造成恶劣影响。
市场出现暴跌，要求救市的呼声又起，其中就包括降低印花税。尽管降低印花税还不足以改变市场的运行趋势，但毫无疑问，其对市场信心的提振作用还是不可抹杀的。而中国证监会的相关负责人在接受记者采访时亦表示，如果事情已经影响到市场的稳定，监管部门不有所作为，就背离了监管的初衷。那么，面对市场的绵绵下跌，面对着投资者信心逐渐被蚕食的现实，是不是已经到了影响稳定的时候了呢？监管层虽然口头上不承认救市一说，但是不是也应该“有所作为”呢？
即使是挤压市场泡沫，无论是低价股还是蓝筹股，都应该有一个“度”。这不仅是出于保护投资者利益的需要，也是市场平稳发展的需要。否则，其后果将会是灾难性的。而且，既然监管层在市场处于“三高”格局时，能够利用“有形之手”进行调控，其目的无非是为了防范风险，但当市场出现暴跌时，其实也是一种风险，那么，就不应该对目前所面临着的风险熟视无睹。
实际上，尽管中国证监会近些年来一直在大力推行市场化的进程，A股市场“政策市”的本质丝毫没有任何的改变，“半夜鸡叫”即是其中的一例。况且，非常时刻就应该非常对待，否则，那就真的“背离了监管的初衷”。
股市运行有自身的规律，但至少在笔者看来，目前的暴跌却有些非“规律”性的因素在起着作用。如此现实，更要求监管部门采用“非对称”的手段进行干预。市场泡沫需要挤，却不应是“一锤子买卖”，就像泡沫的形成也有个过程一样，挤压泡沫同样也要有个过程，无论是市场自发地挤压也好，还是场外因素影响导致的也好，都同样如此。
当持续的下跌在严重地打击投资者的信心，当牛市的根基正被动摇，挤压泡沫什么时候才能停歇呢？
