奥运行情熄灭 市场期待实质利好

  股民们寄予厚望的“奥运行情”史无前例———A股折桂全球股市“跳水冠军”。不过维稳声不绝于耳,继15日证监会就市场七大热点答记者问后,上周五证监会再度出招,规定上市公司现金分红,使人对“后奥运行情”又多了些许期待。

  现金分红执行力欠佳

  上周五,证监会公布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,把提高现金分红比例作为上市公司再融资的前提,规定再融资公司“3年内累计送配比例由不得低于20%提高至不得低于30%”。

  银河证券分析师李峰认为,此举传递出两个积极信号:一是让投资者由只能追求股票差价转向部分追求分红回报;二是遏制企业再融资冲动,改善股市资金供求状况。

  不过德邦证券分析师古敬东对新规的执行力如何有所保留,“旧规的执行力就十分有限”,“这与上市公司股份再回购条例如出一辙,真起作用的不多”。

  有分析人士算了一笔账,如将A股市场作为一个整体计算,按照2005、2006、2007三年的净利润计算,平均每年需向股东分红682.63亿元,截至8月22日,所有A股上市公司的股本为18319.41亿股,折合每股能够分红0.037元。而目前所有A股的算术平均价格为9.01元,依靠分红收回成本需243.5年。

  “从这个数字来看的话,上市公司的分红率远远低于欧美的分红水平,这是导致证券市场不能吸引到中长期投资资金的根本原因。”信达证券分析师黄祥斌说。

  二次发售利好有限

  与“现金分红”同时得到证实的还有大小非“二次发售”机制的消息。据新华社23日报道,证监会已在研究规范大宗股份转让的相关制度,将在转让中引入券商中介。

  “二次发售可以视作是增发的另一种形态,利好程度相当有限。”有市场人士分析。

  而关于“二次发售”将对大小非二级市场的冲击起到什么样的减震作用,申银万国分析师钱启敏指出,在市场不景气的情况下,最终可能将是券商自己掏腰包包销。

  “其次,二次发售怎么定价?按二级市场价格吗?股价都在破净了,谁肯卖给你。难不成又要重演新股发行的套利怪圈?”钱启敏说。

  另有消息称,监管层一直在研究“可交换债券”等市场流动性管理工具,探讨把“二次发售”与多种市场流动性管理工具结合,真正从空间和时间上缓解“大小非”压力。

  古敬东指出,“可交换债券”确实是一个比较不错的缓解大小非减持压力的办法,大小非本身可以快速回收资金,债券持有人可以选择将债券陆续转换成股票或者持有到期,“只要条款设计得当,可以说是一个双赢的结果。”

  推股指期货最好时机?

  “虽然现金分红细则的出台不能算真利好,但监管层力求稳定市场的意图还是十分明显的。”古敬东认为,虽然市场依旧存在技术上超跌反弹的需要,但不能仅仅揣测政策,而“需要一个政策去刺激”。

  “如果说‘救市牌’,目前应该是推股指期货的好时机。”古敬东表示,目前指数的位置,资金做空的风险应很大,或许借助推出股指期货,多方力量能把市场带起来。

  这一观点也受到许多市场人士的共鸣。

  而关于众所期盼的“救市牌”———“平准基金”,古敬东则并不愿意去给予太多遐想。他注意到,无论从证监会年中工作会议还是从几次的回应市场热点问题来看,从来没有出现过“平准基金”的字眼。

  “而且推‘平准基金’仍旧有许多问题需要解决。”古敬东进一步表示,如果在目前点位推出“平准基金”,该部分资金的进场或许会被解读为抄了A股市场的底,那样就更难扭转市场羸弱的走势了。

  国都证券分析师张翔也表示:“监管层如果想启动,应该早就动了。”
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郝闪闪,又名郝善能,善能先生,郝哥。河南洛阳青年在义乌,2021开启直播电商。 网名豫见郝哥,短视频创作者、直播电商从业者、百县千红新农人成员、共青团河南省委驻义乌工委秘书长。曾获2019年微博年度百县千红优秀新农人称号…
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