超级垃圾股最新排行榜再扩容

董登新 原创 | 2009-01-09 09:38 | 收藏 | 投票

 

超级垃圾股最新排行榜再扩容

——准破产公司排行榜警示年报行情

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)

  通俗地讲,净资产是一个企业的“家底”或“本钱”。上市公司每股净资产的提高,无外乎三条途径:一是自身经营积累;二是股票增发(溢价发行);三是回购并注销部分股本。如果说,每股净资产不足1元(即每股净资产低于股票面值)的股票叫“垃圾股”的话,那么,每股净资产为负值(即资不抵债)的股票,则被称之为“超级垃圾股”。

  因此,本文所称“超级垃圾”,是指目前已经沦为资不抵债境地的上市公司。也就是说,当一个公司的总负债大于总资产时,这就意味着即便将其资产全部拍卖掉,也无法抵补其所欠外债。这时,从技术上讲,该公司已经破产。按常理而论,这类超级垃圾已无任何投资价值可方言,它们可能随时面临着停牌或退市的高风险,当然,它们也可能会沦为一些赌徒式投机的炒作对象。

  由于缺乏有力、有效的退市制度,再加上IPO过程中的造假,以及财务报告披露中的利润操纵,中国沪深A股已积聚了一批“永不退市”的超级垃圾!半年前,笔者曾首次编制过一个“超级垃圾排行榜”,当时,沪深A股共有超级垃圾股44只。半年后的今天,正值2008年年报即将开始披露之际,许多股民已经跃跃欲试,他们希望参与年报行情炒作,并从中寻找业绩“突飞猛进”的“黑马”,尤其是许多人还打算从垃圾中“捡金子”。在此,为了给中小投资者或股民提供一个反面教材的警示,笔者再次编制了沪深A股超级垃圾最新排行榜,新排行榜是以2008年9月30日的报表数据为排序依据的。

  希望新排行榜能给大家提供一个比ST或*ST更有效的警示清单。目前,超级垃圾队伍已进一步扩容至59只,它们大体可分为两类:一类是仍在挂牌的(共有34家);另一类是暂停交易的(共有25家)。相比之下,暂停交易的超级垃圾大多存在随时“终止上市”的风险;而仍在挂牌交易的超级垃圾则极有可能就是2009年的停牌对象。为此,笔者特规劝各位股民应尽量远离超级垃圾,切莫陷入“重组”陷阱而不能自拔。因为“垃圾重组仍是垃圾”,这几乎是颠扑不破的真理。对此,笔者已在多个文章中论述过这一观点。

表一:未停牌的超级垃圾股排行榜(34家) 

序号

股票代码

股票名称

2008年9月30日

截止2007年底

 20090107

每股净资产

每股未分配利润

上市年数

亏损/微利年数

收盘价

1

000035

ST科健

-7.44

-9.13

13

5

3.33

2

000030

ST盛润

-5.75

-8.56

14

9

2.23

3

600771

ST东盛

-3.18

-4.32

11

1

3.01

4

600234

ST天龙

-2.74

-5.10

7

5

2.31

5

000034

ST深泰

-2.46

-4.44

13

8

1.95

6

000979

ST科苑

-2.26

-5.95

7

5

4.09

7

000561

S*ST长岭

-2.22

-4.72

13

9

4.33

8

600817

ST宏盛

-1.87

-3.11

13

5

2.39

9

600244

ST龙华

-1.82

-4.87

7

6

3.13

10

600057

*ST夏新

-1.79

-3.50

10

6

1.91

11

600385

ST金泰

-1.40

-2.59

6

6

2.63

12

600603

ST兴业

-1.39

-4.43

15

7

4.50

13

000555

ST太光

-1.39

-3.01

13

12

4.27

14

600084

ST新天

-1.28

-2.47

10

4

3.91

15

000736

ST重实

-1.20

-12.97

10

3

6.97

16

600870

*ST厦华

-1.18

-4.85

12

6

1.63

17

600728

SST新太

-0.98

-4.60

11

3

4.73

18

600139

ST绵高

-0.91

-2.22

9

4

8.25

19

600587

SST光明

-0.86

-2.29

11

4

4.14

20

600722

ST金化

-0.83

-2.71

11

5

2.42

21

000557

ST银广夏

-0.82

-2.81

13

8

2.75

22

600381

ST贤成

-0.79

-1.84

6

2

4.09

23

000921

ST科龙

-0.72

-3.42

8

5

2.51

24

600338

ST珠峰

-0.60

-1.91

7

6

3.57

25

600751

S*ST天海

-0.56

-2.36

11

6

3.51

26

000048

ST康达尔

-0.54

-1.67

13

9

2.11

27

600757

ST源发

-0.54

-2.59

11

3

2.40

28

000430

SST张股

-0.42

-1.52

11

6

4.50

29

600734

ST实达

-0.35

-2.24

11

6

2.66

30

000007

ST达声

-0.30

-1.77

15

5

3.39

31

600369

*ST长运

-0.22

-2.60

6

5

7.88

32

600691

ST东碳

-0.12

-1.59

14

12

4.18

33

600988

ST宝龙

-0.05

-3.05

3

2

3.96

34

600657

ST天桥

-0.10

-1.65

14

3

4.08

注:此排行榜以“每股净资产”为标准,上市年数和亏损/微利年数的计算截止2007年底。

表二:停牌(正在申请复牌)的超级垃圾股排行榜(25家) 

序号

股票代码

股票名称

2008年9月30日

截止2007年底

停牌时间年月

每股净资产

每股未分配利润

上市年数

亏损/微利年数

1

000863

*ST商务

-6.11

-7.35

10

3

200704

2

000156

*ST嘉瑞

-5.04

-8.79

7

2

200604

3

600180

*ST九发

-4.38

-7.23

9

2

200811

4

000017

SST中华

-3.73

-5.55

15

9

200701

5

000892

S*ST星美

-3.10

-4.10

8

4

200810

6

600681

S*ST万鸿

-2.99

-4.67

14

8

200804

7

600094

*ST华源

-2.77

-4.59

10

4

200804

8

000757

*ST方向

-2.66

-4.17

10

5

200704

9

000498

*ST丹化

-2.06

-3.82

10

7

200804

10

000732

S*ST三农

-1.97

-3.96

10

5

200704

11

000719

S*ST鑫安

-1.75

-3.57

10

4

200801

12

000529

*ST美雅

-1.33

-2.56

14

9

200605

13

600225

S*ST天香

-1.06

-2.67

7

4

200704

14

000038

S*ST大通

-0.99

-2.34

13

6

200704

15

000622

S*ST恒立

-0.99

-2.45

11

7

200605

16

000805

*ST炎黄

-0.95

-2.43

9

5

200605

17

600892

S*ST湖科

-0.72

-4.27

12

12

200812

18

000517

*ST成功

-0.70

-3.71

14

3

200603

19

000506

S*ST东泰

-0.64

-1.98

14

6

200704

20

000918

SST亚华

-0.57

-1.83

8

4

200805

21

000688

S*ST朝华

-0.54

-3.23

10

5

200704

22

000693

S*ST聚友

-0.33

-2.54

10

3

200704

23

000631

*ST兰宝

-0.10

-2.01

11

3

200604

24

600705

S*ST北亚

-0.03

-3.67

11

3

200704

25

000787

*ST创智

-0.0002

-2.07

10

4

200704

注:此排行榜以“每股净资产”为标准,上市年数和亏损/微利年数的计算截止2007年底。

  纵观59家超级垃圾,大致可以概括出以下一些基本特征——榜中榜:

  (1)资不抵债最为严重的垃圾公司是ST科健,截止2008年9月30日,其每股净资产高达-7.44元。

  (2)账面累积亏损最为严重的垃圾公司是ST重实,截止2008年9月30日,其每股未分配利润高达-12.97元。

  (3)净资产亏空额与账面累积亏损额最大的垃圾公司均为SST中华,截止2008年9月30日,SST中华的净资产为-17.88亿元,未分配利润为-26.6亿元。

  (4)亏损或微利时间最长的垃圾公司共有3家:S*ST湖科、ST太光、ST东碳三家公司均有12年连续亏损或微利的历史记录。(注:本文中所称“微利”,是指每股年收益不高于5分钱)

  (5)上市时间最短、亏损最猛的垃圾公司,当属ST宝龙。2004年4月14日在上交所挂牌上市,2005年和2006年便赤裸裸地连续两年巨亏,每股收益分别为-2.11元和-2.44元,2008年前三季度每股收益为-0.07元,每股净资产为-0.05元。上市3年即沦落到退市的边沿。

  (6)自上市当年一直亏损或微利到今天的垃圾公司竟有两家:ST金泰上市6年来一直亏损或微利;S*ST湖科自上市12年以来,更是一直连续亏损或微利了12年。这样的垃圾公司上市除了圈钱,就是亏损,对股东没有任何回报。

  (7)上市次年就一直亏损或微利不断的垃圾公司共有5家:ST宝龙上市3年来有2年亏损或微利;*ST长运上市6年来有5年亏损或微利;ST龙华上市7年来有6年亏损或微利;ST珠峰上市7年来有6年亏损或微利;ST太光上市13年来有12年亏损或微利。

  (8)上市次年便赤裸裸地亏损的垃圾公司: ST科健、ST太光、*ST炎黄、ST科龙、ST金泰、ST宝龙、ST天龙。

  (9)停牌时间已超过两年半,但仍不肯退市的垃圾公司共有6家:*ST成功从2006年3月停牌至今;*ST嘉瑞和*ST兰宝两家公司均从2006年4月停牌至今;*ST美雅、S*ST恒立、*ST炎黄三家公司均从2006年5月停牌至今。

  (10)为了避免连亏3年停牌的风险,一些超级垃圾便玩起了“二一二”的亏损游戏,即连亏两年、再微利一年、接着再连亏两年,如此循环往复。其中,最有代表性的例子是,ST盛润:1997年和1998年亏损,2000年微利,2001年和2002年亏损,2003年微利,2004年和2005年亏损,2007年亏损。类似的例子还有S*ST湖科、ST太光、ST东碳、ST金泰、ST深泰、*ST夏新、*ST厦华、S*ST万鸿、SST中华、ST天龙、ST科苑、S*ST长岭、*ST丹化、ST银广夏、ST珠峰、ST康达尔、*ST长运、SST张股。

  最后结论:形同虚设的退市制度的劣根性已远远大于非市场化的上市制度。中国股市必须尽快建立一种过滤机制,那就是要及早建立多元化的股票市场体系,即在主板之外,设立创业板和OTC,形成一个从外到内、从低到高、进退自如的多层次市场架构,这有利于中国股市的做大、做稳、做强。

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