23日举行开板仪式，本月30日首批28家新股将集体挂牌，中国资本市场创业板正真切地向我们走来。
与创业板一起向市场走来的，似乎还有隐藏在创业板上的诸多风险。在“创业板与中小企业投融资论坛”上，证监会主席尚福林透露创业板将于10月23日举行开板仪式的同时，亦频频警示创业板的风险。此前，监管层的其他相关负责人在不同场合亦有类似的表示，而包括深交所制定的创业板新股首日临时停牌制度、深交所拟采取多种措施严控创业板上市首日风险、深交所提醒投资者切勿盲目跟风炒作创业板等，至少从侧面证明了创业板风险的巨大。
创业板的风险主要来自五个方面，其一是公司的经营风险，其二是二级市场炒作上的风险，其三是信息披露不对称或某些公司造假上市的风险，其四是新股以高市盈率发行所存在的风险，其五是开设创业板失败后所面临着的风险。像公司经营风险、开设创业板失败等风险，短期内看不见摸不着，只有通过时间来佐证，但其它三项却早已呈现出来了。
从第一批到第三批的创业板新股发行，其平均发行市盈率从55倍到57.19倍再到57.51倍，一批比一批高，呈现出“芝麻开花”之势。个股发行市盈率上，亦是不断拓展“空间”，第一批神州泰岳68.80倍，第二批鼎汉技术82.22倍，第三批宝德股份81.67倍。高市盈率发行的背后是高风险，这一点毋庸置疑。更何况这些个股还没有经过二级市场的炒作，就已经是满身的泡沫了。
创业板的推出，吸引了市场太多的眼球，也受到了格外的关注，更得到了监管层的悉心呵护。此情此景，与当年中小板问世时何曾相似。当初集万千宠爱于一身的中小板，首日在市场的热捧之下大幅高开，最后落得低走的结局。而且，若非后来启动了股改，那些首日高价抢进的投资者不知到何时才能解套。以创业板28家公司56.7倍的平均发行市盈率，其股价普遍高开当没有任何的疑问，在目前的市场环境下，其重蹈中小板首日的覆辙当是在意料之中的事情。那么，28家新股挂牌当天的参与者，其面临着的风险不言而喻。
而且，在28家公司中，多家公司有负面新闻出现。如西安宝德的20岁女大学生股东、莱美药业的15岁娃娃股东、青岛特锐德被质疑是“跨国公司的提款机”、爱尔眼科被质疑为了上市刻意消除法律障碍，另外，已经过会的华谊嘉信没有与28家新股一同挂牌，甚至新股发行也出现“掉队”现象等，均说明创业板公司在信息披露等方面存在着的问题。
尽管创业板还未开板，但来自监管层方面的风险警示却源源不断。笔者以为，这除了说明创业板本身的风险大之外，也与目前对于创业板所采取的“马后炮”式的风险控制不无关系。然而，作为A股市场的新生事物，创业板的风险控制又岂能依靠“马后炮”？
创业板新股高价高市盈率发行，表面上看是市场化发行的结果，事实上却是“市场化发行”所结出的恶果，而这却是由于新股发行制度改革不完善、不到位导致的。而且，当新股贴上了创业板的“标签”之后，超高的发行市盈率，本身就预示着其发行价格上的畸形。
另一方面，像几家创业板公司暴露出来的诸多问题，说明这些公司本身就存在纰漏，而作为中介机构的保荐人显然没有尽到勤勉尽职的义务，作为把好最后一道关的创业板发审委，同样存在失察之处。
创业板风险控制离不开事前、事中、事后的监控，但绝对不能仅仅只靠“马后炮”式的监管。实际上，像上述问题事前都可以解决或避免其产生，为什么又要等到出现之后呢？
