红鞋制度

陈春雷 转载自 智库MBA | 2009-03-31 11:36 | 收藏 | 投票

        红鞋制度,香港股市发行新股时的一种制度,即只要参与申购,每个账户就能得到一定数量新股的方案,而不是A股市场按照资金量分配号码来确定中签率。这样能尽量保证每个申购账户都可以得到一手新股。

  在香港证券市场,资金申购是新股发行制度的基本环节,有两个非常鲜明的特点。其一,在申购新股时,无论资金大小、中签与否,每一个有效申购账户至少配售1000股的份额;其二,实行证券抵押贷款制度(即Margin),散户若对某只新股感兴趣,只需提供认购额的一成资金,通过资金放大10倍来申购新股。

  沪深交易所发布的“资金申购新股办法”中并未借鉴香港市场的经验,对中小投资人的申购意愿考虑不够。这一点最突出地表现在投资者对新股申购上限的放宽上。按照原先规定,单一账户申购上限规定为当次发行量的千分之一。沪市新办法将申购上限放宽到当次上网发行总量或9999.9万股,深市规定申购上限为不得超过本次上网定价发行数量,且不超过999999500股。

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