波浪运行中的投资者行为

　　按照波浪理论，一轮完整的牛市应该具备五浪上升形态，在不同的阶段投资者有着不同的交易行为，这主要是交易心理决定的。

　　在第一浪中，先知先觉的投资者开始进场，而大多数的市场参与者还处于熊市的悲观气氛中，第一浪的上涨一般较为迟缓，这是交易者矛盾心理导致的，一边害怕上涨只是熊市中的反弹，对于市场仍旧抱有恐惧之心。

　　第二浪下跌几乎会吞没第一浪的上涨，这是投资者心态不稳造成的，熊市的阴影依旧影响者交易者的心理，见反弹减持是大多数人采取的交易策略。

　　第三浪上涨，这是主升浪，也是技术交易者进场的阶段，市场出现明显的回暖，成交量逐步放大，在底部抛出的开始后悔，场外的资金也在不断流入，上涨的幅度比较可观。

　　第四浪调整，乐观心理预期一般会使四浪调整不会过深，尽管在形态上多处于复杂的状态。

　　第五浪，这是最后的上涨，底部进入的开始逐渐派发，而后知后觉者在市场一片看多声中开始更大规模的进场，这一阶段成交量一般较大，换手更为积极，实际上危险正在一步步到来，第五浪是机构主力资金出货的波段，而大多数的散户成为市场的埋单者。