股市又步入“讲故事”阶段

曹中铭 原创 | 2009-07-13 07:18 | 收藏 | 投票

    3000点、3100点,这两个在去年股市极度疲弱时连想都不敢想的点位,却在今年的7月份纷纷实现了。而当基金纷纷鼓吹什么“牛市第一阶段”、“技术指标上,A股已半只脚已踏入牛市”时,实际上股市又开始步入“讲故事”的阶段了。

    “讲故事”一直是A股市场的一大“传统”。庄股时代,当庄家吸饱喝足后,便开始借助于多种力量“号召”中小股民“抬轿”,一般都是通过编故事的方式,来描述上市公司的美好前景,进而引起中小投资者的购买冲动,而在庄家大举出货之后,股价因为失去了上涨的动力,暴跌随之而来,所谓的美好前景,只不过是一场游戏一场梦而已。

    告别了庄股时代,A股市场又迎来了机构时代。以证券投资基金为主要力量的机构投资者,基本上延续了先前庄家的“衣钵”,只不过其一般都是打着“价值投资”的幌子,更有欺骗性罢了。如前几年的“五朵金花”、“二八现象”,2007年下半年时的疯狂拉升等,无不带有“价值投资”的印记,但是,其虽然高举着“价值投资”的大旗,却丝毫经不起市场的检验。

    说到底,无论是庄家时代也好,还是目前的机构时代也好,当短线思维成了习惯,“讲故事”就变得不可避免。退一步讲,如果庄家或机构投资者不编出动听的故事,其筹码又如何能够兑现盈利?

    笔者曾经撰文指出,这一波行情带有明显的“政策市”特征,即使是迎来了牛市行情,也无非是一波“人造牛市”而已。然而,笔者的文章一出,即有不敢苟同者连续发文进行质疑,并且还与什么“糖水西瓜”联系起来了,其想像力的丰富,确实令笔者“汗颜”。然而,无论怎么讲,以大幅释放流动性为背景,在没有宏观经济基本面支撑下的股市行情,只不过是充裕的流动性吹大的泡沫而已。并且,此次的泡沫吹得越大,最终市场受到的伤害将越深。实际上,2007年的股市行情以及其后的走势,已经作出了最好的诠释。

    在股指攀上3000点甚至是3100点之后,整个市场的风险日益凸显,这是不争的事实。而从沪深两市的市盈率水平看,沪市平均市盈率水平在26倍左右,深市则在37倍左右,两市的平均市盈率也在30倍左右,显然,如此高的市盈率水平,也说明目前股市已没有什么投资价值,那么回调将变得不可避免。

    从境外市场看,作为全球经济风向标的原油期货近期在见顶后大幅回落,欧美市场相关经济数据不容乐观,这对于国内的外贸出口产生了严峻的考验。即使有四万亿的投资计划,以及其它的后续提振举措,单靠国内内需,显然无法托起经济复苏的大任。因此,对于目前的市场,投资者还是应该保持一份谨慎的心态为好。

    当市场步入“讲故事”阶段之后,也就是风险随时来临的时候,在这场博弈的游戏中,谁都想将利润最大化,谁都不想做最后那位高位“站岗”的“傻子”,但最终必定会有人“站岗”,也必定会有人接“最后一棒”。那么,趁目前股指还处于高位,不妨提前溜之大吉,以保住胜利的果实,等待下一次机会的到来,岂不是幸事一桩?

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