调控股市的八大猜想

夏仕平 原创 | 2009-07-23 05:22 | 收藏 | 投票

      关于股市和楼市又成为公众议论的焦点,资产的泡沫正在加速形成,资本市场的系统性风险正在积聚,如果第四季度通胀的预期兑现,国家维稳的成本将是巨大的。我想管理层不会坐视不管,将会采取相应的措施预防系统性风险的发生。对股市的调控可能在十个方面做相机决择。

       一、增加市场供给。目前股市的泡沫是由流动性吹大的,正如07、08年的情景,但是目前采取的首要手段不可能是利率和印花税,因为本论流动性的增加,政府是推手,是为了刺激经济,使经济尽快复苏。然而流动性直接进入实体的不多,国家为了把流动性引向实体,一个可行的办法,是增加股票供给。一是加快创业板开市准备,二是可以采取密集发行新股,吸收流动性,抑制泡沫。

      二、发挥平准基金的作用。关于股市平准基金问题,官方一直没有直接回应。但是从亚洲金融危机举措和应对本轮危机的举措,股市平准基金事实上是存在的, 在大盘急速下挫时期持续买进指标股就是一个例证。现在催生泡沫的主要是所谓的大盘蓝筹,因此要抑制泡沫,比较简洁的办法是出售这些股票。这种方法,可以说是一直看不见的手,既可以抑制泡沫的生长,又不会导致市场的剧烈波动,还可以筹借防风险的平准基金。

      三、发行国债。国债历来对流动性有重要的调控作用,在流动性较为充裕的时候,可以通过公开市场操作收回部分流动性,同时也为国家经济刺激计划筹措资金。

     四、发行央行票据。央行票据事实上我们一直在利用它调控流动性。但是从实际情况来看,效果并不理想。问题可能在央行票据发行方面缺乏创新。

    五、加强房贷稽核。近来楼市价格迅速飙升,不仅吹大了楼市泡沫,也吹大了股市泡沫。问题的根源还是在银行,因为银行对贷款的审核十分宽松。由于我国还没有建立个人资讯系统,贷款人的资讯完全靠所在单位提供,而在单位出具一个虚假的证明是十分容易的。而最令人担忧的是银行没有进行真正的审核,有着一纸证明就可以了,这给房贷危机埋下了种子。如果泡沫吹大了,房贷、车贷、消费贷(信用卡透支)、小额商贷交织在一起,那离危机就不远了。因此有关部门加强对银行房贷及个人资讯的稽核,对流动性将会有重要的抑制作用。

   六、调高印花税税率。印花税税率的调整,对股市的调控往往可以立竿见影,但往往备受争议。因此,不到万不得已,不会采取这一措施。

   七、

   调控股市的八大猜想

关于股市和楼市又成为公众议论的焦点,资产的泡沫正在加速形成,资本市场的系统性风险正在积聚,如果第四季度通胀的预期兑现,国家维稳的成本将是巨大的。我想管理层不会坐视不管,将会采取相应的措施预防系统性风险的发生。对股市的调控可能在十个方面做相机决择。

       一、增加市场供给。目前股市的泡沫是由流动性吹大的,正如07、08年的情景,但是目前采取的首要手段不可能是利率和印花税,因为本论流动性的增加,政府是推手,是为了刺激经济,使经济尽快复苏。然而流动性直接进入实体的不多,国家为了把流动性引向实体,一个可行的办法,是增加股票供给。一是加快创业板开市准备,二是可以采取密集发行新股,吸收流动性,抑制泡沫。

      二、发挥平准基金的作用。关于股市平准基金问题,官方一直没有直接回应。但是从亚洲金融危机举措和应对本轮危机的举措,股市平准基金事实上是存在的, 在大盘急速下挫时期持续买进指标股就是一个例证。现在催生泡沫的主要是所谓的大盘蓝筹,因此要抑制泡沫,比较简洁的办法是出售这些股票。这种方法,可以说是一直看不见的手,既可以抑制泡沫的生长,又不会导致市场的剧烈波动,还可以筹借防风险的平准基金。

      三、发行国债。国债历来对流动性有重要的调控作用,在流动性较为充裕的时候,可以通过公开市场操作收回部分流动性,同时也为国家经济刺激计划筹措资金。

     四、发行央行票据。央行票据事实上我们一直在利用它调控流动性。但是从实际情况来看,效果并不理想。问题可能在央行票据发行方面缺乏创新。

    五、加强房贷稽核。近来楼市价格迅速飙升,不仅吹大了楼市泡沫,也吹大了股市泡沫。问题的根源还是在银行,因为银行对贷款的审核十分宽松。由于我国还没有建立个人资讯系统,贷款人的资讯完全靠所在单位提供,而在单位出具一个虚假的证明是十分容易的。而最令人担忧的是银行没有进行真正的审核,有着一纸证明就可以了,这给房贷危机埋下了种子。如果泡沫吹大了,房贷、车贷、消费贷(信用卡透支)、小额商贷交织在一起,那离危机就不远了。因此有关部门加强对银行房贷及个人资讯的稽核,对流动性将会有重要的抑制作用。

   六、调高印花税税率。印花税税率的调整,对股市的调控往往可以立竿见影,但往往备受争议。因此,不到万不得已,不会采取这一措施。

   七、调整利率或存款准备金率。目前流动性充裕,也有国际热钱的涌入问题。目的很明确,借看好中国经济,再来捞一把,因此在利率或存款准备金率方面,国家很可能要给出一个信号。

  八、开征资本利得税(新股认购暴利税)。关于是否征资本利得税的争论由来已久,本人也觉得开征条件不具备。但是开征新股认购暴利税还是比较好操作的。开征新股认购暴利税既可以抑制投机,又可以增加财政收入,还可以引导正确的投资利理念。

 

个人简介
湖北京山人士,早年毕业于中南财经大学,开始执教一十五年,观学风日下,心累,遂弃教从政,兢兢业业,不敢怠慢,体乏。转岗,闲时,织网,兴至,外批几句,不涉政教,不聚赌,不淫乱……做一个脱离了低级趣味的人;忙时,与企…
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