炒股到底炒什么--预期

郭志浩 原创 | 2009-08-21 14:15 | 收藏 | 投票

        中国股市已经走过了18年,也经历了几轮牛熊更替。但比较成型的有四次:

第一次:1994年8月-1997年4月
期间共计成交金额2.28万亿,历时33个交易月,沪指从394点
涨至1393点,高达1000点,幅度近2.5倍。
94年,是我国推行新的财税改革的一年。各种利益关系、价格主体都被理顺了,记忆最深就是当时的物价一下子涨了很多。笔者那时刚上高一,学校食堂的馒头突然涨价了,当然起初个头也大了,不过没多久,个头恢复了原状,而价格却再也没有降下来。按现在的经济理论分析,股市之所以涨,是因为有通胀预期,股票作为资产类投资品种,自然要涨。不过当时,我们的房子还没有实现商品化,都是福利分房,所以房价当时并没有涨多少。
97年,是东南亚金融危机的一年。以索罗斯为首的对冲基金,对我国香港及东南亚其他各国的金融市场进行“围剿”。虽说,香港在大陆高层的鼎力支持下,金融市场保持了一定的稳定,索罗斯也扫兴而回。但人们对香港乃至整个亚洲的经济增长预期发生了变化,而且当时正是香港回归祖国之际。担忧甚至恐惧开始笼罩在香港乃至大陆经济的头上,股市也开始其调整之旅,而香港的楼市更是以近乎崩盘的方式暴跌。大陆的A股也无力支撑,也随波下跌。
 
第二次:1999年5月-2001年6月
期间共计成交金额6.32万亿,历时26个交易月,沪指从1100点涨至2245点,高达1200多点,幅度近1倍。
99年,其实严格意义上将是98年底就开始了,以素有“铁腕”之称的朱镕基总理,启动了建国以来最大规模的政治体制、经济体制改革。再加上99年5月8日我国驻南斯拉夫大使馆被炸,这些因素在不断的积累。5月18日,证监会在北京召开专项会议,向证券公司传达朱总理的八点意见。次日,沪深股市大受鼓舞,各路资金蜂拥而至,轰轰烈烈的5.19行情就此展开。这一次,A股政策市的特征显露无疑!但真正催生了这轮大牛市的基础是以互联网网络经济的诞生,以及人们对这种新经济对未来生活便利的良好预期。也是美国纳斯达克市场走向辉煌顶峰的时期。当时,中国有很多网络概念股,只可惜,他们都没能登陆中国的A股,只能远嫁他乡。
2001年,世界人民还沉睡在世纪美梦之中,那时笔者也刚刚毕业一年,感觉一切都那么的美好。但2001年6月12,国务院日发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。就是这个减持办法,诱发了A股长达5年的慢慢熊途。不是我国的实体经济出现了问题,而是人们对股市未来流通盘大量增加的预期发生了变化。
 
第三次:2005年6月—2007年10月
期间共计成交金额34.38万亿,历时29个交易月,沪指从998点涨至6124点,高达5000多点,幅度超过了5倍。
2005年,轰轰烈烈的股改在尚主席“开弓没有回头箭”的决心下开始了,第一批试点4家,第二批试点38家,8月26日,证监会公布了《上市公司股权分置改革管理办法(征求意见稿)》,再次为股改的方向和节奏再次定调。人们预期未来股市的政策利好会一个接一个,同时,席卷全球的一次通货膨胀悄悄的来临了,于是金融地产板块成为资金追逐的对象。再加上08年北京奥运会的美好预期,一切的上涨都那么的顺利成章,这一次房价丝毫没有落后与股市,中国房地产市场的泡沫被真正的吹大了,至今未破!
2007年底至2008年底的一年,以美国华尔街为中心的金融危机迅速演变为一场百年不遇的全球经济危机。美国五大投行破产的破产,被接管的被接管,世界级的行业巨头也都纷纷申请破产保护。于是失业的人数骤然增加,成千上万亿的财富灰飞烟灭,世界经济这列火车突然失去了前行的动力引擎。人们预期,未来将变得更糟,不再贷款消费,而是量入为出,开源节流。世界股市、楼市开始了跳水表演,A股从6124点直接杀跌至1664点,跌幅高达76%。(但楼市并没有下跌太多,毕竟楼市与股市不一样)
 
第四次:2008年11月—2009年7月(可能还会延续)
期间共计成交金额22.48万亿,历时9个交易月,沪指从1680点涨至3400多点,高达1700多点,幅度超过了1倍。
2008年11月,中国政府抛出了4万亿的大规模投资计划,而当时就有人质疑这些钱从哪里出,最后的结论是银行出。于是人们预期信贷资金的投放规模将大幅提高,结果大家都看到了。09年上半年,我国信贷总规模高达7.37万亿,这么多钱干什么?能一下进入实体经济吗?大家预期世界各国央行都在印钞票的后果就是通胀,预期股市楼市在通胀的预期下,开始他们的上涨之路。
 
接下来,走势会怎么样呢?主要关键是人们对未来的预期是什么!
 
回到本文的标题,炒股到底炒什么?答案只有一个:预期
预期有好,有坏。预期相好,涨;预期相坏,跌!
预期又分宏观环境预期和微观环境预期,宏观环境预期主要是对大盘的未来走势,微观环境预期主要是对个股的未来走势。宏观派认为,首先要对宏观环境作出正确的判断,只要这个判断是正确,你肯定挣钱,即使你选错了股,它也会随大盘上涨;微观派认为,首先要对个股的微观环境作出正确的判断,只要这个判断正确,你肯定挣钱,即使大盘不涨甚至下跌或暴跌,它也比较抗跌,甚至还会上涨。宏观派反驳微观派:大盘在杀跌时,是泥沙俱下,选什么股都不对,只有空仓是对的;微观派反驳宏观派:大盘上涨时,也有垃圾股,说不定它还要被退市呢。两派观点看似都有道理,真是公说公有理,婆说婆有理!
 
现在能所看到的、听到的一切信息,包括基本面的、行业面的、技术面的,都已经成为过去时。买入一只股票的理由绝不是这些,而是它未来的预期利好到底是什么。切记!
 
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